2023年4月6日美亚柏科（300188）发布公告称公司于2023年4月3日接受机构调研，Valliance Asset Management Limited王菀、北京静衡投资李远卓、华泰保兴基金卢方成、华泰证券范昳蕊、华西证券马行川 孟令儒奇、华曦资本潘振华、华夏基金杨雅昭 胡斌、华夏久盈资产周武、华夏投资程海泳、华鑫证券任春阳、华兴证券彭荣安、环懿私募杨伟 唐丽芳、兵工财务李飞、幻方量化投资朱节、黄河财产保险李贺、汇泉基金曾万平 周晓东 罗永峰、汇添富基金管理李泽壹、惠升基金彭柏文 黄兹睿、慧石资管牛巍、嘉实基金谢泽林、建信保险资产杨晨、建信理财汪径尘、建信养老金李平祝、博道基金袁争光 李馥君、交银施罗德基金刘元浩 孔泰力 王青雷、金股证券投资咨询曹志平、金建投资张培祥、金辇投资曹剑飞 景柄维、金泊投资陈佳琦、金鹰基金麦家煌 吴海峰、锦成盛资管王松、锦上资产王钱维、进门财经陈蕾 廖华亮 庄贤锋、泾溪基金邬丹妮、渤海汇金证券资管徐中华、景顺长城基金江磊、玖鹏资管郭鹏飞 陈虹宇、巨子私募诸文洁、聚鸣投资惠博闻、君义资本白璐、宽合投资朱天逸、宽行私募吴艳、量度投资刘鸿辉、林木资管麦兜、领久私募张帅、财通基金张胤 朱宝国、领颐(上海)资产刘奥、领颐(上海)资管尚金凯、留仁资产王倩云、龙赢富泽资产管理董博、民生加银基金刘昱含、明达资管李涛、摩根士丹利华鑫基金段一帆、摩旗投资沈梦杰、南方基金管理罗兴、农银汇理周叙瑞、财通证券于洋、农银汇理基金宋磊、诺安基金张强、磐厚动量资本于昀田、朋元资管秦健丽、鹏华基金张佳、鹏扬基金黄旭、平安银行刘颖飞、平安资产孙芳 王晶、朴石投资冯东东、朴信投资朱冰兵、财信证券杨帅 顾少华、浦银安盛基金李秀群 罗雯、前海创富基金刘政科、前海聚龙投资沈斌 李有富、前海太行资产徐平龙、前海旭鑫资产杜纯文、前海旭鑫资管李凌飞、青骊资管李署、仁桥资产钟昕、荣巽资管杨梅、瑞华投资章礼英、成都欧派黄姐、睿亿投资陈子昂、润桂投资金勇、沙钢投资毛龙飞、厦门航空投资李韬、山西侯马农村商业银行路学义、上海保银投资Yusheng Zhang、上海冰河资管刘春茂、上海辰翔私募周胤杰、上海东方证券周云 桑柳玉、上海纺织章斌、成泉资本王海斌、上海国际信托刘白、上海和谐汇一资产凌晨、上海金辇投资王语、上海泾溪投资狄晓峰、上海聚鸣投资黄杨、上海珺容资产戴炯瀚、上海瞰道资产潘江、上海聆泽投资翟云龙、上海领久私募陈秋芝、上海名禹资产王益聪、丞毅投资胡亚男、上海磐耀资产葛立法、上海青沣投资蒋虹、上海趣时资产滕春晓 古建军 胡弈帆、上海人寿保险刘俊、上海尚雅投资韩红成、上海泰旸资产刘鹏、上海沅沣投资陆晓明、上投摩根基金周战海、尚诚资管杜新正、尚善资产刘晓鹏、WT Asset Management Limited唐商恩、乘是资产李泰、尚雅投资成佩剑、申九资管欧阳沁春、申万宏源邓湘伟 陈旻 张立平、申万菱信基金卜忠林、申银万国证券崔航、深圳巨鹿投资刘永、生命保险资产贾殿村、胜算资管乐松、思诺铂投资徐赐铁、苏州大学陈蓓尔、乘是资管赵志海 付饶、太平基金袁晓宣、太平资产赵洋 窦萍华、泰康基金张毅、天风证券缪欣君、天猊投资曹国军、同犇投资李智琪 蔡字宇、同泰基金王伟、同威投资裘伯元、湾区产融刘伟杰、万家基金吴欣烨、冲和投资沈琪、伟卓商务咨询马远喆、西部利得基金梁晓明 林静、湘财基金车广路、霄沣投资尹霄羽、谢诺辰阳刘泳、新百信张楠、新华基金管理张霖、新疆前海联合基金胡毅发、信达姜惦非、信达证券庞倩倩、翀云私募王亚飞、信银理财有限责任公司刘岩、星泰投资陈婷婷、兴隽铂基金陈蔚丰、兴业基金廖欢欢、兴业投资黄华艳、兴业证券李雾 熊彬正 曾小勇、玄元私募基金投资朱淑仪、寻常投资杜凡、巽升资管王思丹、易方达基金毛伟权、传奇投资刘雅倩、易同投资詹恒祎、益恒投资钱坤、翊丰资管许进财、银河金汇证券资产郑锦斐、永赢基金于航 胡亚新 慎胜杰、涌贝资管谭涛、煜德投资王亮、誉辉资管郝彪、悦溪私募李晓光、云杉常青基金王冠华、创金合信郭振岳、泽源资管陈洋洋、长城财富保险资产胡纪元、长城财富保险资产管理沈志斌 陈莹、长城基金王佳佳、长见投资唐祝益、招商基金刘浒 王欢、招商证券石恺、肇万资管高文丽、浙江君颐资管夏佩智、浙江龙航资产蔡英明、从益私募林海、浙商证券刘静一 叶光亮 刘雯蜀、浙商资管鲁立、正圆私募黄志豪、中钢投资李孟锴、中海基金邱红丽、中航证券陈康 卢正羽、中加基金刘晓晨、中金公司袁佳妮、中科沃土基金林茵、中兰投资严杰、大成基金崔一辰 黄万青、中泰证券苏仪、中天国富证券韩沛廷、中天证券刘大海、中信产业投资基金翁林开、中信建投王晨宇、中信建投证券徐博、中信自营夏聂、中银国际证券杨思睿 陆莎莎、中邮人寿保险朱战宇 张雪峰、中域投资陈莲蓉、淡水泉投资曹翘楚、中原证券唐月、紫阁投资徐爽、德邦基金陈祥辉、爱思开(中国)吴沁昊、德毅资产陈升、德远投资王军、第五公理投资郭雷雨、东北证券吴雨萌、东财基金包戈然、东方阿尔法基金潘登、东方证券宋海亮 张开元 黄泓渊、东方自营朱凌昊、东吴证券戴晨、东兴证券经舒扬、安信证券宫云 刘靖宇 马诗文 范洪群 夏瀛韬、敦和资产梁作强、方圆基金董丰侨、方正富邦基金张婷 葛鹏轩 何萍、沣杨资产吴良、峰岚资管蔡荣转、复胜资产赵超、复星资管陈冠呈、富敦资金刘宏、富国基金曹晋 王佳晨、富有道基金方何、傲基科技游钧、高信百诺投资李颖俊、亘曦私募林娟、工银安盛资产陈基明、工银理财有限责任公司谢应天、工银瑞信投资郑勇勇 杨鑫斌、观富(北京)资管张文倩、光大保德信基金杨一飞 林晓凤、光大理财许萌、光大证券刘凯、光大资管李行杰、百重泉投资丁惠朝、广东敦实私募证券投资基金蔡龙、广东富业盛德资产吴亚林、广发基金王丽媛 陈甄璞、广发证券李婉云、广州云禧私募证券投资基金陈浩然、国都证券余卫康、国华人寿保险王箫 鞠龙 赵翔、国金证券李忠宇、国联安基金黄欣、国联证券黄楷 姜青山、北京成泉资本王雯珺、国寿安保基金张帆 张标、国泰君安黄行辉、国泰元鑫资产王懿超、国新投资胡梦真、国信投资吴界强、国信证券林照天 库宏垚、国元证券常雨婷 王朗、国赞私募郭玉磊、海富通基金彭志远 刘海啸 周其源、海南硕丰私募基金管理合伙企业(有限合伙)赖建清、北京诚盛投资吴畏、汉享投资叶涛金、杭州韶夏张欣怡、禾升投资陈鹏宇、和谐汇一章溢漫、鹤禧私募秦周丹、恒大人寿保险魏大千、恒昇基金罗煦娟、恒识投资赖燊生、恒识投资管理(上海)有限公司杜亮、红石榴投资何英、北京和聚百川投资曾揆、红塔红土基金谭权胜、鸿风资管黄易、鸿运私募基金舒殷、厚特科技陆飞、华安基金花超 王春、华安证券来祚豪、华富基金朱程辉、华美国际投资傅浩 齐全、华能贵诚信托郝晨光、华润元大基金苏展 刘宏毅参与。
具体内容如下：
问：新的生成式 AI爆发，带来了许多新的应用创新的产品，同时也带来了相对应的监管和网络安全的风险，从美亚柏科的角度来说，美亚柏科布局了哪些 AI 相关的产品，尤其是关于 AI 的监管、安全防范方面，目前美亚柏科的产品和技术储备是一个什么样的情况呢？
答：公司是工信部科技司认可的 I 产业创新单位之一，2015年组建 I团队，2017年设立人工智能研发中心，2018年在西安设立人工智能研究院，依托美亚柏科超算中心算力，深度开展人工智能技术研究和应用。为了应对人工智能可能带来的安全问题，2019年公司针对深度合成技术，又特别成立了专项研究团队，通过对于深度合成和深层次 I 技术的开展研究，以及在人工智能安全方面的技术积累，自主研发了深度伪造视频图像检测鉴定的核心引擎，目前已经得到应用。公司 I 产品主要围绕电子数据取证和公共安全大数据智能化业务需求来开展，提出文本智能理解分析、文本观点挖掘、多媒体文件分析、视频图像结构化分析、多模态信息检索等多个核心算法模型，针对视频、图像、文本等非结构化数据分析处理，结合客户的业务需求，应用到公司的大数据分析、电子数据取证、智慧城市等业务及产品方向，目前在计算机视觉、文本处理、人工智能安全和人工智能国产化方向都已有相关产品。公司对人工智能安全的布局，主要包括两个方面第一是针对利用人工智能违法的相关电子数据取证溯源，布局相关取证技术，比如对人工智能合成、生成的视频图像内容检测鉴定；第二是人工智能算法、系统的安全性评估方面，按照《数据安全法》、《互联网信息服务深度合成管理规定》等法律法规，布局人工智能产品安全合规的评测技术。接下来公司将对各类 IGC 内容的检测、I 生成文本的检测技术及产品进行布局。公司也会在利用人工智能进行生成活动中的取证，以及人工智能算法模型的安全性和合规性方向，开展相关的业务工作。
问：关于数据安全领域，现在许多公司都选用大模型接入，新的生成式 AI 的出现，会不会带来对应的数据泄漏的风险，公司对于 AI 带来的经营数据安全风险是如何看待和应对的呢？
答：这两年，国家及地方各级政府围绕数据安全接连出台了相应的法律法规和系列文件。数据现在作为一种新的生产要素，未来可以交易，种种的变化都对数据的安全保护提出了更高的要求。美亚柏科的两大基石业务，其中一个就是公共安全大数据，它是围绕着数据来展开的，对于数据安全的汇聚、组织、治理和应用，具备丰富的经验，基于“乾坤”大数据操作系统（QKOS），形成了比较成熟的大数据治理产品体系。依托在公共安全大数据的经验，我们进一步提炼形成可靠的数据安全产品体系，这个产品体系的业务范围也进一步延伸到了政府的数据安全以及企业的数据安全。在政府数据安全方面，我们打造了系列的安全产品。在企业的数据安全方面，相关建设主要是关注安全、可信、合规，包括制定数字资产的分级分类管理，基于对数据的分级分类，进行信息安全的风险评估，从而设计数据安全的防护方案，包括相关制度建设的内容、安全运营等。
问：最近出现了一些数据泄漏的事件，比如说韩国三星的数据泄漏、意大利的政策限制等，这种数据泄漏和以往的网页、APP 的数据泄漏有哪些区别，对于这方面公司有没有可以发展的业务空间？
答：目前报导的一些数据泄漏的案例，不管是国内或者是国外，一个很大的特征就是泄漏的数据量不断的加大，很多基本上都是整个数据库被拖走。这类特征反映出传统的数据防护方式更多的是基于系统或者是基于整个网络环境的防护，当前我们更需要针对数据来进行保护，公司的零信任机制产品正是针对这样的需求进行开发和应用推广。传统安全防护体系主要是以边界安全为主体，“零信任”体系，其核心思想是“永不信任、始终验证”。什么是传统网络安全防护体系？举个例子，访客进入一栋大楼，只要保安验证了身份，就可以访问大楼里的所有房间；而零信任数据安全，并不会开放所有房间权限，即使在进入大楼验证身份后，继续访问房间前需要再次验证身份后，才能进入。所以零信任数据安全在传统安全防护体系的基础上，进一步保护了数据安全。
问：公司在公共安全大数据领域深耕多年，对于大数据的处理能力非常强大，在数字经济和数据要素的背景下，国家有规划对政务端数据进行整合，去年出的《全国一体化政务大数据体系建设指南》，不知道在今年是否会有一定业务开展，具体可以贡献哪些力量？
答：美亚柏科在大数据治理领域积累了丰富的经验和技术，并参与多项规范标准的制定。《全国一体化政务大数据体系建设指南》发布后，结合公司已有的建设经验，我们认为，公司在组织架构上、人员和技术积累上都已经做好了充分的准备。今年有在对接相关的业务需求，具体的建设进度还需要结合财政预算的情况开展。
问：关于“慧眼”平台，以及其他 AI相关的一些产品研发，以前主要是给执法部门使用，后续如果针对 AI 生成式的内容研发、产品比较成熟了以后，是不是下游客户也有比较大的延展空间？
答：公司开展 I技术的研发和应用，一是利用 I来赋能我们现有的产品，提升产品和服务的智能化水平；二是围绕人工智能安全技术布局，包括人脸应用安全，I生成式内容安全等等，这些都是我们的研发方向。对于图片、视频，甚至一个文本的真伪鉴定，这些都属于取证鉴定的业务范围，我们在该领域一直保持领先地位。I的安全产品能不能运用在金融还有互联网这种类型的公司，我认为案是非常明确的，比如说现在的刷脸支付，人的面部头像现在很容易被深度伪造，模拟眨眨眼摇摇头就能绕过支付软件的人脸识别验证，就把钱付出去了。所以未来人脸识别的安全防护，应该说不单是在互联网公司，还是在金融行业，以及政府的政务应用上都是至关重要的，所以 I安全始终会贯穿整个 I的演进发展。美亚柏科一直围绕着电子数据取证和鉴定两个方向来深化推进 I 的安全防护，同时我们也会研发相关的引擎来识别这类内容的真假，除了满足司法机关、执法部门及政府使用，也会根据市场需求的情况，择机拓展企业市场。
问：关于大模型，在算力方面，公司有云服务器，也有厦门的超级计算中心，大概能投入多少的算力资源来做这个大模型？
答：大模型涉及的面非常广，公司目前在探索的是细分专业领域的 I 大模型，主要围绕电子数据取证和公共安全大数据的需求开展，目前依靠自身的算力资源可以实现，不涉及增加投入的问题。
美亚柏科（300188）主营业务：为司法机关及行政执法部门提供电子数据取证产品及大数据、网络空间安全、智慧城市等解决方案。
美亚柏科2022年报显示，公司主营收入22.8亿元，同比下降10.08%；归母净利润1.48亿元，同比下降52.41%；扣非净利润9202.28万元，同比下降66.34%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入11.76亿元，同比下降9.12%；单季度归母净利润3.55亿元，同比上升28.13%；单季度扣非净利润3.26亿元，同比上升23.36%；负债率26.86%，投资收益7.77万元，财务费用252.77万元，毛利率52.24%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为25.56。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.17亿，融资余额增加；融券净流入1838.77万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，美亚柏科（300188）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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