2023年4月5日和而泰（002402）发布公告称公司于2023年4月3日接受机构调研，广发证券、鸿道投资、中金资管、工银安盛、博时基金、招商信诺基金、国泰君安、安信资管、合丰资管、中信证券、宝盈基金、汇丰晋信、中银基金、前海联合、创金合信、东吴证券、中金公司、恒越基金、贝莱德、淳厚基金、UBSAM、汐泰投资参与。
具体内容如下：
问：大家对家电业务和工具业务的恢复情况比较关注，请这两个板块的业务升的逻辑以及今年会升到什么水平？
答：您好。家电业务下滑主要受经济下行的阶段性影响和上游原材料供应的影响。电动工具业务下滑主要是由于终端客户消耗前期库存，导致公司整体交付节奏暂时放缓。但外部环境在逐步好转，终端需求会有更好的增长；加上公司产能利用率提升、全球化运营的加深、研发实力加强等，公司 2023 年交付能力和响应速度都要更强，预计 2023 年整体呈现逐步向好的趋势。2023 年家电业务板块订单有增长、新客户和新项目也在持续拓展中，且公司生产组织运行持续优化，供应端物料价格和短缺情况已逐步平稳和缓解。电动工具业务板块在新客户开拓和新产品品类拓展都会逐步加大，目前新客户的产品已有在小批量，且根据公司主要客户的年报看，公司电动工具出货的主要产品系列有较好的增长，预计去库存会较快结束，并恢复正常的交付节奏。家电业务板块和电动工具业务板块作为公司基础业务，未来会恢复到较好的增长态势。谢谢！
问：请 2022 年公司家电、工具、汽车、储能毛利率大概是什么情况？2023 年的恢复趋势是怎样的？
答：您好，2022 年，公司家电业务毛利有一个多点下滑，主要是原材料涨价以及产品结构改变所致，预计 2023 年毛利率会逐步恢复；电动工具业务毛利率有三个多点下滑，主要是客户去库存以及产能利用率不足导致，随着客户去库存逐步完成以及公司新客户和新项目的拓展，预计毛利率也会逐步恢复；汽车电子业务的毛利率由于欧元汇率以及产线摊销的影响而有所下滑，后续随着产品批量加快，产能利用率提升等，会带来正向的毛利贡献；储能业务是公司新业务板块，目前毛利率水平相对传统产品略高，但随着后期产品结构更加丰富，毛利率情况也会有所变动，因此无法对其毛利率进行预计。目前来看公司的生产组织、产能利用率等情况相较于去年有所恢复，预计整体毛利率水平会逐步恢复。谢谢！
问：公司家电业务内部结构怎么划分？
答：您好，公司家电业务板块作为公司控制器业务的基础，为了更好的服务客户，公司内部将家电业务分为海外家电 BG 和国内家电 BG 来开展工作。海外家电 BG 主要服务全球 500 强企业，比如伊莱克斯、惠而浦、BSH 等国际知名终端厂商；国内家电 BG 主要服务于国内大客户，比如海尔、海信、苏泊尔等公司，国内客户我们之前做的少，近几年已开始加速开拓，目前都有较大突破，份额在逐年增加。谢谢！
问：请公司汽车、储能、智能家居业务 2023 年的业务增长来源？
答：您好，汽车电子业务 2023 年业务增长主要来自现有Tier1 客户的订单交付，以及与国内新能源整车厂和传统整车厂的新能源部门的合作研发项目的交付量也会逐步提升；同时，公司还会持续拓展新客户和新项目，将自研产品迅速在更多平台推广。目前储能业务销售收入主要来源于大型储能设备控制，近期会交付一些 BMS、PCS 和户储领域产品，目前已获取的新客户项目订单预计在 2023 年会形成收入贡献。智能化产品业务，公司与国内大客户签署了战略合作协议，将在智能化产品业务领域进一步深化合作，同时，公司智能化产品业务范围涵盖广泛，包括智能家电、家居产品、智能穿戴以及厂商服务平台，前期研发投入较大，目前增速较快，随着智能化趋势的进一步加快，该业务板块会取得更好发展。谢谢！
问：公司怎么看待汽车行业格局的变化？
答：您好，随着汽车行业格局的变化，全球汽车行业竞争更加激烈，但汽车行业扩产能、增销量仍然是主旋律，车企会更加注重降低成本，做平台级的项目可一定程度上解决成本问题，批量生产会成为主要方式；同时，在研发能力、交付能力和响应速度上，中国部件厂商并不比国外部件厂商差，批量的成本优势也会更加明显，这对于像公司这样具有研发实力与生产制造能力并存的企业来说，会具有更多的竞争优势。谢谢！
问：请公司储能产品供给国内多还是国外多？
答：您好，公司储能业务板块目前直供海外的产品不多，公司主要是做储能控制部件，包括大型设备的变频控制、储能变流器、电池管理系统等。2022 年度储能业务产生的收入大部分来自国内客户的大型设备变频控制。2023 年公司逆变器等其他品类的储能产品会有批量交付，营收占比会有所提升，也有计划合作整机供给国外。谢谢！
问：请公司研发人员增加情况及未来的招聘计划？
答：您好，公司 2022 年在人员方面投入很大，人员投入主要在汽车电子、储能、智能化产品等业务板块，薪酬费用同比增加较多。今年会进一步优化人才，继续投入新产品、新技术方向。谢谢！
问：请公司 2022 年限制性股票激励计划的激励费用确认了多少？对以后有什么影响？
答：您好，公司 2022 年限制性股票激励计划的激励费用共计 12,408 万元。其中，2023 年计提 7,238 万元，2024 年计提 3,515.60 万元，2025 年计提 1,654.40 万元。对公司的净利润会产生一定影响。谢谢！
问：公司 2022 年向特定对象发行项目的进展情况？
答：您好，公司 2022 年申请向特定对象发行股票的事项已经深交所审核通过，后续将会开展注册手续的办理。谢谢！
问：公司产品的定价方式？
答：您好，公司定价方式采用成本加成定价模式，公司也会根据行业实际情况等因素进行调整定价。谢谢！
和而泰（002402）主营业务：家用电器、电动工具、汽车电子、智能化产品、储能等领域智能控制器的研发、生产、销售及智能化产品厂商服务平台业务;以及微波毫米波模拟相控阵T/R芯片设计研发、生产、销售和技术服务。
和而泰2022年报显示，公司主营收入59.65亿元，同比下降0.34%；归母净利润4.38亿元，同比下降20.93%；扣非净利润3.77亿元，同比下降20.91%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入15.45亿元，同比下降3.96%；单季度归母净利润1.06亿元，同比下降8.25%；单季度扣非净利润7432.89万元，同比下降20.56%；负债率42.09%，投资收益1184.22万元，财务费用28.53万元，毛利率20.15%。
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为21.99。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4394.57万，融资余额减少；融券净流出448.81万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，和而泰（002402）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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