2023年4月3日晨光股份（603899）发布公告称申万宏源、中信证券、中金公司、浙商证券、招商证券、其他33家机构于2023年3月31日调研我司。
具体内容如下：
问：在年报看到终端销售形式的多样化，请整个文具行业消费渠道的变化趋势是怎样的
答：公司持续推进传统核心业务的全渠道布局。围绕用户需求和消费习惯的变化趋势，持续优化零售运营体系，形成多层级经销体系为主体，通过线下新渠道、线上业务和直供更多直接触达客户的，全渠道、多触点的布局，进一步从批发商向品牌零售服务商转变。
问：过去几年的终端数量变化，公司怎么看
答：过去几年一些终端的关店，有经营能力差的原因，有疫情的原因，有城市规划的原因。公司正积极推进渠道转型，聚焦重点终端，头部大店的经营质量更高，对所在区域有明显拉动效应。公司传统核心业务的销售不仅依赖于7万家终端，还包括线上渠道以及其他新渠道。
问：公司在对精品文创做一些组织方面的调整后，后续在打法和策略方面会有哪些改变
答：精品文创通过几年的探索，逐步形成了前中后台，从信息反馈到需求以及产品开发整个闭环的探索。目前全国的部分终端，以及未来杂物社的门店，能够做出对市场需求的快速反应，使得我们产品开发更加精准。
问：体育品类的业务拓展以及跟品牌的合作进展等
答：体育用品目前归属在办公赛道里，公司支持和鼓励他们尽可能去拓展。体育用品的消费市场很大，想象空间也很大。晨光从球类开始探索，部分品类跟世界知名的品牌一起联名合作，产品质量肯定是有保障的，性价比也高，我们看好这块的探索和拓展。
问：线上升的规划目标和策略
答：公司持续推进线上提升战略，每年比例都在增长，主要是直营加线上分销，线上所有平台都有布局，一些新兴平台的增长比较快，原有的一些大的平台的效率也在提升。
问：传统核心业务从年初至今需求复苏的进展和驱动力
答：传统核心业务在1-2月还是有一定的疫情影响和干扰的，3月中旬以后有比较明显的恢复。传统核心业务一是从品类角度，发挥产品优势，精准开发，减量提质，找到新的突破点和增长点，部分品类如美术类可以进行更专业性的开发。二是从市场角度，在保持国内市场竞争优势的同时，积极推动海外市场拓展，包括东南亚和非洲。
问：科力普营收超过100亿，毛利率较21年有所下滑，长期来看科力普毛利率和净利率水平
答：科力普的毛利率下滑主要是业务结构的占比问题导致，是因为属地供应商的占比增加了。随着业务场景的不断拓展，有一些客户比较偏远，比如说油田、石化等等，我们找到属地供应商来跟我们一起配合，满足客户的即时交付，所以主要是属地供应商的占比提高了，导致毛利率下降。但是我们总体的投入和成本是下降的，所以净利润是增长的。总体来讲，科力普的发展是健康和稳健的。
问：科力普是否建立与4大业务场景配套的组织架构以及能力建设
答：科力普从办公直销拓展到另外新的3个业务场景，MRO工业品、营销礼品和员工福利，总体来讲是大势所趋。因为核心的是市场和客户需求，目前部分的集中招标这4个业务场景是一起招标，所以我们必须要加快这3个新业务场景的能力建设。新的品类SKU更多，更复杂，有挑战也有机会。目前新的3块业务没有独立的组织结构，但是我们认为科力普形成了闭环的业务模式，目前的组织架构完全有能力驾驭这4块业务。
问：公司未来3~5年的规划
答：公司会继续推进新五年战略，在产品、市场、数字化、技术创新、组织人才等方面持续推进落地，科力普今年制定了第3个5年规划，提出了2027年要努力实现300亿销售收入的目标。
晨光股份（603899）主营业务：传统核心业务主要是从事M&G晨光及所属品牌书写工具、学生文具、办公文具及其他产品等的设计、研发、制造和销售以及互联网和电子商务平台晨光科技;新业务主要是零售大店业务九木杂物社、晨光生活馆和办公直销业务晨光科力普。
晨光股份2022年报显示，公司主营收入199.96亿元，同比上升13.57%；归母净利润12.82亿元，同比下降15.51%；扣非净利润11.56亿元，同比下降14.37%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入62.67亿元，同比上升14.86%；单季度归母净利润3.47亿元，同比下降13.35%；单季度扣非净利润3.13亿元，同比下降12.3%；负债率44.31%，投资收益27.55万元，财务费用-4136.72万元，毛利率19.36%。
该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级22家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为62.56。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入218.57万，融资余额增加；融券净流出158.69万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，晨光股份（603899）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由根据公开信息整理，与本站立场无关。力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
