2023年4月3日鑫铂股份（003038）发布公告称公司于2023年3月21日接受机构调研，国金证券、光大资管、华润元大基金管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、贝莱德投资管理(上海)有限公司、平安理财有限责任公司、上海劲邦股权投资管理有限公司、深圳中天汇富基金管理有限公司、中泰证券股份有限公司、共青城鼎睿资产管理有限公司、深圳市泰石投资管理有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、韶夏投资、彤源投资、西安瀑布资产管理有限公司、上海光大证券资产管理有限公司、华泰资产、中航信托股份有限公司、上海天猊投资、杭州长谋投资管理有限公司、万向信托股份公司、君弘资产管理公司、宁波梅山保税港区信石投资有限责任公司、泰康资产、上海守藏资产管理有限公司、广东钜米私募证券投资基金管理有限公司、华能贵诚信托有限公司、华宝基金、富安达基金、汇丰晋信、信泰人寿、中银基金、海富通基金、浦银安盛基金、青骊资产、中再资产、清华控股、天风证券、祐益峰资产、东方资管、泰达宏利基金、长江养老、中邮人寿、诚盛投资、方正富邦基金、建信信托、大威德投资、中融基金、首创证券、敦和资管、光大兴陇、红土创新、承珞资本、禾永投资、华夏财富创新、广东民投、长城财富、远望角投资、上海保银投资、国元证券、幻方量化、荷和投资、山证国际、深梧资产、宝新能源、慎知资产、海南富道、汇升投资、昊泽致远、景林投资、国信证券、泰康基金、中邮创业基金、吴翠婷、上海递归、深圳正圆、粤港澳大湾区产融投资有限公司、深圳市景泰利丰投资发展有限公司、Destination Partners、弘毅远方基金、中金公司、富国基金、途灵、上海胤胜资产管理有限公司、和基投资基金管理(苏州)有限公司、华宝信托有限责任公司、德汇投研、高毅资产、合众资管、金辇、长隽资本投资管理(深圳)有限公司、广州云禧私募证券投资基金管理有限公司、华夏基金、睿亿投资、pinpoint、兴业基金、沙钢投资、筌笠、博时基金管理有限公司、光大保德信基金管理有限公司、长青藤资产、茂源资本、大道资产、固禾资产、全天候私募证券基金投资管理(珠海)合伙企业(有限合伙)、招商基金、上海文多资产管理中心(有限合伙)、建信理财、厦门博芮东方投资管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、国金证券杭州利一路营业部、嘉实基金、东兴基金、圆信永丰、长江资管、河南金期投资管理有限公司、平安银行股份有限公司、深圳市尚城资产有限责任公司、富荣基金管理有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司、郑州市鑫宇投资管理有限公司、晨曦(深圳)私募证券投资基金管理有限公司、苏州凯恩资本管理股份有限公司、南京证券股份有限公司、工银国际控股有限公司参与。
具体内容如下：
问：2022 年的出货量和产品结构情况？目前公司的产能情况如何？2023 年一季度的订单情况如何？
答：2022 年全年出货量为 17.62 万吨，应用于光伏组件的产品占比约 79%，同比显著提升。产品结构为工业铝部件占比 49%（较上年同期增长 16.20 个百分点），工业铝型材占比 44%，建筑铝型材占比 7%。公司 2021 年非公开发行股票的募投年产 10 万吨光伏铝部件项目 2023 年 1 季度已经开始产能爬坡，该项目预计于 2023 年 4月份能够全产线达产，届时产能将开始全部释放，达到年产 30 万吨的产能规模。目前公司产能利用率良好，除 2023 年 1 月份因春节放假影响外，2-3 月份基本处于满产状态。2023 年一季度的经营数据详见后续披露的定期报告。
问：目前的加工费情况？如何展望未来的加工费变动趋势？
答：铝型材行业内从原材料铝棒的采购定价到产品的销售定价普遍采取“铝锭的市场公开价格+加工费”的方式进行盈利，铝锭价格的波动对行业内企业的加工费影响较小。光伏铝边框的加工费整体上这几年呈下跌的趋势，目前的加工费水平基本上处于相对稳定的阶段，我们认为未来再继续下跌的空间不大。公司一直在摸索如何在行业竞争加剧过程中构建公司的全面竞争力，未来公司将持续进行技术创新，通过技术改造和产业升级降低公司的生产和运营成本，在稳健经营的基础上不断提升企业的盈利能力和资产运营能力，以高质量发展馈广大投资者。
问：2023 年光伏行业的需求如何？今年的出货量展望？
答：2022 年光伏产业链上游原材料多晶硅料的价格持续上涨且下半年价格保持高位，组件成本上涨、终端客户订单变化等因素导致铝边框的需求不及预期。2023 年初随着市场需求的上升，硅料价格有所反弹，终端市场的需求有所减弱。但从 2023 年的行业景气度来看，今明两年的硅料新增产能的释放有利于组件排产不断增加，尤其今年下半年和明年可预见的硅料新增产能提升速度很快，虽然短期会有所波动，但铝边框的需求有望呈现逐步增长的趋势。从公司的主要客户来看，今年的出货量都呈增长的趋势，公司的出货量保持持续增长的可能性较大。
问：新能源汽车零部件项目的进展情况？
答：公司年产 10 万吨新能源汽车铝部件项目，分两期建设，一期项目产能约 5 万吨，量产时间在 2023 年 6 月份左右，截止目前厂房已经建设完成，设备已陆续进场进行安装调试。主要产品方向以电池托盘、前后保险杠、门槛梁等新能源汽车铝部件为主，主要服务于新能源汽车整车厂商和动力电池客户。截止目前，公司已跟部分整车厂和动力电池厂签署了保密协议和产品开发计划。公司会积极推进相关产品的送样验证、审厂等相关工作，力争早日取得项目定点，在项目达产后能够尽早批量供货，释放产能，丰富公司的产品线。
问：60 万吨再生铝项目的投产进度？计划自建的 10 万再生铝项目进度如何？
答：再生铝是工业生产和社会消费中产生的能够收后循环利用，生产出再生铝的含铝废料，具有生产成本低、污染小、能耗低等特点，属于国家鼓励发展的循环经济产业。2021 年 7 月，国家发展和改革委员会发布《“十四五”循环经济发展规划》，提出到 2025年再生铝产量达到 1,150 万吨的发展规划。公司全资子公司安徽鑫铂环保科技有限公司计划投入年产 60 万吨再生铝的相关产能，该项目已经天长市发改委备案完成，目前环评批复已取得，节能审查正在进行中，项目规划产能约为 60 万吨，分三期投产，预计时间分别为 2023 年 12 月底、2024 年 12 月底和 2025 年底。年产 60 万再生铝项目是公司降本增效的一个重要举措，随着公司不断提高再生铝使用量，产品单吨利润有望持续提升。规划自建 10 万吨再生铝项目已建成 5 万吨，另外 5 万吨生产线因规划了 60 万吨再生铝项目取消。目前已投产的 5 万吨再生铝项目正在产能爬坡期，再生铝棒的合金成分配比得到有效的控制，其力学性能与原生铝合金边框基本一致。再生铝合金边框不仅有效降低产品在生产过程中带来的温室气体排放，也提高了资源利用效率，减少浪费，降低成本。
问：公司在高速发展中，扩产和新项目的建设都需要人员，对公司的核心人员采取了哪些激励机制？公司对 2022 年股权激励计划进行了修订，修订的主要内容是什么？
答：为进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，2022 年公司已开展了限制性股票激励计划，本激励计划的首次授予激励对象为在公司任职的董事、高级管理人员和核心技术（业务）人员。对 2022 年股权激励计划修订主要系在不改变原有股权激励考核对净利润增长率考核指标的前提下，增加了出货量的考核指标和公司层面业绩完成率的考核，详见 2023 年 3 月 21 日在巨潮资讯网披露的《安徽鑫铂铝业股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划（草案）2023 年修订》。
问：公司是否会考虑海外建厂？
答：公司高度重视海外市场，会根据海外市场的需求及实际发展情况做相关布局，积极拓展随组件厂出海的业务机会。目前组件厂在东南亚的产能较多，公司将择机推动海外建厂计划，公司目前已考察了东南亚地区，公司会综合考虑各国的投资环境以及成本费用等因素，待确定相关方案后及时对外进行披露。
问：如何保证公司光伏铝边框业务后续保持高速增长？
答：公司将通过持续的产品技术创新与迭代，通过产业链的延伸，做好一体化发展，不断的降本增效，提升产品的竞争力；同时加快市场开拓工作，开发国内外优质客户，持续提高公司在光伏铝边框市场的市场占用率。
鑫铂股份（003038）主营业务：工业铝型材、工业铝部件和建筑铝型材的研发、生产与销售。
鑫铂股份2022年报显示，公司主营收入42.21亿元，同比上升62.58%；归母净利润1.88亿元，同比上升55.38%；扣非净利润1.54亿元，同比上升41.74%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入11.38亿元，同比上升33.46%；单季度归母净利润5792.97万元，同比上升46.71%；单季度扣非净利润4831.99万元，同比上升25.04%；负债率57.44%，投资收益-97.58万元，财务费用4963.15万元，毛利率11.55%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为59.5。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，鑫铂股份（003038）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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