2023年9月14日香飘飘（603711）发布公告称公司于2023年9月13日接受机构调研，财通证券、圆信永丰基金、兴证全球基金、上证自营、名禹资产、天治基金、信达澳亚基金、上海同犇投资、华夏久盈资产、沣杨投资、长安基金、兴业基金、惠通基金、国华人寿保险、中融基金、玄甲私募基金、德邦基金、平安基金、中银基金、景顺长城、中信资产、汇安基金、中泰证券、新华基金、玖鹏资产、永赢基金、明世基金、龙航资产、旌安投资、中信建投资证券、国寿安保基金参与。
具体内容如下：
问：公司经销商的开拓策略？
答：1、积极创新，不断拓宽产品品类，持续丰富产品矩阵，努力提升产品卖力，给到经销商更多好卖的产品；2、组建独立的即饮销售团队，提升即饮业务经营的专注度，做好支持工作；3、加大经销商的扶持和费用投放力度，配合无忧计划，解决经销商的后顾之忧；4、加大品牌宣传方面的投入，吸引潜在经销商对公司产品的关注。
问：即饮和冲泡经销商的重合度？
答：公司目前有1400多家经销商，其中冲泡和即饮有大部分的经销商是重叠的。未来希望随着即饮业务的推进，能够将冲泡和即饮的经销商逐步分拆开来。
问：香飘飘瓶装牛乳茶的升级情况？
答：香飘飘瓶装牛乳茶产品，由于推出时间较短，根据前期的试销反馈意见，公司决定对产品的包装及口味进行优化升级，预计今年第四季度，新产品将会重新上市并继续进行试销验证。
问：公司费用投放规划？
答：今年，预计冲泡业务仍然以“修复”为主基调，费用投放保持稳健，即饮板块的费用投放力度将会有所增加，包括新进即饮销售团队人员费用、品牌宣传推广费用及渠道冰冻化投入等，但总体上，公司会保持收入、费用、利润三者间的动态平衡。
问：如何看待冲泡业务的未来发展空间？
答：1、产品的与时俱进，持续推进年轻化、健康化升级。公司从2021年下半年开始，在产品健康化方面做了很多有益的尝试，推出了啵啵牛乳茶、臻乳茶、生椰/芝芝牛乳茶、珍珠牛乳茶等去植脂末产品，通过产品升级，满足消费者多样化的需求。2、持续推进渠道下沉。公司的冲泡产品在居家消费的便捷性、性价比、质量稳定性等方面具有一定的优势，在县乡镇市场及礼品市场的消费需求比较稳固，因此在渠道下沉方面会有一定的发展机会。3、随着冲泡产品不断地升级迭代及渠道深耕，也会给一、二线市场带来一定的增量。4、在泛冲泡方面，公司目前推出了一款CC柠檬液产品，在线上及线下大润发M会员店进行试销，反馈较为积极，未来公司还会继续进行更多积极的探测。相信通过以上几方面的共同驱动，未来冲泡板块还有很大的发展空间值得公司去努力。
问：公司关于即饮新品类扩充的未来规划？
答：新品类的扩充需要有节奏的推进，公司目前以Meco果汁茶、兰芳园瓶装冻柠茶等产品为重点，集中资源提升产品势能。未来随着公司即饮业务系统性运营能力的逐步提升，会对新的即饮品类进行更多的探测。
香飘飘（603711）主营业务：奶茶产品的研发、生产和销售。
香飘飘2023中报显示，公司主营收入11.71亿元，同比上升36.26%；归母净利润-4404.26万元，同比上升65.92%；扣非净利润-8025.11万元，同比上升46.9%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入4.92亿元，同比上升35.19%；单季度归母净利润-4988.89万元，同比上升28.27%；单季度扣非净利润-7325.53万元，同比上升4.59%；负债率34.97%，投资收益612.98万元，财务费用-3565.62万元，毛利率27.89%。
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为19.33。
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