2023年9月11日乖宝宠物（301498）发布公告称安信证券股份有限公司夏心怡、易方达基金管理有限公司王俊杰、长江养老保险股份有限公司李泽、招银理财有限责任公司杨鈜毅、开源证券股份有限公司郑小凡、上海运舟私募基金管理有限公司王建礼、上海申九资产管理有限公司张宁、汇丰前海证券有限责任公司沙弋惠、亘曦资产管理有限公司孙炜于2023年9月11日调研我司。
具体内容如下：
问：公司 2023 年上半年业绩情况？
答：公司具体的业绩在《上市公告书》中披露，公司 2023 年上半年营业收入 20.66 亿元，同比增长 22.44%，合并归母净利润 2.06亿元，同比增长 49.69%。2023 年 1-9 月业绩预计情况营业收入预计 30.27 亿元-31.07 亿元，同比增长 21.68%-24.89%；净利润 2.9亿元-3.1 亿元，同比增长 34.60%-43.88%，业绩变动的主要原因随着公司自有品牌认可度持续提升，公司自有品牌销售额快速增长，带动公司收入和利润增加。
问：公司未来 3-5 年发展规划？
答：公司将会以自有品牌作为未来发展的重心，继续扩大麦富迪的市场规模，提升市场占有率，同时做好麦富迪本身品牌中高端化转型，提高产品力，提升高端系列占比；持续培育以弗列加特为代表的高端品牌，提升高端品牌的市场影响力和销售规模，引领行业的国产替代。另外，计划把自有品牌 Waggin’Train 在国外的销售规模也做大。
问：如何看待网红品牌对行业的冲击？
答：近几年宠物食品行业蓬勃发展，涌现出许多优秀的网红品牌，其运营人员多是由其他快消品行业的人转型而来，电商销售能力较强，善于利用线上资源快速扩大品牌影响力，丰富了宠物行业。但他们也有一些短板，如供应链能力和研发能力不足，往往不能保持持续稳定的发展。我们认为成熟、稳定、可控的供应链和研发能力对宠物食品行业发展很重要。我们愿意与众多网红品牌取长补短，共同促进行业发展。
问：未来利润升的增长点？
答：提升自有品牌在公司收入中的占比；提升高端品牌在自有品牌收入中的占比；提升高端产品在麦富迪品牌收入中的占比；提升供应链效率、优化内部流程。
问：行业增长的潜力在哪里？
答：经济水平与宠物食品市场的发展紧密相关，人均收入水平提升促使居民消费不断升级，宠物食品市场规模也随之增长。我国宠物食品行业起步较晚，目前正处于快速发展阶段，市场规模年复合增长率显著高于美国、日本等发达国家。据《2022 年中国宠物行业趋势洞察白皮书》，2022 年我国宠物渗透率为 20%， 2021 年美国、日本及欧洲宠物渗透率分别为 70%、57%和 46%，国内养宠渗透率相较于成熟市场有待提升。我国宠物食品行业发展，随着科学养宠的普及，宠物主对宠物食品的营养、质量、安全要求都会提高。质量稳定、有口碑的产品将获得更大市场，行业集中度也将进一步得到提升。公司发展重点聚焦国内市场自有品牌，麦富迪品牌已形成了头部企业的竞争优势，随着行业集中度的提升，优势将被进一步扩大。
乖宝宠物（301498）主营业务：从事宠物食品的研发、生产和销售。
乖宝宠物2023中报显示，公司主营收入20.66亿元，同比上升22.44%；归母净利润2.06亿元，同比上升49.7%；扣非净利润2.04亿元，同比上升51.51%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入11.61亿元，同比上升20.85%；单季度归母净利润1.21亿元，同比上升29.06%；单季度扣非净利润1.2亿元，同比上升31.89%；负债率18.56%，投资收益-0.47万元，财务费用-1058.52万元，毛利率34.21%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为49.43。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入496.69万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。
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