2023年9月7日交控科技（688015）发布公告称公司于2023年9月5日召开业绩说明会，银河证券范想想 刘兰程、西南证券邰桂龙、长江证券屈奇、中泰证券郑雅梦、国金证券茅梦云、申万宏源刘建伟、UBSOC陈珺诚、久熙资产徐扬东、俊远投资林峰、东北机械高伟杰、国中长城资产刘志强、中金公司邹靖、神采资产田稼丰、前海国泓汤沛、北京量化投资景宇飞、坤泰九盈张献磊、暖逸欣私募基金刘记龙 孙括、上海慈阳投资宋小庆、华福证券彭元立参与。
具体内容如下：
问：在宏观经济环境以及下游企业资金压力加大的情况下，公司的研发现金流是否存在压力？公司有什么应对措施？
答：地铁业务的资金主要来自财政资金，经济复苏的速度不及年初的预期，存在一定的滞后性，部分的区域客户的资金有些压力，公司也积极的制定了应对策略。首先，公司作为总包方，总包合同和分包合同为背靠背合同，二者约定了基本相同的付款条件和付款进度，也在一定程度上弱化了风险；其次，公司早已开始加大对款的情况的重视力度，制定了款计划并逐月进行复盘，2023年上半年基本按照计划进行款。最后，在自产设备方面，公司紧密的跟踪生产、备产环节，通过管理手段控制现金流。目前公司现金流没有出现太大的偏差，还是处于一个比较健康的状态。
问：公司半年报显示销售和管理费用是下降的，但公司在研发上依然持续投入，请公司对于研发投向以及未来的成果期待？
答：公司始终重视研发工作，坚信研发是企业发展之根本。公司未来的研发投向主要还是集中在产品应用的四个方面第一是轨道交通信号系统，用效率高、成本低、性价比高的技术去替代原来的技术，不断提高效率，并利用原有的技术优势向外延伸；第二是运维方面，地铁开通一段时间之后，就会开展维保业务，利用技术实现维保业务效率提升也是一个方向；第三是海外市场，公司始终关注海外市场的发展；第四就是重载铁路，重载存在一定的技术难点，公司前期的投入过程可能相对会长一些。
问：未来城轨行业可能也会经历冲高回落的过程，在这样的大环境背景下，公司怎样保证未来的持续增长，对于公司未来的业务拓展或转型是怎样考虑的？
答：在轨道交通行业面临周期性行情的大环境下，一方面公司要保持原有技术的先进性，不断增强公司现有领域技术的研发创新以保持核心竞争力和市场领先地位；另一方面，公司要利用原有的优势技术向其他领域延伸。如利用研发创新、安全质量保障等既有体系，充分发挥公司在区域资源规划、多受控体运行路径综合寻优、面向业务场景的数据整合平台及基于数据驱动的决策支持系统方面的优势，积极开展“面向应急救灾的低空航空器运行管理系统”和“智能网联汽车及立体交通云控平台”等预研项目研发，探索公司技术、产品、安全管理等方面的积累向其他产业赋能的可能性。
问：太原项目用的PB-TACS系统，比济南单公里造价高，是否可以作为车车通信的单公里造价的参考？
答：现在太原轨道交通1号线项目运用的基于感知的车车通信系统PB-TCS属于新系统的工程应用，相比原有信号系统配置不同，是基于公司根据不同项目的定制需求的结果，实际单公里造价有所差异，现在的造价不太具有参考性。
问：上半年的中标情况？中标项目预计开通时间？
答：上半年公司信号系统项目新增中标额 8.03 亿元，新增维保业务相关合同金额 1.18 亿元。上半年中标的济南城市轨道交通4号线一期项目和太原市城市轨道交通 1 号线一期项目暂定于2024年12月开通运营，工程项目的进展依赖多个项目相关方协作的进度，最终项目的结题以实际验收情况为准。
问：公司的应收账款和应付账款金额都非常大，为什么？
答：公司是信号系统总承包商，信号系统总承包业务属于在某一时段内履行的履约义务，按照“投入法”计算履约进度并确认收入，客户根据交货验收和项目进度支付一定比例的项目进度款，公司的应收账款和应付账款余额较大与公司的总承包业务模式相匹配。公司应收账款主要由城市轨道交通信号系统总包业务形成，通常地铁项目工期较长，且竣工验收后通常包含约5%、期限约为2~3年的质保金，结算付款时间与收入确认时间存在较长的时滞，因此形成的应收账款。同时，公司和分包合同为背靠背合同，也造成了应付账款余额较大。
交控科技（688015）主营业务：以具有自主知识产权的CBTC技术为核心,专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包、维保维护服务及其他相关技术服务等。
交控科技2023中报显示，公司主营收入7.55亿元，同比下降19.35%；归母净利润3147.49万元，同比下降61.34%；扣非净利润1088.35万元，同比下降83.68%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入4.59亿元，同比下降16.08%；单季度归母净利润2135.28万元，同比下降64.1%；单季度扣非净利润968.23万元，同比下降81.6%；负债率53.21%，投资收益581.8万元，财务费用-435.03万元，毛利率34.54%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为21.0。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出948.39万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。
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