2023年9月4日春秋航空（601021）发布公告称公司于2023年8月31日接受机构调研，浙商证券交运团队、投资者参与。
具体内容如下：
问：今年票价高位趋势的原因？这种现象是否会延续？
答：1）航班供给限制是主要因素之一。航班数和飞机总量的限制，加上分阶段的恢复，导致供给相对不足，航空公司的效率尚未达到潜在的最高水平。市场需求的迅速恢复导致需求超过供给，推动了价格上涨。未来票价的走势还需要结合多重影响因素来看，例如市场的供需变化、航线结构和政策因素等。
问：非油成本端的，单位非油成本相对19年基本持平，随着利用率完全恢复至19年水平，单位非油成本相较于19年下降空间如何？远期看，成本费用端精细化管控效果如何？
答：上半年非油成本整体呈现下降趋势，航班利用率的恢复是一方面，“三化”建设在成本管理中也起到了关键作用，通过数字化手段，不仅有助于降低成本，还提高了整体运营效率，所以尽管1-7月份的利用率仍低于2019年，但固定成本已到2019年的水平。后续国际航线逐步恢复，国际航线的成本也随之增加，例如在起降成本方面，短期内还是会看到这部分有增加。长期来看，优化变动成本和固定成本之间的平衡，加强“三化”在更多场景中的运用以应对市场变化，将是未来的重要策略。
问：整个行业的供给航班量恢复的慢，是供给的原因多一些，还是需求的原因多一些？
答：主要源自供给方面。近三年行业飞机引进速度较慢，航班恢复实行分阶段有序恢复，专业人员需要技能调整，这是正常的恢复过程，都需要时间。
问：二季度客收益涨幅好于一季度原因？是否可以预期四季度收益也会较好？
答：1）今年Q2客收益好于Q1原因在于，今年春运前半程需求（不可控因素影响）没有完全释放，因此春运表现是偏弱的，2、3月商务表现较强，弥补了春运上半段损失；Q2主要受五一长假和端午小长假2方面影响，整体票价有所提升，因此Q2涨幅好于Q1。2）Q4情况不太确定，四季度属于传统淡季，假期较少，商务出行也需要观察，公司认为，客收益相对确定，但客座率、航班量等表现仍存在一定的淡季特点。
问：国际线市场涉及日本情况的价格与量的影响？供给升速度是怎么样的？市场调整的不确定性如何？中泰两国合作的情况如何？
答：1）日本市场在今年Q2和暑运中呈现出相对高的票价涨幅，但供给的提升相对缓慢，可能与市场形势、运营保障等有关。2）泰国市场的情况可能会有所好转，近期在旅游方面有一些支持政策以及中泰两国经济合作可能会有利于泰国市场需求的流。
问：近半年来，韩国航线的恢复较快，原因是什么？在8月份，韩国航班的表现有何变化？对于韩国航线的未来表现，有何期待？
答：韩国航线的航班量本来相对较少，所以恢复相对迅速。8月开始，韩国航线航班量和价格都有所提升，这可能是因为东南亚市场的影响，导致部分需求分流到了韩国，尤其在家庭出游方面，韩国可能是较为合适的选择。公司对韩国航线的未来表现，相对持乐观态度。韩国本身航线收益较好，而且供给较少，尤其随着团队游的恢复，韩国的表现可能会更好。
问：关于国际航班恢复的节奏是什么观点？
答：国际航线恢复趋势将持续，可能在今年年底之前会有一个短期的加速。国际航线的恢复减轻了单一依赖国内航线的压力。此外，国际航班的恢复还可以利用机队资源更充分，提高飞机的利用率，从而降低单位成本。
问：如何看待中亚市场？
答：目前来看，中亚市场体量无法和东南亚、东北亚相比。而且，从质量上看，东北亚市场的航线品质很高。公司也会持续观察和评估。
问：为什么只有上海到港澳台区域航线恢复了，其余地区未恢复原因？
答：公司现阶段，会选择更好质量的航线进行恢复，因此仍以上海为主，后续其他地区飞港澳台的航线可能还要结合多方面情况来做决策。
问：国际航线在明后年运力逐步恢复后，如何判断票价的稳态位置？是否基本恢复到2019年的水平或者有其他变化？
答：以我们公司为例，主要航线在亚太市场，重点在东北亚和东南亚航线上。如果逐渐恢复到2019年的供给水平，票价可能会归到2019年水平。这个均衡的状态会受到当时的宏观经济情况、国际关系等其他宏观因素的影响，并且，国际和国内航线结构达到一定的动态平衡也会使整体达到更理想的状态。
问：利用率恢复节奏，什么时候能恢复到19年水平？
答：目前的瓶颈主要是外籍飞行员离职对我们造成的冲击。不过，中方飞行员正在正常晋升和培养，我们有大量高级副驾驶储备，明年这个问题有望得到逐步缓解。
问：高铁冲击影响如何？
答：在竞争方面，价格和航距是关键。公司始终认为，高铁和航空更多是合作关系，可以在高铁联运等互补领域展开合作。
问：如何看待美国飞行员工资大幅上涨，对公司的影响？
答：公司通过设定目标和逐步增加中方机长比例来应对外籍飞行员薪酬上涨的影响，以实现更合理的飞行员来源结构。未来中方机长占比将进一步提高，，这有助于逐步降低境外市场薪酬水平变动对公司的影响
春秋航空（601021）主营业务：国内、国际及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。
春秋航空2023中报显示，公司主营收入80.3亿元，同比上升119.79%；归母净利润8.38亿元，同比上升167.31%；扣非净利润7.57亿元，同比上升157.6%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入41.68亿元，同比上升222.25%；单季度归母净利润4.83亿元，同比上升159.72%；单季度扣非净利润4.16亿元，同比上升148.9%；负债率67.22%，投资收益928.11万元，财务费用1.36亿元，毛利率13.39%。
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为85.96。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入136.75万，融资余额增加；融券净流出9308.91万，融券余额减少。
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