2023年9月4日恒帅股份（300969）发布公告称公司于2023年9月4日接受机构调研，正圆投资亓辰、国寿养老郭琳、长江养老邱长伟、鹏华基金薛少龙、民生证券郭雨蒙、鑫元基金陆杨、中信证券黄耀庭 陈彦龙 戴佩琼、谭石投资李君华、其他81家机构、青岛金光雷静、中信建投刘岚、光大资管陈峰、淡水泉翟东林、国泰基金陈逸鲲、富安达基金朱义、嘉实基金周雅娟、德邦基金杜彩雯参与。
具体内容如下：
问：请在成本竞争趋势下，公司未来如何维持利润率？
答：公司凭借深厚的技术储备、优质的客户结构、极强的研发能力和成本管控能力，综合毛利率保持行业较好水平。近两年原材料价格波动较大，受此影响，公司综合毛利率也会产生一些波动；从 2022 年下半年开始，随着产能规模的提升以及下游原材料价格的趋稳，毛利率已逐步升。公司将持续开发新产品，同时积极开拓新市场、新客户，提升与巩固公司技术优势及核心竞争力，继续深化实施自动化、信息化改造，提升精益生产管理水平、管理效率、产品良率，实现更优的资源配置，以达到降本增效的目的。
问：请公司 ADAS 系统产品的进展情况？
答：主动感知清洗系统属于公司针对清洗系统领域产品的前瞻性布局，相较传统清洗系统产品，该产品的智能化程度和复杂程度均有大幅提升，在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景。公司相关产品已陆续提交客户进行产品路试，随着 L3 级别自动驾驶的加速落地，公司相关产品也在加速产业化，预计部分项目会于今年陆续结束路试进入定点环节。
问：请公司未来产能规划的情况？
答：公司业务快速增长，公司现有产能得以充分利用。未来公司的产能投入主要集中于募投项目，主要包括泰国新建汽车零部件生产基地项目、年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目和新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目及研发中心改扩建项目等。
问：请公司电机业务方面哪些产品是主要的增长点？
答：2023 年上半年公司诸多电机品种业务增长迅速，公司在电机领域目前主要围绕四门两盖领域四个车门、充电小门盖和后备箱盖。在终端市场中，后备箱电动化的渗透率较高，目前较多量产车型在前装市场就配备了电动后备箱门，且该领域的市场集中度较高，因而公司该类电机的收入占比较高。在汽车侧门领域，目前出现了较多的应用场景，例如电动隐形门把手、电动开启车门、吸合关闭车门等。上述新兴功能的消费属性显著，正处于渗透率提升时期。电动充电小门产品属于新能源汽车特有的产品，目前也处于渗透率提升时期。
问：请公司充电小门产品收入情况？
答：公司充电小门产品有部分大客户从去年下半年开始量产爬坡，收入增长较快，这款产品目前客户比较集中，收入持续渗透提升。
问：请公司车用电机产品方面会有哪些拓展，智能座舱领域有相关布局吗？
答：公司始终坚持技术自主创新，以市场需求为导向，在现有产品线的基础上，公司也将积极开拓车用电机技术的其他市场，以高标准的产品满足全球客户的需求。公司与客户持续保持沟通交流，在主动安全及舒适配套的电机系列产品方面积极布局，实现产品多元化。
问：请公司谐波磁场电机产品的进展情况？
答：目前，公司已与德国伦茨（Lenze）合作，开发了应用于物流系统的滚筒电机产品，后续会持续尝试将该电机技术应用于汽车等诸多其他应用场景中。磁性材料是决定电机性能的核心材料之一，为配套谐波磁场电机技术特殊的设计要求，公司已投入多方技术力量定制化开发了配套的磁性材料，按计划相关研发项目预计于2023年进行新型磁性材料的产业化落地，逐步搭建小批量中试线。
问：请简要说明谐波磁场电机未来的应用前景？
答：基于该电机具有功率密度高、体积小、材料成本更节约、电磁干扰少，轴电流腐蚀减少，电机寿命提升等优势，未来具备较为广泛的应用场景。公司进行电机设计新技术应用的研发，将加速研发成果转化，为谐波磁场电机技术创造更多的应用情景，丰富公司产品品类，提升公司整体盈利能力。
恒帅股份（300969）主营业务：公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。
恒帅股份2023中报显示，公司主营收入3.98亿元，同比上升23.6%；归母净利润9139.84万元，同比上升37.03%；扣非净利润8397.85万元，同比上升48.74%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.15亿元，同比上升35.54%；单季度归母净利润5054.79万元，同比上升44.79%；单季度扣非净利润4682.27万元，同比上升67.59%；负债率19.8%，投资收益706.95万元，财务费用-621.08万元，毛利率35.29%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为88.2。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出260.18万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。
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