2023年9月4日璞泰来（603659）发布公告称公司于2023年9月1日接受机构调研，国家绿色发展基金、长沙长投、联储润达、玄武投资、毅远基金、三登投资、北京鸿道投资、瑞邦和瑞、立华投资、富国基金、上汽颀臻(上海)资产管理有限公司、君和资本、瓴仁投资、嘉实基金、HaoCapital、正心谷投资、惠州国资惠创投、广州国聚创业投资、易方达、兴证全球基金、国泰租赁、江苏瑞华、农银汇理、申万宏源证券、国盛资本、安信基金、千馥投资、鹿秀金融、埃克盛控股、中军金融投资有限公司、天堂硅谷、西部证券、汇付天下有限公司、中汇金集团、pinpoint 保银、国君亚洲、山能资本、银华基金、诺德基金、银河证券、荣冰投资、云南能投资本投资、源峰基金、国新证券、国联证券、山西证券、鹿秀投资、北京泰德圣、谦吉投资、鼎睿投资、一汽富晟、德贝瑞私募、招商局资本、维科产投、宁波仁庆、中邦实业、常瑜私募、睿郡投资、中财龙马资本、浙江晖鸿投资、量利资本、广东佳润实业、谦荣投资、湖北合作投资集团、恒健国际、和谐汇一、晨壹投资、盛邦和瑞、东证锦信、东莞能源、爱建信托、津联资产、北京时代复兴投资、石锋资产、山东铁路发展基金、阿杏投资、鲸域资产、兴银资本、博恩资产、华能贵诚信托、青岛西海岸金融发展有限公司、易米基金、知行利他私募基金、国海创新资本、陕西方德投资管理、睿远基金、国泰君安资管、山东浪潮资本投资、上海含德股权投资基金管理、海南与君投资、国都创投、第一创业投资管理有限公司、富安达基金、中平资本、财通证券、浪潮资本、陕西金控、上海荣疆投资管理、陕西金控创新、申万投资、上海上国投资产管理有限公司、四川璞信、林金涛、浙江谦履、朝希资本、弘业期货、朝景投资参与。
具体内容如下：
问：复合集流体的产品的量产节奏如何？
答：复合集流体包括复合铜箔和复合铝箔。复合铝箔目前已实现小批量生产，且已经面向消费类客户形成订单，如果在动力电池等方面实现突破，将走向量产。复合铝箔的产品第二代在开发，改善了第一代产品，借鉴了优秀工艺，自主开发了新工艺，与同行业相比具有竞争优势，目前处于客户送样阶段。复合铜箔目前正在中试阶段，预计 2023 年完成中试，24 年进行客户认证并形成订单。
问：市场认为公司复合铜箔认证较为顺利，请现在的具体情况？
答：复合铜箔目前在下游大客户的产品认证中有一些技术反馈，随着公司解决方案的应用实施，产品认证进度有望顺利推进。
问：公司涂覆加工业务为什么可以继续保持这么高的市场占有率？涂覆加工的技术难度如何？
答：公司从 2014 年左右就进行了涂覆的布局，已经持续多年在涂覆加工领域进行了大量的研发、人员和资金投入。另一方面，公司的膜事业部的协同优势显著，公司涂覆业务的设备速度不同提升，设备集成率比较高，且可以实现喷涂和涂覆尾料的再利用；与此同时，公司持续在涂覆材料、粘结剂等辅料进行协同布局，使得公司在材料和辅料上的自产率非常高。多年持续的高投入和公司在涂覆设备、涂覆材料、粘结剂、隔膜基膜和涂覆加工的综合协同优势，确保了公司较高的市场占有率。也由于公司的基膜自有率比较低，所以公司本次募投项目包括了基膜产能的扩张安排；公司希望能够凭借新一代的基膜生产设备的更新迭代、以及四川在能源等生产要素上的竞争优势，叠加当地政府的产业扶持政策，实现在基膜领域的快速发展。
问：公司如何看到在线涂覆的难度？
答：由于涂布机的速度在不断提升，而基膜生产速度相对较低，因此在线涂覆使得涂覆端生产效率未能充分发挥。故公司将基膜与涂覆的生产线分开，不会相互影响，在柔性生产、批量性、可控性、改善性等方面能够优于同行。
问：能否介绍四川卓勤基膜设备及产线量产后的情况？
答：公司在四川邛崃建设的 4 条基膜产线没有依赖欧洲或者日本集成商，公司基膜团队具备良好的集成能力，同时公司设备团队也提供了良好的支持与服务。目前，公司基膜产线在幅宽、速度、生产效率、产能扩张可控度上均有显著的竞争优势，与公司涂覆设备做了相应的匹配后，原材料利用率进一步提高。因此，公司认为，四川卓勤基膜产线是行业里具竞争力的基膜产线，单位成本与一线基膜厂商相比具有竞争力。
问：公司隔膜生产设备已经进行到了第三代，请国产化的主要技术瓶颈在哪里？需要完全国产化的话，主要的差距在哪里？
答：关于基膜生产设备的国产化，第一代是以公司设计+外方加工的模式，第二代已经基本实现了国内自制和定制的方式。第三代主要设备如萃取、拉伸设备，基本实现了自主可控的设计生产或合作开发。完全国产化的主要瓶颈在高速双螺杆铸片机环节，基膜的第一代和第二代生产设备都需要从国外进口，目前在关键工艺上还需要借助外部技术。
问：公司负极产能有较大规模的扩张，请生产成本会降低多少？盈利性如何？新基地的石墨化成本大概是多少？
答：四川紫宸工厂设计过程中已经考虑了针对低成本、高性价比的产品产线，考虑到四川紫宸工厂在电力、燃气、运输成本、综合管理效率、能源利用率上的显著提升，成本降低的空间会很大。项目投产后，随着收率提升等优化措施，毛利提升比较乐观。在石墨化环节，综合考虑电费、能源费用等成本因素，预计石墨化成本有望优于行业水平。
璞泰来（603659）主营业务：涵盖负极材料及石墨化加工;隔膜及涂覆加工、PVDF及粘结剂、复合集流体、铝塑包装膜、纳米氧化铝及勃姆石;新能源电池前中后段、正负极材料、基膜、新型光伏领域的自动化装备等业务。
璞泰来2023中报显示，公司主营收入78.06亿元，同比上升13.21%；归母净利润13.04亿元，同比下降6.55%；扣非净利润12.54亿元，同比下降5.96%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入41.07亿元，同比上升9.1%；单季度归母净利润6.02亿元，同比下降20.65%；单季度扣非净利润5.76亿元，同比下降20.07%；负债率60.65%，投资收益51.92万元，财务费用2265.43万元，毛利率30.81%。
该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级15家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为50.21。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6994.61万，融资余额增加；融券净流入2641.58万，融券余额增加。
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