2023年9月3日汤姆猫（300459）发布公告称公司于2023年8月30日接受机构调研，华夏基金、国信证券、申万宏源证券、国海证券、国盛证券、东方证券、中华联合保险、上海谦心投资、上海杭贵投资、海南省亿能投资、上海瀚伦私募、中粮资本、中邮人寿保险、北京磐泽资产、华金证券、上海名禹资产、重庆德睿恒丰资产、九号公司、CPC International Management、青岛金光紫金创业投资、上海榜样投资、海通证券、国泰基金、中信建投证券、MARCO POLO PURE ASSET MANAGEMENT LIMITED、信达证券、上海顶天投资、开源证券、上海领久私募、上海晟盟资产、中泰证券、德邦证券、国泰君安证券、中信资管、鸿运私募基金、上海鸿涵投资、山证国际资产、上海证券、兴华基金、银河基金、广发证券、华鑫证券、上海牛乎资产、浙江象舆行投资、明道投资、财信证券、上海玖歌投资、东吴证券、深圳市红方资产、上海禾其投资、国融基金、华安证券、深圳前海海雅金融控股有限公司、QIANYI CAPITAL、中国人寿养老保险、睿扬投资、招商证券资管、上海竑观资产、金鹰基金、中国银河证券、中银理财、华福证券、上海贵源投资、浙江巴沃私募、中国光大银行、广东邦政资产、天治基金、杭州暾澜投资、上海天猊投资、东方财富证券、浙江君弘资产、工银国际控股、天风证券、红杉资本股权投资、武汉微钱投资、杭州期盈投资、前海开源基金管理有限公司、浦东新区研发机构联合会金融专委、深圳鸿成金融管理有限公司、恒博投资、诺安基金、融通基金、恒晟基金、国金证券参与。
具体内容如下：
问：近期已有人工智能大模型通过备案，请西湖心辰的大模型备案进展情况如何？
答：西湖心辰研发的西湖大模型已通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案。目前，公司与西湖心辰共同推出的I汤姆猫产品已于8月27日正式开启封闭式测试，该产品已初步完成拍照识物、英文口语启蒙、兴趣引导、科普教育、I生图、I生成绘本、情境对话等多个功能。后续公司将根据测试结果，与西湖心辰的人工智能团队进一步优化产品功能并完善产品的长期记忆、情感感知等功能模块，加快正式产品的上线节奏。
问：能否介绍下与公司合作的西湖心辰团队的主要情况？
答：西湖心辰的创始人蓝振忠博士曾任谷歌人工智能研究院科学家，在谷歌I部门负责过多个自然语言处理和计算视觉的项目，成功开发出了谷歌大模型BERT的轻量化版本“LBERT”。除蓝振忠博士外，西湖心辰拥有超过60人的国内顶尖I技术人才，已研发上线涵盖I绘画、I智能写作、I心理咨询等领域的I应用产品，是国内为数不多的已构建了“模型层—中间层—应用层”产品架构的人工智能团队。该团队于今年7月推出的西湖大模型，以情商智商俱佳为特色，具备长期记忆、情感感知等特点，支持文字、图片、语音、视频等多模态输入输出。根据中文通用大模型综合性评测基准SuperCLUE、C-Eval的测评结果，西湖大模型表现优异，位居国内外通用大模型榜单前列。鉴于西湖心辰在人工智能领域所具备的技术实力，以及双方在I产品研发方向与研发理念上的高度契合，公司对西湖心辰开展了两轮战略投资，目前公司是西湖心辰团队之外的最大外部股东。此外，公司与西湖心辰团队合资设立了杭州汤姆猫人工智能科技有限公司，双方团队结合公司旗下汤姆猫家族IP，正联合推进人工智能交互产品、情感类垂直模型的研发工作，其中，公司与西湖心辰共同推出的I汤姆猫产品已于8月27日正式开启封闭式测试。
问：能否详细介绍下公司规划的AI产品矩阵情况？
答：公司在I产品上规划了线上应用和线下智能机器人方向。其中，在线上应用产品领域，公司国内外团队同步在推进线上应用产品的研发工作。目前，公司国内研发团队与西湖心辰合作的I汤姆猫产品已于8月27日正式开启封闭式测试，该产品已初步完成拍照识物、英文口语启蒙、兴趣引导、科普教育、I生图、I生成绘本、情境对话等多个功能。公司海外团队研发的首款I手游《TalkingBenI》于8月28日在斯洛文尼亚、塞浦路斯、南非等地区开启首轮海外测试。《TalkingBenI》运用OpenI与Google的I通用大模型，以大模型+预设数据库相结合的创新模式，极大地提升了核心主角狗狗本的交流互动能力。同时，公司海外研发团队在该产品中为狗狗本这一IP角色设置了傲娇、疑惑、愉悦、好奇、思考、愤怒等丰富的表情，配合不同的表情，狗狗本针对用户提出的各类提问反馈独特个性的。除上述已开展测试的产品外，公司海内外团队结合公司汤姆猫家族IP形象，也在研发I绘本、会说话的汤姆猫I伙伴等线上应用。在线下智能机器人领域，公司于2021年下半年在海外市场推出了一款智能语音机器人GameBudTalkingTom，该产品具备游戏“主播”、游戏陪玩、语音互动等功能。结合新的I交互技术，公司正开展智能语音机器人的升级迭代计划。同时，公司也在多方位考察全息投影等其他技术路径，以便公司更迅速、更低成本地推出智能、逼真、人性化的线下交互产品。
问：公司汤姆猫IP系列游戏的用户画像情况如何？
答：根据公司用户在汤姆猫家族IP系列游戏产品内自主填报的信息以及公司统计，公司汤姆猫IP系列游戏产品覆盖多个年龄阶段，尤其是亲子用户群体。公司“会说话的汤姆猫家族”IP系列游戏产品的用户年龄结构为13岁以下的儿童及他们的父母约占45%，其他的约占55%。其中，25-44岁用户约占总人数的25%左右。
问：与市面上已推出的AI产品或计划推出的AI产品相比，汤姆猫研发的AI产品的竞争力体现在哪些方面？
答：公司深耕家庭娱乐和亲子互动类移动应用的开发与运营十余年，形成了系列高品质应用产品与广为人知的IP形象。在研发人工智能相关产品上，公司的主要优势体现在（1）公司IP拥有庞大的用户基数。截至目前，汤姆猫系列移动应用产品累计下载量超过200亿人次，全球月活跃用户数最高达4.7亿人次，其中超过80%的活跃用户数来自于海外市场，全球庞大的用户基数是公司显著的优势；（2）公司拥有开发和运营满足市场需求的移动应用的能力。公司深耕亲子互动移动应用，建立了一支涵盖技术研发、美术创意、发行运营等方面的全球化一流研运团队，打造的汤姆猫系列移动应用在产品创意和产品品质上深受用户与渠道的欢迎；（3）公司IP结合人工智能技术具备明确的应用场景。一方面，结合IGC技术，公司以IP形象与玩家互动为主逻辑的游戏交互玩法将得以深化，有助于公司改善用户交互体验，提升公司游戏产品的体验时长与用户活跃度；另一方面，公司IP以“寓教于乐，智创家庭幸福”为使命，与合作方正在研发情感陪伴与趣味教育相结合的I交互应用，双方合作的产品已初步具备英文口语启蒙、兴趣引导、科普教育、拍照识物、I制图、情境对话等多个功能。
问：公司线上游戏主要盈利模式是什么？定期报告中广告收入是哪些业务产生的？
答：公司是一家围绕“会说话的汤姆猫家族”IP为核心的、线上与线下协同发展的全栖IP生态运营商。目前，线上移动应用是公司的核心业务，在全球范围内研运二十余款游戏。依托于庞大的用户基数和活跃用户，公司通过移动应用产品的内置广告和应用内购获取收入。公司定期报告中的广告收入主要来源于公司IP系列移动应用产品中的内置广告收入。具体形式表现为公司移动应用产品与Google、Meta、Mobvista、ironSource、字节跳动、Smaato、华为、OPPO等全球多家知名广告营销服务商开展合作，获取大量广告主的营销需求，并将该等广告向公司移动应用产品用户进行推送展示（展示方式包括插页、横幅、奖励视频、视频广告、应用墙等多种形式），进而获取广告收入。与此同时，公司自建了广告控制平台Mediation，通过该控制系统，公司对全球营销服务商推送过来的广告开展实时竞价排名，优先展示价格高的广告，有效保证了公司广告变现效率。得益于汤姆猫家族IP系列游戏产品的高品质与巨大用户流量，公司与Google、Meta、ironSource、ppLovin、Twitter、字节跳动等全球多家知名营销服务商保持了长期稳定的合作关系，该等大型互联网广告服务商将公司海外子公司Outfit7列为优先广告发布平台企业.
汤姆猫（300459）主营业务：公司是一家围绕“会说话的汤姆猫家族”IP为核心的、线上与线下协同发展的全栖IP生态运营商。公司通过线上移动应用、动漫影视等优质内容的制作与发行满足用户多元文化娱乐需求。线下通过开拓IP衍生品与授权业务、新商业服务业务等连锁业态,创新新型消费互动体验场景,打造汤姆猫家族IP亲子品牌,持续丰富“会说话的汤姆猫家族”IP文化内涵。目前,线上移动应用是公司的核心业务。
汤姆猫2023中报显示，公司主营收入6.88亿元，同比下降19.27%；归母净利润1.87亿元，同比下降35.81%；扣非净利润1.81亿元，同比下降35.05%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入3.47亿元，同比下降10.64%；单季度归母净利润8457.59万元，同比下降21.99%；单季度扣非净利润7979.69万元，同比下降18.48%；负债率35.71%，投资收益277.32万元，财务费用5642.84万元，毛利率91.0%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为8.99。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.04亿，融资余额减少；融券净流入1739.11万，融券余额增加。
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