2023年8月30日美农生物（301156）发布公告称公司于2023年8月30日接受机构调研，首创证券股份有限公司、上海涌贝资产管理有限公司、钟鼎(上海)创业投资管理有限公司、工银国际控股有限公司、华泰期货有限公司、西部证券股份有限公司上海证券资产管理分公司、景顺长城基金管理有限公司参与。
具体内容如下：
问：如何看饲料添加剂行业的未来发展趋势？主要受到哪些因素的影响？
答：饲料添加剂产品能够提高动物生产性能，保障动物健康，节省饲料成本，改善畜产品品质，提高养殖效益，实现环境友好，符合国家产业政策导向，对于我国养殖业意义重大。伴随着畜牧水产养殖业和饲料工业的蓬勃发展，饲料添加剂产品产值、产量持续稳定增长，未来有望持续稳健发展。其成长动力主要表现在(1)从社会需求的角度，随着人民生活水平的提高，对肉蛋奶的需求在增加，对动物性食品安全的重视越来越高。我国是资源相对匮乏的国家，提高资源的有效利用、解决“人畜争粮”与养殖效率是当下迫切需要解决的问题。(2)从养殖业发展的角度，从家庭散养到集约化、规模化养殖转变，从粗放养殖到精细化养殖转变，从传统畜牧业向“高效、资源节约、环境友好、绿色安全”的现代畜牧业转变，需要“绿色、安全、高效”的饲料添加剂产品为支撑。(3)从政策法规的角度，农业农村部 194 号公告规定，2020 年 7 月 1 日起，饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂的饲料产品。农业农村部 2625 号公告规定，2017 年 12 月起，断奶仔猪饲料中氧化锌的使用量不得超过 1600PPM。2021 年 12月农业农村部印发的《“十四五”全国畜牧兽医行业发展规划》，着力构建“2+4”现代畜牧业产业体系。2023年 4月，农业农村部办公厅关于印发《饲用豆粕减量替代三年行动方案》的通知。系列政策的出台，为饲料工业的发展提供有力的支撑，为替抗类产品、肠道健康类产品、酶解蛋白饲料原料等提供了战略性发展机遇。这些都将推动“提高畜牧生产效益、促进资源有效利用、保障动物食品安全”的饲料添加剂产品的发展。
问：猪周期等畜禽价格周期变化，对公司经营是否存在相应的影响？
答：我国生猪养殖行业存在“猪周期”，当生猪存栏量较低时，猪饲料需求量会随之下降，进而影响猪用饲料添加剂的需求；但生猪存栏量处于低位会导致猪价上涨，养殖企业为了促进猪的生长并增强其抗病能力，更有意愿使用优质的饲料和饲料添加剂。因此，猪用饲料添加剂的需求和生猪存栏量、生猪价格有相关性。公司实施“分种分品 全程营养”的产品战略和“深耕国内 拓展海外”的市场战略，同时，持续提高产品品质、生产效率和市场占有率等综合措施努力将周期性的影响降到最低。
问：上游原材料价格波动对公司业务的影响如何？
答：公司原材料成本在主营业务成本占比较大。公司原材料采购价格主要受宏观经济环境和市场供求关系的影响。若原材料价格波动较大，将影响公司产品生产成本，将给公司盈利带来不确定性。公司与相关供应商建立了长期合作，通过签订年度合同锁定价格等方式控制原材料价格波动带来的影响。
问：公司的核心竞争优势主要有哪些？
答：推动企业持续发展的核心竞争优势不是某一方面的绝对优势，而是整个企业的系统优势，包括产品创新与管理、市场与客户管理、供应链管理、工艺与生产制造、人才队伍管理等多方面要素。公司多年来形成的核心竞争优势主要体现在三大维度（1）产品研发与创新维度①公司践行“分种分品、全程营养”的产品开发战略，产品广泛运用于猪、反刍、家禽、水产等动物养殖领域，并根据行业发展趋势和动物营养需求不断开发新产品，建构了丰富的产品体系，可以针对不同客户的需求，结合“全程营养”理论，为客户制定综合解决方案。②公司始终坚持自主创新的理念，形成了配方技术、制剂技术和生物酶解技术等核心技术，通过不断优化工艺、材料和设备选型降低生产成本，增强市场竞争能力。今年上半年，公司新增获得两项法国发明专利，累计拥有发明专利 31项，实用新型专利 10项；公司又一产品“美乐锌 101”被上海市科学技术委员会认定为“上海市高新技术成果转化项目”。③公司建立了一支研发型质量管理团队，配备了国内外先进的质量检测设备，对原料采购、产品制程、产成品检验等全过程进行有效控制，实现了质量管理标准化，保障了产品质量的稳定性。（2）市场与客户维度公司坚持“深耕国内、拓展海外”的市场战略，秉承“产品领先、价值服务、伙伴成长”的客户价值主张，通过多年的累积，构建起了完善的市场网络、营销管理体系，以及“以客户为中心”的价值服务体系，组建了专业的营销团队，并依托公司技术平台，为客户提供优质的产品和整体的技术解决方案，公司多年来积极参加国内外行业展会、开展技术与管理研讨会、邀请国内外客户实地考察等活动，与客户之间形成了较强的黏性。 （3）人才队伍建设维度无论是过去、现在还是未来，人才始终是美农最为重要的组织资源，美农的专业化管理团队和高水平的人才队伍不断壮大。
问：公司产品的定价策略是怎样的？
答：定价的方式有很多种，比如成本定价、竞争定价、价值定价等。公司拥有完善的定价体系，产品售价主要结合市场行情、市场竞争情况、产品成本及用途等综合要素确定产品价格区间，并根据产品结构、竞争情况、客户资信情况、订单采购规模、双方合作情况、汇率波动、物流和运输方式等多种因素，经与客户协商确定销售价格。
问：请介绍下公司各类产品的布局情况和未来展望？
答：公司聚焦猪用产品，突破反刍产品，布局家禽、水产和宠物产品，反刍产品将成为美农的第二成长曲线。（1）猪用产品板块，目前已形成规模优势。调味剂及诱食物质领域市场率稳步增长，在饲料无抗、玉米豆粕减量替代等背景下市场空间巨大；酸度调节剂作为“替抗”的首选产品被广泛使用；包被氧化锌在近 3 年销售额实现了复合增长率近 40%的增长；面对蛋白原料紧缺高价和饲料及养殖企业配方成本压力增大的背景，公司的酶解植物蛋白产品得到了客户的高度认可和广泛使用。后续，公司将结合当下养猪生产的需求，开发更有效的解决方案，并布局其它肠道健康类产品。（2）反刍业务领域，截止 2022 年末，奶牛用营养性饲料添加剂产品销售额近 3年复合增长率近 40%，业务规模逐年扩大；肉牛、肉羊用调味剂及诱食物质、营养性饲料添加剂等产品正快速启动，未来增长潜力大。今年公司新增反刍产品事业部，同时，还与家惠合资成立新公司进一步拓展反刍产品市场。后续，随着募投项目的投产，产能和生产效率将得到提升。（3）公司将继续布局禽用产品、水产产品等领域，增加团队人员、开发新产品、优化产品线，积极拓展市场，推动公司业务整体发展。
美农生物（301156）主营业务：饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料研发、生产和销售。
美农生物2023中报显示，公司主营收入2.22亿元，同比上升12.7%；归母净利润2509.32万元，同比上升5.6%；扣非净利润2426.12万元，同比上升7.21%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.31亿元，同比上升44.09%；单季度归母净利润1555.41万元，同比上升72.8%；单季度扣非净利润1511.76万元，同比上升89.73%；负债率5.39%，投资收益186.25万元，财务费用-316.06万元，毛利率28.95%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1487.59万，融资余额增加；融券净流出50.23万，融券余额减少。
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