2023年8月30日金石亚药（300434）发布公告称公司于2023年8月29日接受机构调研，华安证券谭国超 李雨涵 刘洪飞、民生医药王班 宋丽莹 易美娟、瓦琉咨询杨云添 梁羽蒙 符传宏 滕美忻、健顺投资张琦悦参与。
具体内容如下：
问：二季度业绩有环比下降，公司对三季度业绩怎么看，以及全年的业绩，是否有一个指引？
答：产品季节性特征较为明显，一季度和四季度是旺季，二、三季度是淡季。二季度虽然环比下降，较去年同期有所增长。从产品品种来看，除大小快克外，公司培养的重点产品销量也陆续释放。公司将继续积极布局，做足充分准备应对市场变化，完成全年经营目标。
问：公司上半年营收超 6 亿元，拆分来看，大小快克产品占总营收的比例，以及相较去年同期的变化？
答：上半年大小快克产品营收3.94亿元，比去年同期有一定幅度增长。受市场需求影响，大小快克今年上半年占总营收的62%，占医药板块总营收的68%。大小快克上半年销售同比上升较大，所以占总营收的比例同比提升。
问：大小快克全年占总营收的比重，是否有指引预期？
答：目前营收占比结构里面，大小快克产品占到总营收的60-70%。其他产品的营收也在不断提升，“快克啉”多潘立酮片进入集采，我们努力推动新的品种，包括快克本草品牌，把产能释放出来。公司创造了快克品牌，并做到目前这个体量，有信心把我们认为的优势品种打造成新的大品种。
问：保健类产品的经营情况？
答：目前公司在保健品板块现有的产品包括“今幸”今幸人参叶总皂苷水解物胶囊（以下简称“今幸胶囊”）、“今幸”灵芝孢子粉颗粒、“快克维”维生素 C 含片等。其中，今幸胶囊是 CFD 审批的第一个人参皂苷 Rh2 单方产 品，它以人参皂苷 Rh2 为主要功效成分，含量达到 16.2%。今幸胶囊突破了传统的人参服用方式，利用公司独有人参皂苷转化提取专利技术获取人参中的有效成分，其主要功能为增强人体免疫力，有效改善亚健康状态。我们认为今幸胶囊产品本身是具备大单品潜力的。2021 年度，公司收购浙江省建德市正发药业有限公司（以下简称“正发药业”）70%股权（含增资），进军碳酸钙原料药领域，着手布局钙维矿、补益类产品，也是公司在保健品板块走出的关键一步。保健品板块，公司专门建立团队，适应营销模式的变化。
问：目前公司营销团队情况？
答：快克营销团队的优势在OTC，主要在线下，以药店为主。线下终端的核心渠道有1,200多家协议连锁、92,000多家合作连锁门店、合作单体药店和第三终端28,000余家，这是快克OTC持续发展的优势，目前这个覆盖全国各大区的团队还在持续发展。在网上，以电商的形式去营销“今幸”保健品品牌。随着市场飞速变化，近两年我们组建了院线团队，聚焦院线产品，初见成效。另外，利用新的营销模式，把保健品、保健食品的矩阵丰富起来，这是公司的重点发展方向。我们通过康宁大药房拿到了网上的经销执照，打通了药品直销，目前作为重点来维护。维持好基本盘的同时，公司投入大量资源去发展新的方向。
问：公司主要产品线上、线下销售占比情况？
答：随着公司线上平台启动和强化电商平台的合作，公司网络营销的渠道将进一步得到拓展，线上销售占比有望得到提高。今年公司也在做价格维护的工作和相关的布局，结合线上、线下用户的需求、场景等差异化，我们也相应地作出差异化布局，由此兼顾线上、线下合作伙伴的诉求。据统计，目前线上销售占比大概在 15%左右，有持续增长的可能。
问：公司产品管线上的未来布局？
答：目前我们围绕呼吸道系统打造产品矩阵，同时发挥品牌优势，在儿药 OTC 领域打造精准用药系列，在仿制药领域，我们研究院在积极推动。本次公告中，我们委托领业医药开发三款新的产品，这是公司所看好的管线。以药钙为核心的产品，也是后续重点发展的。
问：今年下半年是否有新产品的预期？
答：针对甲流的磷酸奥司他韦胶囊6月份获得国家药监局的药品注册申请受理，后续进展请关注公司公告。
问：中药领域的布局？
答：在中药饮片领域，公司借助“快克”品牌影响力，逐步开发“快克本草”系列中药饮片，利用地缘优势开发畲药品种，精选产地、严格质控、确保每一份产品的高品质。公司在此领域，重视产业链上中下游的布局，开展中药材收购和合作种植；为人们提供提高免疫力、改善亚健康的日常保健补益产品，自推出市场，收到较好反馈。 未来将通过自研、并购等方式，选择优势品种进一步扩大产业布局。
问：公司历年销售费用率维持在 20%左右，今年上半年销售费用率下降到 15%，显著下降的原因是什么，是否还有下降的空间？
答：今年上半年费用率减少有两个方面，销售收入同比大幅上涨的同时，销售费用变动不大，另外内部降本增效，管理上做了优化。线下渠道的人员布局基本上固定，未来更多产品推出，目前的营销渠道也是完全可以覆盖，理论上有更多的下降空间。
金石亚药（300434）主营业务：医药健康和新材料与机械。
金石亚药2023中报显示，公司主营收入6.34亿元，同比上升32.18%；归母净利润1.56亿元，同比上升89.45%；扣非净利润1.5亿元，同比上升137.42%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.14亿元，同比上升30.1%；单季度归母净利润1227.0万元，同比下降21.47%；单季度扣非净利润1028.57万元，同比上升4075.88%；负债率20.53%，投资收益-769.52万元，财务费用-288.69万元，毛利率63.86%。
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