2023年8月29日精研科技（300709）发布公告称公司于2023年8月29日接受机构调研，摩根大通刘叶、华创证券高远 黄子宸、嘉实基金谢泽林 彭民、中大君悦投资宋俊尧 曲芳、光大证券焦倩、东海证券张晶磊、龙城英才创业巢文勇、厦门普尔左奕韦、宁涌富私募黄盼盼、中泓汇富资产余一奇、前海旭鑫资产李凌飞、青岛金光紫金李润泽、牛乎资产徐磊、中债信用增进投资张彬、中信证券唐佳、西南证券徐一丹、平安基金季清斌、汇丰前海证券苏增慧、金股证券投资咨询曹志平、鸿运私募基金张丽青、国融基金管理陈晓晨、方正证券投资邓迪飞、山西证券薛淏天、大家资产管理徐博、安徽明泽投资王子妍、首创证券王松华、财通证券唐迪炀 黄梦龙、中泰证券张琼 杨婧一 李硕文、夏迦楠、睿郡资产张航、兴业证券李晓康、长盛基金汤其勇、中世鼎基金王吉鹏、中邮证券王达婷、民生证券吕天赐 匡人雷参与。
具体内容如下：
问：折叠屏市场需求和行业发展情况？
答：各位投资人对手机铰链这块的发展还是比较关注、关心的。结合近几年的折叠屏手机市场发展情况、各折叠屏手机品牌终端公布的销售数据、权威机构的报告来看，折叠屏手机未来几年将处于高速发展期。但从量方面来讲，离直板智能手机还是有一定的距离。目前安卓系主流的品牌厂商基本都有推出 2-3 款折叠屏手机，并且每年都要进行迭代，而设计方案主要集中在内折，包括上下内折和左右内折。未来随着折叠屏手机技术的不断迭代成熟，并叠加其价格的持续下探，有望带动折叠屏手机放量。从公司角度来看，我们也将持续推进降本增效，提高产品良率，并叠加 MIM 业务的优势，切入更多的折叠屏手机机型和品牌客户。
问：公司在各类铰链方案方面是否都有参与或技术储备，不同类型方案价值量是多少？
答：上下内折、左右内折、外折这几种折叠屏铰链形态公司都有相关项目研发或量产，掌握的相关技术已经较为成熟，并叠加我们 MIM 业务的优势，目前我们在转轴产品质量、组装良率、生产效率和经验等方面都是有优势的。各方案对比来讲，外折方案虽然价值量最高，但只有少部分客户会有需求，主流方案还是内折方案。
问：铰链业务上半年的拓展情况以及下半年的需求和订单情况？
答：公司去年已为全球安卓系手机某头部品牌成功量产折叠屏铰链产品，该客户今年的下一代产品我们也在量产当中。其他客户方面，我们今年已经在为另外一个安卓系头部品牌客户开始量产铰链产品了。下半年来看，我们会有两款折叠屏铰链进入量产，另外有三款已进入研发阶段，主要是为明年发布的产品做准备。
问：公司产品类别“传动、散热类组件及其他”的营收规模同比增长82%，可以拆开看一下传动和散热分别的增长情况吗？
答：因为“传动、散热类组件及其他”占公司总体的营收规模比重还比较小，所以本次报告期尚未呈现拆开后的相关板块数据。传动板块营收规模增长比例还是很高的，散热板块虽然营收规模增长不明显，但因其产品结构已逐步调整为散热模组方案为主，毛利率水平是有所提升的。
问：市场对转轴的预期是比较乐观的，但是在量升的过程中，品牌厂是否会对供应链出降价的要求？我们是否有遇到这类？
答：从行业的发展看，折叠手机的行业如果出现爆发式的增长，价格很可能是往下走的，品牌方也可能采取降价促销量的方式增加销售量，相应的压力也会传导给供应链，要求降价。但产品是否有降价空间，本质上取决于技术的成熟度、生产的效率、以及规模和良率。首先，经过前几年的探索，终端品牌的技术方案逐渐趋于成熟，并开始在新品上有所延续。这样子对于产业链来说，其实是好事，规模效应能够逐步体现出来。我们也可以开始引入半自动及自动化设，提高生产效率。其次，如果折叠手机出现爆发式增长，对于其中的 MIM 零件的需求也会明显增加，公司的 MIM 零部件业务也会因为规模效应显现而受益。总的来看，精研传动在转轴行业已经有比较长时间的积累和技术沉淀，加上公司本身在 MIM 件方面有很强的竞争力，所以我们转轴业务的竞争优势也是比较明显的。如果转轴需求快速提升的话，对我们也是发展的机遇。
问：公司后期的散热业务主要是由新设立的精研热能子公司开拓？还是母公司？
答：散热的业务后期都会转移到精研热能子公司来开展。
问：公司今年散热业务的规划是什么样的？其中液冷的贡献会有多少？
答：热能对散热业务的规划是一主三辅以液冷方向为主，以热管，均温板和其他散热模组产品为辅，同时开发新能源，储能，医疗，激光（投影，电视）等业务；其中液冷产品的贡献应该会超过一半以上。
问：公司 2023 年上半年的存货减值准备较高的原因？公司下半年会存在像去年年底一样的大额减值准备吗？
答：第一，2023 年上半年度，公司根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定，对存货进行了减值测试，根据测试结果，基于谨慎性原则，计提了相应的减值准备，具体内容可以查看公司在巨潮资讯网披露的《关于计提信用减值和资产减值准备的公告》（公告编号2023-057）。第二，目前我们尚未看到下半年会存在大规模计提减值准备的迹象，目前看今年全年像去年那样大规模计提减值准备的可能性较低。
问：海外大客户今年还合作吗？
答：海外大客户我们一直在持续合作当中，只是因为在去年有部分项目进行了设计变更，这部分项目不再有后续订单，同时我们对海外大客户项目的应对策略会做一些调整，但是我们和海外大客户的一些新项目还在合作开发，下半年新项目也是正常量产的。
精研科技（300709）主营业务：MIM产品为主业,并在近年来新拓展了传动、精密塑胶、散热、智能制造服务及电子制造板块业务,打造六大业务板块新发展格局。
精研科技2023中报显示，公司主营收入7.82亿元，同比下降21.81%；归母净利润-3660.77万元，同比下降227.22%；扣非净利润-4619.0万元，同比下降440.6%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入4.81亿元，同比下降14.48%；单季度归母净利润670.87万元，同比上升26.84%；单季度扣非净利润-136.55万元，同比下降1012.44%；负债率41.78%，投资收益176.43万元，财务费用1045.7万元，毛利率19.76%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4700.69万，融资余额减少；融券净流出7166.48万，融券余额减少。
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