2023年8月29日嘉必优（688089）发布公告称公司于2023年8月25日召开分析师会议，安中投资管理宋洋、国金证券王明辉、国联证券孙凌波、国寿安保基金王韫涵、国泰君安杜妍乐、国泰君安证券杨柳 钟浩 闫清徽、国元证券黄轩辕、海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙)解睿、海通国际证券肖韦俐、海通证券程碧升、弘则弥道(上海)投资咨询有限公司郭望葳、北京大道兴业投资管理黄华艳、鸿运私募基金朱伟华、华安证券李元晨、华宝证券杨楠、华创证券杨畅、华福证券来舒楠 魏征宇 左行、华西证券王厚、坚果投资盖伟伟、金股证券曹志平、开源证券徐正凤 方勇 张宇光、龙航资管施旭健、财通证券李镠、逻绎私募张志华 时鹏、民生证券孙冉、摩根士丹利华鑫基金苏香、宁波幻方量化投资管理合伙企业(有限合伙)徐程惠、农银汇理基金蒲天瑞、磐厚动量(上海)资管张云、前海开源荣欣、青岛金光紫金股权投资基金企业(有限合伙)李润泽、瑞信证券苏洺辉、厦门坤易投资管理有限公司郑婷、大摩基金苏香、山西证券邵奇刚、上海大筝资管姜姗秀美、上海大智慧金融信息服务有限公司贾德彪、上海瞰道资产管理有限公司齐一文、上海牛乎资管陈雪、上海申银万国证券周超、上海证券袁锐、申港证券张弛、深圳前海精至资产管理有限公司黄登峰、深圳市恒健远志投资合伙企业(有限合伙)周洁、德邦证券易丁依 徐荟、深圳市惠通基金刘利钊、深圳市凯丰投资管理有限公司王东升、深圳市前海禾丰正则资管汪亚、深圳市尚诚资产杜新正、太朴生科私募基金雷蓉、天风证券武慧东 戴飞、武汉谷启资产刘文文、武汉美阳投资管理有限公司胡智敏、西藏源乘投资管理有限公司李婷婷、溪牛投资管理(北京)有限公司王真忆、东北证券范林泉、湘财证券叶东雨、晓扬科技投资宾红辉、信达证券赵雷、兴合基金陈诚、兴华基金任选蓉、兴业证券刘梦岚、研究所王盼、银华基金李爽、甬证资管秦庆、长江证券李锦 陈硕旸、东方财富证券景皓、招商资管孙妤、浙商证券汤秀洁、中国银河证券刘光意、中金证券方云朋、中金自营雷双、中信建投证券陈志宇、中信证券郭柯宇、中邮人寿保险孙婉宁、东海证券金昌浩、国海证券李宇宸参与。
具体内容如下：
问：二季度毛利率环比一季度有所升的原因？
答：二季度部分海外大客户取货量较一季度有所恢复提升，带动 了整体二季度毛利率的改善。
问：国际市场在帝斯曼 ARA 专利到期后至今是什么样的进展？
答：现有海外客户中，一季度受到配方注册的影响，一季度取货节 奏稍慢，但目前了解到，澳新市场海外客户陆续完成了注册，取 货将逐步恢复。新客户开发方面，大客户陆续已拿到供应商资格， 还在产品验证的推进阶段，受不同客户自身在全球市场布局节奏 的影响，核心大客户的推进进度存在差异。在东南亚和欧洲的中 小客户方面，目前已经陆续成交了一些欧洲经销商，还在逐步起 量。问能否分别介绍一下上半年各业务和各产品的具体情况？从业务来看，上半年整体收入中 90%以上收入来自人类营养 板块，动物营养和个护美妆领域虽然基数较小，但分别也呈现了 同比较明显的增长。 从产品来看，R 收入占比超过 60%，其中国内大客户飞鹤 伊利等贡献较大；DH 收入占比提升较快，从去年大概 13%增长 到今年 23%左右， DH 收入的增长主要来自婴配领域，大健康 业务也有部分贡献。
问：大健康领域 DHA 从鱼油切换到藻油的进度如何？
答：藻油 DH 替代鱼油 DH 是很早以来就存在的趋势，主要切 换的原因主要有以下几点一是海洋资源有限，鱼类捕捞过度导 致近年来鱼油相关产品价格大幅提高；二是海洋污染程度逐年增 加，消费者视线转移；三是全球范围内 ESG 要求逐年提升，加快 藻油替换鱼油的进度。从藻油 DH 的发展来看，在婴配领域应用 占比较高，但婴配领域配方注册管理办法的要求更加严格，客户 切换意味着要重新进行配方注册，需要一定时间和过程；在大健 康领域，鱼油经过了近 100 年的研究和推广，对消费者教育认知 等的影响还是比较大的，藻油 DH 在保健品领域的切换，虽然没 有婴配领域法规严格，但也存在备案制，因此切换替代的具体情 况还需要进一步观察市场、行业和下游客户的反应。问请问工厂现在的产能利用情况如何？接下来两个季度以及 明年产能利用率的展望 公司上市募集资金主要投了两个产能一个是微生物油脂工 厂二期，从去年年底开始试生产，到现在基本上生产正常运转。 从发酵产能的情况和市场预测的情况来看，未来一两年内这一部 分的产能会得到充分利用。粉剂产能的客户认证在上半年已经取 得了一定进展，部分核心客户已经完成了认证，但从控制风险的 角度，新产能的提货量还需要谨慎、逐步释放。问S 的收入情况以及在化妆品领域的应用预期如何展望？从收入端来看，上半年 S 收入较去年有 20%-30%的增长， S 的主要收入还是来自儿童奶粉领域。公司一直以来以 S 作为 抓手，逐步切入化妆品领域，今年上半年 S 产品拿到了欧莱雅认 证并成功应用到羽西核心产品这一突破证实了该业务方向的正确 性；此次与欧莱雅的合作，将推动越来越多的美妆品牌与公司达 成合作，例如麦吉丽集团等，也陆续推出含有公司 S 的产品。
嘉必优（688089）主营业务：花生四烯酸(ARA)、二十二碳六烯酸(DHA)、β-胡萝卜素(BC)及N-乙酰神经氨酸(SA)等多个系列产品的研发、生产与销售。
嘉必优2023中报显示，公司主营收入1.99亿元，同比上升16.13%；归母净利润3484.7万元，同比下降30.34%；扣非净利润2279.19万元，同比下降36.5%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.11亿元，同比上升16.1%；单季度归母净利润2053.99万元，同比下降23.36%；单季度扣非净利润1548.96万元，同比下降29.14%；负债率8.16%，投资收益362.74万元，财务费用-335.35万元，毛利率41.04%。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为30.18。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4153.02万，融资余额增加；融券净流入430.02万，融券余额增加。
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