2023年8月23日新雷能（300593）发布公告称公司于2023年8月21日接受机构调研，华泰证券李聪 朱雨时 刘新宇 李孟菲 曾飞、金百镕投资刘新、中航基金陈周飞、中航信托张清清、中航证券严慧 闫政圆、中邮人寿朱战宇、中荷人寿熊英、中加基金吕航、中融基金焦阳、中山证券钟革敏、中泰证券殷通、盛曦投资许杰、禹田资本赵玮玮、源峰基金张晓冬、奔诺能源胡皓南、财达证券邱若然、诚通基金李茜茜、峰岚资管徐瑞茜、大成基金鄂智博、大家资产方城林、中信建投孙旭鹏 汪正鑫 王晨宇、德邦证券孔祥国 杨英杰、鼎睿资产王可丹、东北证券黄泽、东方阿尔法朱黎斌、东方财富吕林、东吴证券钱佳兴、东兴基金周昊、三松集团邹文利、泽源资产吴金勇、工银瑞信张力涛、华西证券柳珏廷、光大理财许萌、宝新资产闫鸣、航长投资麦浩明、国联安基金芮鹏亮、国联证券叶鑫、国信证券贺东伟 郑毅权、民生证券孔厚融 杜龙文 尹会伟、安信证券曹惠 宋子豪 温肇东 杨泊睿、银河证券胡浩淼、创金合信基金李晗 郭镇岳、中金国际张贝宁 刘婧 刘中玉、天风证券刘明洋、翊丰资管理许进财、银华基金華王翔、合远基金庄琰、鹤禧基金夏添、朴石投资冯东东、朴信资管朱冰兵、朴易资管理董国星、友格基金朱戈宇、煜德资管李贺、东方证券史佳珩 宁小涵 金春、宏鼎财富李小斌、康曼德资本曹锋、凯丰投资黄杨、前海尚善曾恺杰、翼虎投资王凤华、中欧瑞博周欣、千合资本王路跖、锦绣中和冯奕健、拾贝投资季语、众行远基金李宣霖、中邮证券鲍学博 陈昭旭 王达婷 马强、天弘基金杜田野、青骊资产郭唯嘉、新华基金刘海彬、兴合基金侯吉冉、兴业证券徐东晓、亚太财产陈光、阳光资产樊艳阳、伊诺尔白福浓、中邮基金刘星辰、永安国富吴亮、鹏华基金曾稳钢 邢皓、誉辉资本郝彪、海富通基金于晨阳、鑫焱投资陈洪、合众资产时应超、红土创新基金郑泽滨、泓德基金刘运昌、鸿运基金张弼臣、华安证券李元晨、华创证券黎泉宏、惠升基金黄竞、康越投资薛娜、嘉合基金王欣艳、建信养老金臧赢舜、江苏瑞华章礼英、江信基金王伟、金股证券曹志平、景顺长城江磊、君和资本闫志青、民生加银董世萱、磐厚动量孟庆锋、朋元资管理郭可、鼎萨投资张王品、星河投资胡学峰、圆信永丰田玉铎 李阳、翀云基金俞海海、长江证券王俊文、长信基金刘曦明、景和资产俞谷声、秘银投资董一平、三耕资产杜成就 史江涛、云杉投资李晟、智子投资李莹莹参与。
具体内容如下：
问：请介绍特种和通信业绩情况、订单情况。
答：公司特种领域业务实现收入 5.88 亿元，同比增长 13.56%，通信业务实现收入 2.76 亿元，同比下降 18.15%。通信领域，受国际经济形势的影响，订单有所延后；国内整体的招投标进度也低于预期，因此上半年通信板块整体有所下降。特种领域，订单情况整体比较稳定。
问：公司对下半年及全年的展望。
答：就目前而言，公司整体生产运营比较正常，特种领域产值及存货还有增长，部分产品受客户整体节奏及验收影响未确认收入，公司全年的收入情况也会根据客户的交付计划安排及验收节奏逐步确认。从订单角度而言，在特种领域公司客户和项目覆盖比较多，目前部分项目订单还未下来，常规订单在正常签订，集成电路类和特种车辆类的订单增长较明显一些，新研项目的科研小批增加的较多；在通信领域预计下半年会改善，具体情况还是需要根据国内 5G基站的招标及建设进度；另外，以深圳为主体的通信及服务器电源定增项目已经完成了建设投入使用，通信及服务器生产及交付能力提升，对公司下半年的增长也会产生积极影响。
问：公司新业务的进展情况。
答：公司目前新业务主要分为三个方向，集成电路方向、电机驱动方向和服务器电源方向。首先集成电路方向，公司 2023 年上半年实现了大约 4,800 万收入，2022 年全年集成电路类业务实现收入5,200 万元，主要是国产化需求；其次公司也在积极布局电机驱动领域，随着全电化、多电化发展，驱动方式逐渐从传统的气动、液压驱动转变为电驱动，公司在这方面进行了积极的布局，2023年上半年完成部分中小功率电驱类产品的销售；第三个方向是服务器电源方向，公司早在前几年就开始布局服务器电源方向，但由于服务器电源行业对自动化程度、大规模生产能力要求比较高，公司之前的生产规模能力和自动化能力有差距，2023年上半年，公司定增项目之一 5G 和服务器电源的自动化产线已经完成了建设，目前已经在试生产。
问：公司国内通信上半年实现增长，请介绍原因。公司服务器电源方面的进展情况。
答：公司国内的通信业务上半年比较稳定，受国内 5G 基站招标延后等因素影响，收入情况低于公司年初的预期目标。针对服务器电源领域，公司加强市场开拓力度，同时 2022 年定增的相关产线也已经完成了建设，目前处于试产阶段；就交付情况而言，上半年还没有太明显的进展，但随着公司市场推广力度的加强及生产能力的提升，公司对服务器电源的增长较乐观。
问：2023 年上半年特种领域毛利率有所下降，请说明原因。
答：公司特种电源包括模块电源、定制电源、大功率电源及系统及集成电路类产品。就目前而言，公司上半年特种领域毛利率有所下降主要原因是不同产品收入占比结构变化以及因扩产部分项目转固折旧等成本费用增加的影响。
问：上半年特种领域整体增长，请拆分二季度情况。
答：公司上半年特种领域整体收入 5.88 亿元，其中第一季度特种领域实现收入 3.2亿元左右，第二季度特种领域实现收入 2.6亿元左右。
问：公司自研芯片的自给情况。
答：目前公司自研芯片的国产化的电源收入占比较低，自研芯片国产化完成定型的型号已越来越多，随着客户国产化产品订单的逐渐切换，这部分产品占比会逐渐提升。
问：公司未来收入的增长点。
答：在特种电源领域，公司将不断强化在航空、航天等领域的优势地位，依靠领先的技术优势和多品类电源优势不断提升市占率；其次，以公司自研芯片为依托，不断增强公司国产化能力；同时，不断扩展集成电路类产品及电机驱动类产品，增强公司的整体实力。在通信及网络领域，公司在不断强化和发展通信领域同时，积极拓展服务器电源领域，布局新兴能源领域、智能制造等新应用领域，促进公司收入持续稳定增长。
问：公司前 5 大客户收入占比 43%，通信领域和船舶领域客户相对集中，公司是怎么看待这个风险的？
答：公司电源产品主要面向航空、航天、船舶等特种领域及通信领域，其中通信领域客户集中度相对较高；另外，公司特种领域客户是集团口径进行统计的，实际情况公司在特种领域的客户覆盖数量比较多，单一客户集中程度并不高；船舶领域主要是公司子公司永力科技的客户，集中程度相对较高，但由于船舶领域整体占收入的比重较低，并不会对公司产生较大的影响。针对通信领域客户集中度较高的问题，公司不断加强市场开拓力度，积极拓展新客户，同时积极布局新技术、新领域、新产品，如服务电源领域、新兴能源领域、智能制造等新应用领域，通过新品类、新市场拓展消化客户集中度较高的风险。
问：目前特种行业订单价格的趋势是一个怎么样的情况？有降价的趋势吗？
答：就目前而言特种行业竞标模式的项目越来越多，整体行业的降价趋势确实是存在的，但由于公司的产品品类覆盖较多，公司对单一项目的依赖程度不高，部分降价产品占公司整体营收的比例相对较小，而且新型号及新品类的持续不断增加，批量规模效益以及通过提高自动化水平、持续优化设计成本和采购成本等手段来消化降价的影响。
新雷能（300593）主营业务：电力电子元器件制造业。
新雷能2023中报显示，公司主营收入8.87亿元，同比上升0.16%；归母净利润1.9亿元，同比上升2.85%；扣非净利润1.76亿元，同比下降2.85%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入3.9亿元，同比下降6.01%；单季度归母净利润7666.17万元，同比下降22.03%；单季度扣非净利润6431.04万元，同比下降33.01%；负债率27.32%，投资收益563.13万元，财务费用-74.07万元，毛利率50.07%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为25.11。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6729.57万，融资余额增加；融券净流入249.25万，融券余额增加。
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