2023年8月21日青鸟消防（002960）发布公告称公司于2023年8月17日召开业绩说明会，杨宇泽,田长庚、承珞资本马行川、中信资管樊娥琳、中意资产谷风、中银资管张岩松、中英人寿罗智柏、中邮人寿张文鹏 朱战宇、淳厚基金顾伟 田文天、淳臻投资兰若珊、大成基金曾大鹏、淡水泉投资杨馨怡、东北证券自营吴江涛、东方证券万里明 王树娟、东方资管满臻 李疆、东吴基金陈军、东吴新加坡资管周岩明、ExodusPointWayne Wang、沣杨资产吴亮、复胜资产赵超、富果投资周毅、富荣基金郎骋成、工银安盛人寿李鹏飞、广发基金陈甄璞、广州金控黄勇、国海富兰克林基金杜飞、国泰财产保险有限责任公司白培根、杭银理财陈立、JK Capital ManagementSabrina Ren、禾永投资张文乾、弘毅远方基金黄振东、红杉资本闫慧辰、泓德基金黄海、湖州国赞投资管理合伙企业(有限合伙)郭玉磊、华宝基金贺喆 丁靖斐、华泰资管谢龙、华夏基金Mingsi li、汇添富基金马翔 卞正、混沌投资刘李嘉诚、JP 摩根资产高云、嘉实基金谭丽 尚广豪、交银施罗德基金孔祥瑞、金科控股张诚、景顺长城基金景顺长城、九泰基金黄皓、君和资本钱思远、开源证券任浪 徐剑锋、凯丰投资黄杨、蓝墨投资黄隆堂、理成资产谢定禾、LMRJames Zhang、理臻投资张伟、明达资产李涛、明曜投资赵康杰、莫尼塔先进制造陈兵、奶酪投资潘俊、诺安基金黄友文、诺德基金颜筱雨、璞瑜资本唐奕波、普信陈智芬、前海联合基金彭波、Oxbow马然、前海人寿韩硕果、三井住友信托资管Sharon Hu、上海合远庄琰、上海莽荒窦金虎、上海磐厚孟庆锋、上海勤辰赵乃凡、深梧资产姜璐、慎知资产赵永健、拾贝投资杨立、泰信基金张敏、PinpointLei Xu、唐融投资杨志煜、腾达集团姚蔚冰、五地投资成佩剑、武汉盛帆投资集团股份有限公司王国强、欣至峰投资梁雷、鑫翰资本管理有限公司刘二杰、鑫焱投资陈洪、信达证券马嘉悦、信银理财徐逸飞、兴业基金赵岩、宝新能源闫鸣、雪球资管李雅昆 洪传松、易方达基金田佳、易鑫安曹益锋、英大证券孙超、永禧投资周圣舟、涌贝资产徐梦婧、禹田资本王雨天 郭星岩 赵玮玮、圆信永丰胡春霞、粤港澳大湾区产融投资有限公司陈宇奇、中航证券王炜、博时基金陈曦、中金资管于智伟 曾伟、中粮资本万虹麟、中欧基金许崇晟、中泰证券计哲飞、中信股衍刘正 李架、中信建投刘岚 黄鹏、中信里昂Yinuo Wang Elaine Huang、中信证金徐鹏、中信证券刘海博 陆竑 林如洁、中信证券资管许宏图参与。
具体内容如下：
问：气体灭火业务上半年度毛利升的原因，以及对智能疏散业务毛利率水平的展望？
答：气体灭火的成本构成主要包括药剂（比如七氟丙烷、全氟己酮）等，药剂等原材料价格对成本有一定影响。此外，储能解决方案中，气体灭火是重要组成部分，这部分纳入储能消防解决方案整体核算价格也会影响气体灭火产品毛利率。智能疏散毛利率是承压的今年上半年，智能疏散业务中，左向毛利率因含 OEM 业务相对较低，青鸟消防和中科知创品牌毛利率相对较高。目前市场竞争很激烈，未来公司要实现疏散品牌地位和报警品牌相匹配。目前疏散仅占到报警的约 40%比例，按理说有报警的地方就应该有疏散，因此疏散发展空间还很大，公司目前疏散业务的规模与公司报警地位匹配的疏散业务应有规模还有一定差距。公司的经营策略是报警引流、疏散做增量，公司要面对疏散市场目前低价竞争的态势，不排除采取价格手段，但不会一味依靠价格策略，还强调售后服务体系，目前判断下半年疏散业务的毛利率可能还会承压。
问：青鸟品牌上半年增速下降，是否与经销商发展成熟进入市占率升的瓶颈期有关？
答：青鸟品牌以经销方式为主，经过过去几年的攻城略地，2019 年就成为市场第一，经过 4 年的持续发展，目前行业进入到发展的平台期。公司会在推行项目备案制的背景下，强化对经销商的考核，进一步激发经销商的活力，促进经销商和青鸟一起成长，在管理机制、激励机制方面做优化与变革。
问：下游需求中，存量更替占比多少？针对存量市场有何种战略？
答：公司产品品类不同，需分类来看“3+2+2”赛道中，工业报警面对的是工业行业，气体灭火主要面对商用领域，气体探测针对工、商业等等。在上半年的 22.5 亿元营收中，看通用消防报警和应急疏散两个领域 18-19 亿的营收中，存量改造占比大约是 30%，新建需求大约70%（其中，在 70%的新建需求中，民用占比 50%，商用占比 50%）。因此，新建住宅类占公司通用报警与智能疏散的下游需求比重不到40%。存量改造项目的挖掘是较难的，存量需求的来源包括老客户带来的，因此客群关系非常重要，需要体系化的客户服务；老旧小区改造等由政府主导，可以通过挖掘项目源来获取。核心在于如何深耕细作、挖掘项目源、做好客群关系、加强与行业主管机关的深度沟通。今年开始非常强调项目备案制，找到项目（不管后续项目是否继续由发掘项目的人做），成交即有奖励，从项目源是交易起点的维度，灌输强化团队这方面的意识，培养消防电子行业业务人员做到“腿勤、眼勤、手勤、口勤”。
问：国家相关政策对消防电子产品需求的影响与判断？
答：目前行业增量机会包括行业存量为主的国产替代（地铁轨交、石油石化、工业领域等），以及新增场景（储能、燃气、城市升级改造过程中消防治理城中村改造等方面）的机会。储能业务受政策驱动，近 1-2 年以来增长明显，目前储能消防安全解决方案以舱级为主，辅以簇级，PCK 级目前仍为示范性项目。商业落地角度看，大区间在 2~6 万元/MW 不等，均值在 3~5 万元/MW。近期燃气事故频发，政策方面快速推出燃气相关产品纳入 3C 认证管理，代表了国家对燃气安全的重视，必然带来很大的增量机会。燃气方向市场规模预计应该比较大，燃气包括工业、民商用、家用等各类产品和场景，仅考虑商业领域的餐饮类燃气探测、切断功能就有几十亿规模，考虑更广阔的范围燃气安全市场规模更大。
问：公司多品牌战略下，如何避免内部竞争？
答：多品牌、多品类的发展现状是消防电子行业的市场情况使然，如区域认可度、品牌区隔等因素，不同品牌和品类针对不同的客户群体和下游应用，对于市场开拓非常重要。多品牌管理好，就会有较好的协同效应。这几年随着青鸟之外的品牌也逐步崛起，公司鼓励各个品牌之间进行市场化竞争，但强调公平的基本原则，竞争且有底线，公司也建立了相应的管理与处理机制。
青鸟消防（002960）主营业务：消防安全系统产品的研究、开发、生产和销售。
青鸟消防2023中报显示，公司主营收入22.52亿元，同比上升10.02%；归母净利润2.87亿元，同比上升21.41%；扣非净利润2.63亿元，同比上升13.14%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入14.21亿元，同比上升9.23%；单季度归母净利润2.1亿元，同比上升23.47%；单季度扣非净利润2.01亿元，同比上升18.4%；负债率22.87%，投资收益1424.33万元，财务费用-2565.4万元，毛利率37.02%。
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为22.23。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1380.51万，融资余额增加；融券净流入127.22万，融券余额增加。
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