2023年7月20日珍宝岛（603567）发布公告称公司于2023年7月18日接受机构调研，恒越基金、东亚前海证券、上海保银私募基金、万家基金、国盛证券、南方基金、国信证券、中天国富、渤海人寿保险、宝盈基金、银华基金、光大证券、红杉资本股权投、长江养老保险、上海楹联健康产业股权投资、中合鼎盛(北京)私募基金、歌斐诺宝(上海)资产、深圳金友创智资产、中国人民大学金融、深圳市金广资产、中信保诚基金、中国人寿养老保险、国融基金、中信建投证券、新华基金、深圳市凯丰投资、永赢基金、北京颐和久富投资、上海国赞私募基金、蜂巢基金、上海雅策投资、格林基金、长安基金、申万宏源、华泰证券、华富基金、北京富华资信私募基金、泰霖投资、信达澳亚基金、建信基金、深圳市怀真资产、上海东方证券、上海睿亿投资、明世伙伴基金、上海方物私募基金、上证研究、诺德基金、人保资产、东海证券、圆信永丰基金、中海基金、香港宏利、杭州汇升投资、上海天猊投资、上海石锋资产、富国基金、上海瞰道资产、和基投资基金、上海昶元投资、上海冰河资产、上海贵源投资、华安基金、浦银安盛基金、华金证券、深圳中天汇富基金、杭州优益增投资、国联证券、平安基金、华鑫证券、贵阳农投创业投资、歌斐资产、国联医药、西南证券、上海煜德投资、上海证券、农银人寿、浙商证券、东兴基金、华宝基金、中加基金、深圳纽富斯投资、平安证券、中邮创业基金、中邮证券、磐厚蔚然(上海)私募基金、华安证券、天风证券、首创证券、青岛金光紫金创业投资、北京泾谷私募基金、安信证券资产、深圳市尚诚资产、青榕资产、北京诚盛投资、金信基金管理、方正富邦基金、民生证券、景顺长城基金、青岛熙德博远私募基金、上海盘京投资、华能贵诚信托、鸿运私募基金、北京远惟投资、西部证券、玄元私募基金投资、安信基金、易知(北京)投资、富安达基金、北京金百镕投资、上海谦心投资、国盛医药、观富(北京)资产、安信证券、上海泉上私募基金、上海域秀资产、上海禧弘私募基金、红土创新基金、深圳前海云溪基金、兴业基金、上海森锦投资、海南恒立私募基金、华西证券、银河基金、弘毅远方基金、广发基金、中国银河证券、金元顺安基金、光大永明资产、深圳固禾私募、上海开思股权投资、国都证券、福建鑫诺嘉誉投资、华夏久盈资产、明世伙伴私募基金、杭州瀚伦投资、上海健顺投资、太平洋资产、融通基金、天风(上海)证券、广州市里思资产、国海证券、上海运舟私募基金、上海湘楚资产、东吴证券、青骊投资、西部利得基金、东兴证券、上海乾瀛投资、五矿国际信托、江苏沙钢集团投资、财通证券、光大保德信基金、北京致顺投资、上海君和立成投资、新余银杏环球投资、汇华理财、招商证券参与。
具体内容如下：
问：公司上半年业绩如何，看到公司没有发业绩预告？
答：公司上半年业绩是符合预期，趋势向好的。我们根据上海证券交易所的股票上市规则要求结合公司7月份办理股权激励限制性股票授予业务的申请和登记等情况，未发布半年度业绩预告。
问：近期中药材涨价对公司的影响？对中药材涨价后续趋势的判断？
答：据我们了解，从今年年初新冠政策放开之后，整个国家中药材的使用是大幅增加的。接近三个月的时间，相关产品尤其是中药处方药和OTC产品都被抢购。但是这些抗病毒的药材国家和我们企业也都是有一定库存的，对于中药材交易中心还是个体农户，还是有一定利好的。目前看价格增长趋势平缓，我们也积极配合国家医保局、中药行业协会等机构建立中药材储备来缓解药材短缺或是价格涨速过快等。目前我们中成药的销售包括参股公司的院内制剂和配方颗粒都是在正常销售的，价格较前期略有提高，但是市场供应可以满足的。
问：公司股权激励未来三年的业绩指标设置较高，后两年的增量空间主要来自哪些业务驱动？
答：制药工业方面，我们原有产品的提标准、增规格等二次开发取得成效，新并购的注射剂及口服品种也在做二次开发重新打造价格体系。我们的核心品种由原来的3个，目前也储备了10余款，从价格的优势上，产品的质量上，市场的开拓上，学术推广上，我们都做了系统性的这个工作安排，也做好了整体的包括这个研发和销售工作，我们将扎实的推进制药工业的发展。中药产业方面，我们也将按照规划布局推进大品种经营、以销定采及产地合作模式的发展，通过经营模式的调整不断提高产业的毛利率。上述这些工作的扎实推进需要有稳定的人员团队，公司通过股权激励的实施来实现公司与员工的共赢，员工与企业一同努力实现企业战略目标的达成。
问：公司中药材贸易的毛利率较低，今年大概什么情况，通过什么样方式来升毛利率？
答：公司中药材商品交易中心是2019年9月成立运营的，前期的毛利率2021年是5.54%，相对成药是比较低的。从去年开始，我们积极推进产地仓、产地加工合作和大品种的战略经营， 今年来看，中药产业板块的毛利会有一定的提升。
问：公司未来是否会有大额的资产减值？
答：资产减值的话，公司从上市以来，我们的各个审计事务所对我们的减值标准都是非常严格的。我们在和同行业的沟通中包括其他的医药企业，也都提到减值计提是不断趋于严格的，这也是我们公司一直以来执行的比较严谨的态度。目前来说，公司仅仅是在应收账款的计提上有较大的金额，在其他的资产减值上没有太大金额的。
问：2022年集采之后，公司主要品种有什么变化？
答：2021年中成药集采以来，我们通过前两次的集采，总结了一整套应对集采的经验。我们通过对现有产品的二次开发、标准提升、“689”质量标准研究及中药注射剂安全性再评价等系列措施，提高我们产品的整体质量层次。与市场上同类产品、同品种产品实现差异化布局，我们也做了大量的工作，使产品在市场上有新的价格体系的呈现，未来，我们拥有好的价格空间、良好的市场份额，也将积极通过并购等丰富我们现有的产品结构。
问：公司一季度业绩增幅主要是清热解毒类的中成药销售，展望下我们下半年的业绩增量情况？
答：向您刚刚提到的，我们一季度业绩增长主要是抗病毒产品的需求量大增，我们借助这个机会，像我们的独家品种复方芩兰口服液、小儿热速清糖浆等，我们快速的去开发市场，拿一季度举例，我们的一个单品芩兰口服液就新开发了2000余家等级医院。进入6、7月份，这个是我们公司产品的一个销售淡季，但按照以往的经验看，随着三季度末特别是秋冬季的到来，我们的心脑血管产品及抗病毒产品都进入一个增长期，在加上我们前期的市场开发的良好现状，我们对下半年的销售是比较有信心的。
问：控股股东质押比例较高，下步如何化解？
答：控股股东创达集团可交债发行完毕，募集资金主要是偿还银行贷款，这部分将在8月末前陆续还完。创达集团自身的业务发展需要以及与银行的沟通对接，后面3个月股份质押会下降到70%左右。
珍宝岛（603567）主营业务：中药制剂的原材料种植、产品生产和销售。
珍宝岛2023一季报显示，公司主营收入15.34亿元，同比上升52.67%；归母净利润2.54亿元，同比上升60.87%；扣非净利润2.38亿元，同比上升80.97%；负债率39.04%，投资收益67.71万元，财务费用3227.84万元，毛利率44.25%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出326.78万，融资余额减少；融券净流入160.19万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，珍宝岛（603567）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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