托马斯·李在近日的一份研究报告中表示，参考历史走势，投资者可能有理由对未来六个月的市场行情更加乐观。
在去年经历了自2008年金融危机以来最惨淡的一年之后，美股主要指数在2023年上半年的表现可圈可点。道指、标普500指数和纳指期间累计上涨3.84%、16.38%和32.74%；科技行业集中度更高的纳斯达克(13816.7729, 28.85, 0.21%)100指数涨幅更是达到39.74%，根据TradingView的数据，这是该指数自1985年创立以来最佳的上半年表现。
参考历史走势，美股年初迄今的强势表现预示着其在今年剩余时间内可能也会有不俗表现，这也调动起投资者迎接新一轮行情的高涨情绪。
企业盈利或持续下降
美国商务部6月30日公布的数据显示，作为美联储最为看重的通胀指标，美国5月剔除食品和能源的核心PCE物价指数同比上涨4.6%，环比上涨0.3%，同比和环比涨幅较前值双双回落。但与去年6月相比，核心通胀同比仅放缓0.1个百分点。这一数据被认为，美联储虽然祭出了上世纪80年代以来最激进的紧缩政策，但在遏制核心通胀方面的成效尚不明显，这给美联储停止收紧政策带来了压力。
分析师们预计，标普500指数成分股公司将连续第三个季度出现盈利下滑。根据FactSet的数据，第二季度标普500指数成分股每股盈利（EPS）料将比上年同期下降6.8%。若如此，这将是企业利润自2020年第二季度以来出现的最大降幅。而市场人士认为，利率上升和消费者需求萎缩带来的压力将延续到第三季度，此前的预测是届时盈利将开始复苏。
年底标普500指数或冲到4900点？
尽管如此，由于行情持续演绎，市场对美股的看涨情绪空前高涨。根据路孚特理柏（Refinitiv Lipper）的数据，继5月份净流入金额达到近100亿美元、创2021年年初以来最高水平之后，6月份，投资者继续向科技类交易所交易基金（ETF）和共同基金注资。
与此同时，美国国内股票型基金近期出现了过去一年中规模最大的单周资金流入，这类基金的投资者通常为散户。
从期货仓位来看，对冲基金等杠杆类基金最近几周开始对一些看跌标普500指数的押注实施平仓。此外，资产管理公司建立的与纳指挂钩的净看涨仓位最近达到了2016年以来的最高水平。
基金战略全球咨询公司（Fundstrat Global Advisors）创始人托马斯·李（Thomas Lee）在近日发布的一份研究报告中表示，参考历史走势，投资者可能有理由对未来六个月的市场行情更加乐观。
托马斯·李根据历史统计数据发现，自1950年以来，在标普500指数上半年涨幅超过10%的22个年份中，下半年回报率中位数为8%，上涨概率为82%。其中九次是标普500指数前一年下跌，但第二年上半年上涨超过10%；在这九次中，下半年的回报率中值为12%，上涨概率为89%。他表示，这意味着到年底时该指数最高可能会涨到4900点左右。
他写道：“通胀压力下降的速度将超出预期。因此，美联储将容许金融条件的放松。这一点在2023年已经显而易见，住房和汽车领域的前瞻性指标表明这种趋势还会强化。”
尽管美股市场面临诸多挑战，包括美联储进一步加息、对衰退的担忧和市场广度仍然狭窄等，托马斯·李仍预计今年下半年美股将延续强劲涨势，并预计市场广度的扩大可能推动标普500指数全年回报率达到20%以上，年底或收于4750点。
