2023年6月15日铭利达（301268）发布公告称北京宏道投资管理有限公司丁开盛、富安达基金管理有限公司路旭、观富(北京)资产管理有限公司唐天、广东正圆投资有限公司黄志豪、广州金控资产管理有限公司黄勇、国海富兰克林基金管理有限公司赵晓东、国海证券资产管理分公司王宗凯、国华兴益资产管理有限公司韩冬伟、海南拓璞私募基金管理有限公司王亚飞、海通证券股份有限公司资管部蔡骏临、合众资产管理股份有限公司张文鹏、北京泓澄投资管理有限公司倪恩泽、河北东安集团有限公司王小峰、恒泰证券零售客户夏雪冰、华安基金管理有限公司倪文凡、华能贵诚信托有限公司深圳总部黄凯立、华夏财富创新投资管理有限公司程海泳、汇泉基金管理有限公司曾万平、汇添富基金管理股份有限公司李泽昱、嘉实基金管理有限公司岳鹏飞 谢泽林、建信信托有限责任公司余雷、交银施罗德基金管理有限公司张一鸣、北京凯思博投资管理有限公司林晓文、明世伙伴基金管理(珠海)有限公司孙勇、宁波数法私募基金管理有限公司厉冰、浦银安盛基金管理有限公司李秀群、千合资本管理有限公司贾晓新、青岛沐丰禾私募基金管理有限公司郭盈、全天候私募证券基金投资管理(珠海)合伙企业(有限合伙)胡聪玲、瑞锐投资管理咨询(上海)有限公司陈洪、山东鲁商私募(投资)基金管理有限公司郭嘉、山石基金管理有限公司王凡、上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)龚海刚、北京源峰私募基金管理合伙企业(有限合伙)黃斌、上海赋格投资有限公司罗佶嘉、上海和谐汇一资产管理有限公司林钰婷、上海季胜投资管理有限公司刘青林、上海久奕投资管理有限公司王鑫莉、上海聚劲投资有限公司何柏廷、上海朴信投资管理有限公司朱昆鹏、上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙)崔莹、上海趣时资产管理有限公司章秀奇、上海泉汐投资有限公司刘嘉庆、上海途灵资产管理有限公司赵梓峰、北京真科基金有限公司罗志弘、上海贤盛投资管理有限公司郑力豪、深圳多鑫投资管理有限公司张香莲、深圳市金之灏基金管理有限公司陈飞云、深圳市凯丰投资管理有限公司黄杨、深圳市前海登程资产管理有限公司于骏晨、深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司周丹、台灣復華投信有限公司洪杨、台灣富蘭克林華美陈宏毅、台灣群益投信公司洪玉婷、太平基金管理有限公司苏大明、北京遵道资产管理有限公司杨增飞、太平资产管理有限公司赵洋、泰康养老保险股份有限公司李恩国、泰康资产管理有限责任公司程翔、天虫资本管理有限公司孟兆磊 刘琳、天风国际证券集团有限公司Alice Zhang Lin Tang、天风国际资产管理聶政、天风证券资产管理分公司周春林、天弘基金管理有限公司祁世超、天马股份有限责任公司李玉平、易方达基金管理有限公司殷明、承珞(上海)投资管理中心(有限合伙)马行川、长安国际信托股份有限公司胡少平 戴启明、长江证券(上海)资产管理有限公司姚远、长沙浩源投资有限公司张人亮、招商银行有限公司徐立锋、浙江米仓资产管理有限公司管晶鑫、中融基金管理有限公司朱弘智、中泰证券自营分公司计哲飞、中信建投证券股份有限公司刘岚、中邮创业基金管理股份有限公司滕飞、C.C.F. Group 创智资本陈哲、淡水泉(北京)投资管理有限公司Kelvin Wong、MillenniumTim、Millennium CapitalScott Chan、New Silk Road Investment Pte Ltd 新思路投資冯昕、Platina Capital葛冰、Schonfeld程家麟、东方阿尔法基金管理有限公司蔡紫豪于2023年6月14日调研我司。
具体内容如下：
问：新能源车相关具体产品涉及的工艺？
答：电机、电控壳体主要采用压铸工艺，而电池托盘主要采用型材工艺。在新能源汽车领域，注塑类产品目前仍处于成长期。公司未来注塑结构件在产品结构中的占比有望增加。
问：注塑工艺主要应用领域？
答：目前注塑结构件主要应用于光伏和储能领域（光伏和逆变器等设备的外壳），以及安防领域的部分外壳结构件。
问：公司对于一体化压铸的规划？
答：一体化压铸在新能源和汽车领域是未来行业和技术发展的趋势。一体压铸结构件的集成度越高，开发和品质控制的难度越大。公司从 2019 年开始与北汽合作，进行一体化压铸结构件的研发和批量生产。公司最大的压铸机吨位目前为 5000 吨。在新能源汽车应用领域一体化压铸是未来的发展趋势，公司将在原有技术基础上，持续加大投入和研发。
问：未来重点拓展的工艺以及结构上是否会有变化？
答：在满足客户需求方面，没有特定的倾向性，而是根据客户需求进行安排的。公司为一站式的结构件供应商，因此致力于满足客户的各种需求，无论是压铸、型材冲压还是注塑。
问：新客户拓展的情况？
答：目前业务增长主要来自现有客户，但未来两三年内预计新增客户将成为增长的主要来源。作为一个海外业务业务起家的公司，公司未来的市场拓展重点仍将放在海外市场，利润率更高、结算条件更好。光伏和储能等行业公司在国外市场的份额已经相对较高，国内市场占比还相对较低，但在过去一年国内市场有了显著增长，市场份额有所提升。公司的战略发展计划是以新能源行业为中心，不断深耕行业领域的头部客户。
问：匈牙利工厂的管理难度？
答：管理难度和要求相对国内会更高，涉及当地劳工保护和法律监管要求等；整体运营成本相对国内要高，但海外终端客户产品价格较好，以目前的情况判断，足够覆盖高出的成本，整体上国外客户利润率比国内客户高。
问：海外生产管理经验？
答：海外管理团队仍处于持续搭建过程中。技术、研发和生产运营控制的关键人员，包括海外高层管理人员，目前主要是从国内抽调经验丰富的人员。然而，从未来业务发展的趋势来看，仍存在人才缺口。公司正在加快内部培养和吸引外部人才，以填补这一缺口。
问：海外收入占比？二季度汇兑损益对于利润的贡献？
答：从今年 1-5月份的情况来看，来自海外终端客户的需求仍然占据主要的比重。 国内市场占比占比有所提升，主要原因是海外市场的基数较大。国内市场中的一些头部客户业务增长速度较快。由于人民币的持续贬值，且公司海外业务占比较高，预计二季度汇兑损益对公司的影响将是正向的。
问：二季度整体的毛利率和净利率变化趋势？
答：预计海外市场的利润率会保持相对稳定，且受益于主要原材料价格下降及人民币贬值的影响，海外市场业务情况预期较为乐观，但国内市场可能承受客户降价要求从而面临利润率下降的压力。但同时我们应该看到，随着市场需求的持续恢复，规模的增加将有助于提升产能利用率，减低成本费用率。
问：与特斯拉的合作？
答：目前主要在光伏领域有合作，储能和汽车领域在持续步沟通中。
问：墨西哥二期的产能规划？
答：一期去年 11月已经投产，二期正在建设，未来产能布局将根据客户需求逐步建设。但目前来看，整体是已有产能远不能满足客户的需求，正在加快建设。
铭利达（301268）主营业务：精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售。
铭利达2023一季报显示，公司主营收入9.71亿元，同比上升68.46%；归母净利润9251.48万元，同比上升63.55%；扣非净利润9051.02万元，同比上升62.41%；负债率51.89%，投资收益57.3万元，财务费用1034.21万元，毛利率21.13%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为66.84。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入9325.14万，融资余额增加；融券净流出24.25万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，铭利达（301268）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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