2023年6月9日中集车辆（301039）发布公告称公司于2023年6月9日组织现场参观活动，安信基金、光大证券资管、广发基金、国盛证券、国信证券自营、海南泽兴私募、海通证券、华安证券、华泰证券、旌安投资、景顺长城、财通证券、鹏华基金、浦银安盛、前海开源基金、勤辰资产、上海名禹资管、慎知资产、拾贝投资、硕丰基金、太平资产、万家基金、常春藤资产、星石投资、兴业证券、兴银基金、源乐晟、圆信永丰基金、中金公司、中泰证券、中信证券、中信资管、中邮基金、长江证券、Regents capital、大成基金、东方财富证券、东海自营、东吴证券、富国基金参与。
具体内容如下：
问：公司出构建的“灯塔制造网络”指的是什么？凌宇汽车在这方面的举措和布局是什么？
答：本公司自 2014年起开始建设“高端制造体系”，打造“灯塔”工厂，目前已在境内外建成 24家 “灯塔”工厂。目前，中集车辆积极筹备灯塔工厂的升级版灯塔制造网络。本公司在第三次创业的新发展阶段，大力推进“灯塔制造网络”建设，积极布局 LTP生产中心与 LoM 制造工厂，推进 LTL“灯塔”配送网络、LTS“灯塔”外包中心以及 LoP当地采购的流程数字化升级，利用高端制造产线与产能，实现优势资源互补、高效协同。同时，本公司通过数字化赋能产业升级，降低产品生产成本，全面实现生产自动化和智能化，提升订单与交付，为推动高质量发展提供保障。目前，中集车辆从顶层设计升级凌宇汽车的高端制造体系和“LTP生产中心”，为凌宇汽车注入领跑动能，实现高质量发展。举例来说，2020年起，凌宇汽车开启了名为“天启工程”的企业智能制造升级之路，实现“以生产商用车的方式生产专用车”，产品品质和生产效率大幅提高，同时在安全、节能、环保等方面都有了质的飞跃。
问：请目前凌宇汽车新能源产品研发方向和规划如何？
答：凌宇汽车是中集车辆强冠业务集团的核心企业之一，更是中集车辆高端制造体系的典范。在中集车辆 2020年提出建设高端制造体系后，凌宇汽车积极响应，开启了名为“天启工程”的企业智能制造升级之路，一举跨入自动化、数字化、智能化的高端制造时代，实现“以生产商用车的方式生产专用车”，产品品质和生产效率大幅提高，同时在安全、节能、环保等方面都有了质的飞跃。为顺应新能源发展趋势，凌宇汽车积极研发新产品，拓展新能源市场。目前，凌宇汽车新能源专用车的研发与应用均取得实质性突破，成为改装车企中走得最前、产品种类最多的企业。以新能源搅拌车为例，凌宇汽车推出了充电式、换电式等多款产品，整车在安全性、可靠性、经济性、舒适性、操控性方面表现突出，凭借卓越的性能受到用户一致好评。
问：请公司的销售模式是直销为主还是经销为主？
答：本公司是全球排名第一的半挂车生产和销售企业。所生产的半挂车和专用车产品的使用场景广泛，场景端覆盖从最后一公里的城市物流配送到长途干线公路运输，对于行业整体的洞察和需求把控有一定的优势。根据 2022 年度报告，本公司直销比例高达 71.27%，直面终端客户需求。同时，依托“灯塔”工厂，本公司产品的定制化和标准化能力大幅提升，能够满足终端客户多样的产品需求。
问：请如何看待 2023 年下半年的国内重卡市场需求？
答：2023年，在道路交通网络已基本畅通、基建投资持续暖、进出口稳步推进以及国家政策引导等有利背景下，预计下半年中国重卡市场将迎来温和复苏。本公司是中国半挂车和专用车上装的龙头，伴随着物流运输及重卡行业的复苏、原材料价格企稳以及通胀压力的下行，国内半挂车产品的毛利率与利润空间有望得到修复。此外，中国市场新能源重卡的渗透率迅速提升，高质量、新能源、轻量化与智能化的产品迎来发展契机，本公司正积极推进新能源与智能化产品的开发与创新，推进与主机厂的联合研发深度，占据在新能源市场上的领先优势，进一步提升产品的价值和毛利率。在全国统一大市场和高质量发展的推动下，本公司重新整合国内半挂车业务，筹建了灯塔先锋业务，形成合力，获得了在全国统一大市场中的战略突破。2022年本公司在国内半挂车市场的市占率持续攀升至 14.5%，继续四年蝉联中国市场第一。2023年，是《全国安全生产专项整治三年行动计划》的收官之年，中国市场半挂车新国标的监管执行趋严，行业存在升级换代的替换需求，厢式化和合规化成为发展主流。国内半挂车市场单车价值较低的平栏仓产品销量占比下降。中国半挂车市场出现变革契机，头部集中效应将进一步突显，公司市占率有望进一步提升。此外，本公司也将积极创新产品营销模式及服务模式，基于中集车辆的品牌影响力和遍布全国的经销网络，本公司将推出“三好发展中心”，进一步增进本公司与客户的接触点，增强客户粘性，提升市场份额。
问：一季度贵司北美业务依然强劲，请后期的延续性如何?
答：在北美经济政策刺激与多式联运业务迅猛增长背景下，2023年一季度，北美业务延续增长态势，收入与毛利率同比提升。本公司北美业务将在巩固现在业务的基础上，通过生产组织有序的变革和中心组织重塑，优化 LoM制造工厂、LTL 配送网络的核心资源，实现北美业务高质量整合和复合式增长。同时，北美业务还将积极构建北美业务销售网络与渠道，共享的新发展格局，实现市场份额的稳健提升。
中集车辆（301039）主营业务：半挂车、专用车上装、冷藏厢式车厢体等生产。
中集车辆2023一季报显示，公司主营收入65.84亿元，同比上升28.29%；归母净利润4.79亿元，同比上升285.25%；扣非净利润4.79亿元，同比上升361.57%；负债率40.11%，投资收益-44.12万元，财务费用195.68万元，毛利率18.47%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为16.29。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入777.48万，融资余额增加；融券净流出9019.36万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，中集车辆（301039）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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