2023年6月8日钱江摩托（000913）发布公告称国金证券冉婷 李皓 宋佳航、人保资产奚晨弗、聚鸣投资陈奇 郭宣宏、上海银杏资产卢宏峰、东北证券杨德胜、巨星集团王莉莉、上海准锦投资朱斌、招商证券赵中平、格林基金刘赞、南方基金车育文、招银理财莫威格、嘉实基金洪流、大成基金黄涛、富国基金王乐琛、重阳投资陈瑶、上海勤辰崔莹、汇添富基金闫永清、中银基金裔纹锦、银河基金冯敏、固禾基金文雅、长城基金吴驰、汐泰投资冯佳安、东方证券郭曌皓、华泰柏瑞基金刘腾飞、中信保诚基金管嘉琪、原点投资石翔、阿巴马资产梁亮、光大保德信王艺伟、华泰保兴付梦阳、国信自营曹家诚、群益投资李忠翰、华夏基金董文翰、凯丰投资黄杨、中泰资管徐志敏 张亨嘉、博时基金唐亮 郭永升 张锦、上海诚熠私募徐蔚、上海金舆资产孟平、上海大朴资产姚永华、上海名世私募丁克于2023年6月8日调研我司。
具体内容如下：
问：公司 QJMOTOR 小排量的车型是否已经推出？哪些车型销量较好？
答：1-5月 QJMOTOR的小排量销量超过 3.3万台，目前鸿系列高端踏板销售表现较好，鸿 125 和鸿 150DV 系列销售占比约60%，于北京车展亮相的鸿 150也于本月开始起量，除了这些，向下延续畅销款元素的闪 150和追 150街车目前也表现不错。
问：公司今年重磅推出小排量车型，是基于怎样的考虑？
答：公司目前已经是国内玩乐消费摩托车领域的龙头企业了，但整体体量有待提升。我们在 2022 年市场洞察中发现踏板车的机遇，因此积极布局消费升级的 Qjmotor品牌小排量摩托，并下沉渠道建设，重通路车市场。以公司当前的技术实力、推广能力和渠道能力，我们对今年小排量车型的表现寄予较高期望。
问：公司重启 Benelli的策略是怎么样的？
答：贝纳利品牌在国内和国际的品牌底蕴好，有历史沉淀，当前在产品更新和品牌运作上存有不足，因此主要措施还是加强产品的投入和品宣的推广。产品上后续会着重推出高质量新产品，努力打造高排量、高配置、高品质的产品标杆；渠道上走精品店路线，提升门店的营运能力，提升品牌推广和活动开展能力；公司和渠道方面也会投入更多资源到品宣上，通过多种措施，让品牌活跃起来。
问：渠道方面，请 QJMOTOR现在渠道是什么情况？
答：公司渠道有两类网络，分别为 Q网和 E网，两种网络中又分别分为 Q、J、M、R、O五个等级。网络介绍Q 网主要销售跨骑车，E 网主要销售踏板车和电动车，以及特许售卖的车型。等级介绍其中 Q是最高等级的店，一般为占地 500平方以上的旗舰店；J店要求 300平方以上旗舰店，两者都是地级以上的旗舰店；M 店是县级具备一定形象的混卖店；R 店是县级专卖店；O 店是乡镇混卖店，M、R、O 店主要重于渠道的下沉。2023 年 Qjmotor 渠道推广策略主要是提升店效的同时，下沉渠道为主，总体上渠道数量较 2022年提升 200家以上（不包括 O店），目前总量达到 1100家左右，这也是公司推进差异化小排量销售的需要。
问：公司全地形车产业进展如何？
答：公司目前已有 600cc 和 1000cc 的两个款式，目前正在市场验证中，公司根据市场需求开发更多排量段和产品形式，预期产品在 2024年开始正式推向市场。
问：看行业数据，公司 4 月大排量环比略有下降，请公司有何措施应对？
答：公司在积极推出一些方案，如 1）对于特定车型推出无息分期，降低消费者负担；2）推出换购活动，老车折旧换购为高排量车型，降低增量成本；3）推出更优秀、更高性价比的车型，促进消费。公司有丰富的技术积累和产品储备，并且有优势的金融政策辅助，会应对市场适时推出组合策略，这是我们的优势。
钱江摩托（000913）主营业务：摩托车及配件的生产、销售、研究、设计和开发。
钱江摩托2023一季报显示，公司主营收入13.34亿元，同比上升43.46%；归母净利润7391.09万元，同比上升112.12%；扣非净利润7316.86万元，同比上升124.98%；负债率48.79%，投资收益-778.87万元，财务费用-862.89万元，毛利率25.28%。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为28.02。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3370.09万，融资余额增加；融券净流出102.2万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，钱江摩托（000913）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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