2023年6月5日智光电气（002169）发布公告称东方财富证券尹元彪、科乐基金陈璐斯、坤酉基金单婧 姚超 郑云鹰、兰丞资本罗小明、六顺生物王龙、沐恩资本李兴昌、万泽汇资产林海通、稳水管理涂燕宁、兴业证券蔡佳文、言行基金贺雄军、仰星投资黄灼权、广东省创投协会张军、粤港澳产融刘伟浩、长牛投资冯强、中信证券李芳芳 沈博爱、紫薇基金刘畅、赵树忠,游佳,陈禧财,彭竣源、广州冰湖资产赵一龙、广州坤鹏敖峰、广州贤能谭文、国健安基金何卫国、和朴资本黄娟、华天基金苏红军、汇垠澳丰欧阳志雄于2023年6月2日调研我司。
具体内容如下：
问：从公司收入构成中，数字能源技术与产品占比22%，主要是哪些产品？为何如此低毛利？
答：公司数字能源技术与产品主要是储能、消弧线圈、高压变频、岸基电源、SVG、入网测试装备、电力电缆等产品，由于电力电缆去年是亏损的，所以拉低了合并口径毛利。公司多措并举提升经营质量，总体上2023年一季度业绩比上年同期表好，公司数字能源技术与产品毛利正在修复。
问：综合能源服务占比7%，是否包含储能业务？
答：2022年报综合能源服务不含储能业务，智光储能属于数字能源板块统计在数字能源技术与产品，综合能源业务目前主要包括了综合节能环保业务和用电服务（电力设计、电力工程EPC、智能运维等）、新能源投资等业务。2023年综合能源业务将包含工商业储能，利用广泛的客户端入口，通过投资和销售多种方式形成营业收入。目前峰谷电价差拉大的背景下（广东一季度峰谷电价差约1.38元，刚刚最新价差是1.4279元），以广东为例，今年广东用电负荷在5月份就创新高，最近几天的负荷已与上年7月份高温时段持平，错峰用电、鼓励用绿电、锂电池降价储能项目的投资收期有望进一步缩短，以上种种因素将会大大推动工商业储能的发展。公司已经在粤港澳大湾区、长三角等地方，利用自身优势开始布局建设工商业储能、光伏+储能及独立储能电站。
问：公司新一代“更高效更智能”全液冷级联型高压储能系统进展如何？
答：公司新一代“更高效更智能”全液冷级联型高压储能系统在五月初的时候已应用在山东某百兆瓦级储能项目并网投产。智光储能新一代全液冷级联型高压储能系统，相比传统风冷电池储能系统内部散热控制不均，系统集成能量密度低等问题，具有主动均衡、被动均衡以及全液冷设计，全方位提高电池运行一致性，且零压力面对极端或恶劣环境，另外系统中也配置了人工I智能诊断和管理，实现无人值守和高效运维等优质性能，进一步完善了公司储能产品的体系。特别在大型的独立储能电站，集成能量密度更高，相比其他低压路线，可节约独立储能工业用地，整站效率更高。
问：公司今年一季报增速不错，请结合公司业务现状预测未来业务方向？
答：公司通过多措并举提高公司经营质量，今年各公司一季度毛利修复明显，扣非口径同比上年同期亏损大幅收窄。公司根据行业和自身发展情况，确定了十四五期间公司将紧紧抓住新型电力系统发展的趋势，以规模化发展储能为重点，稳步扩大储能产能，提升智光储能市场占有率。
问：行业内户储去年出口爆单，公司如何规划电网侧、电源侧、用户侧储能？
答：公司在国内主要还是以电源侧、电网侧或者独立（共享）储能为主，工商业储能等也有较快的增长；国外前期还是以户用储能+大储为切入点。目前公司海外户用储能已完成样机研发设计，正在抓紧完成认证的工作，预计今年三季度前能完成认证，并在年内取得一定海外订单。
问：公司首单AGC调频项目:智光储能佛山顺德五沙热电储能辅助调频项目现在运行多年综合效益及对营收贡献如何?
答：这个项目是2018年建设投产的调频项目，前期调峰调频效益很好，后面政策调整后，收益有所降低。
问：公司投资的粤芯半导体目前发展情况如何？
答：粤芯半导体已完成股份制改造。目前一期产能已完全释放，二期产能持续爬坡，经营状况良好，三期正在建设当中。
问：公司股价一直低迷，公司层面有没有诸如回购、增持计划、员工激励计划以及外延式并购成长的可能?
答：公司2022年底实施了公司2022年员工持股计划，2023年是第一年考核期。
问：公司储能业务中电池占了储能系统的很大一部分成本，目前广州期货交易所拟推出碳酸锂等期货品种，公司是否考虑进行锁定来平抑上游碳酸锂价格大幅波动对电池采购价格的影响？
答：公司在关注和研究。 接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理办法》等规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
智光电气（002169）主营业务：数字能源技术与产品、综合能源服务整体解决方案、能源技术及服务领域产业投资。
智光电气2023一季报显示，公司主营收入4.41亿元，同比上升13.49%；归母净利润1.03亿元，同比上升149.32%；扣非净利润-1907.19万元，同比上升71.25%；负债率47.02%，投资收益1.36亿元，财务费用1100.88万元，毛利率18.67%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1123.0，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，智光电气（002169）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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