2023年5月26日易事特（300376）投资者关系活动记录，浙商证券黄华栋 虞方林、长城财富胡纪元、晨燕资产滕兆杰、珠江投资王钟杨、恒生前海刘雅琪、东兴基金孙义丽、鸿道投资王凯、趣时投资施桐、外贸信托陈沭彤、汇添富李泽昱、弥远投资徐智元、中再资产潘庆华、嘉实基金陈振兴、尚雅投资王舒、正圆投资亓辰、生命人寿肖融、国元证券汪澍、深圳恒德投资骆铭鸿、东兴证券李志勇参与。
具体内容如下：
问：公司充电桩板块的主要客户有哪些？销售模式是怎样的？
答：公司的充电桩客户涉及国内和海外两个方面。国内方面，主要的客户例如南方电网、国家电网、部分地方城市的城投公司，还有整车制造厂商广汽集团、小鹏汽车、哪吒汽车、滴滴等企业，为其提供从 30KW 至 360KW 及更高功率的产品，适配客户的多样化需求。国外方面，公司充电桩产品销售主要以交流充电桩为主，直流充电桩也有向埃及、意大利等国家的电网公司客户供货。交流充电桩主要涉及 7KW-22KW 功率的充电桩产品满足终端用户需求；针对重点区域，公司今年在欧洲的荷兰设立营销中心辐射欧洲主要发达国家及中东地区，并在东南亚及北美等多地布设销售服务网点，在全球范围内主要采用直销与经销结合的销售及运营模式。针对大型客户，公司会委派直销团队直接跟进促进项目落地，与此同时公司在全球范围内设立了 268 个客户中心，承担在当地一定范围内的产品对外推介和拓展、寻求经销商合作伙伴、客情关系维护、以及售前、售中、售后服务的承接落地等一系列工作。
问：针对目前国内充电桩相关政策，公司如何看待充电桩市场的发展前景？
答：随着新能源汽车的渗透率和普及率的提升，相关配套的充电桩产品需求在国内逐步扩张。日前，国家发展改革委与国家能源局对外公布《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，提出要适度超前建设充电基础设施，优化新能源汽车购买使用环境，推动新能源汽车下乡。该政策对新能源汽车及充电桩的推广将起到强有力的推进作用。目前可以感受到国内三、四、五线城市和部分乡镇以及地方性的投资平台已经开始积极地拓展当地充电站的布局，充电桩市场作为当前政策和市场具有巨大发展潜力的领域，公司看好未来的发展前景，预计未来三年复核增速将保持在 40%以上，公司会持续在该业务领域进行开拓，叠加自身电力电子方面的技术、人才优势和政策以及市场的机遇，争取获取最大程度的发展机会。 海外充电桩市场的需求，由于前期低基数的原因及新能源车在千家万户的逐渐普及，我们预计增速或将快于国内市场，公司会同步发力国内和海外市场的充电桩业务，创造更多效益。
问：公司对于储能板块的总体规划是怎样的？
答：公司储能业务主要包括电网侧综合能源业务、用户侧光储充业务及风光储一体化业务。公司将储能作为重点业务发展方向，倾向以大储中的新能源、光伏、风电配储模式作为公司重点拓展领域；同时在工商业储能方面，公司大力倾注资源推广全线产品，开拓广东、浙江等地市场；在户储方面，公司提供光伏、储能一体设备，从逆变及储能一体化解决用户在户用光伏场景下的储能需求，光储一体化产品主要在海外销售市场进行业务开展。公司较早研发储能系统管理相关技术，在技术前端和客户渠道上都具有一定的优势。作为智能微电网的技术组成部分，公司具有完整的储能解决方案，可灵活根据不同场景、独特的控制体系提供最佳整体解决方案，帮助发电侧、用户侧实现“削峰填谷、平衡负荷、调峰调频、电力保障”等需求，为用户提供“源网荷储一体化解决方案”。随着能源结构改造的发展趋势以及新能源强制配储等规划逐步落地，储能业务在今年或将成为公司新的业绩增长点。
问：公司自持光伏电站的总体发电规模、运营模式和效益情况是怎样的？
答：公司自持光伏电站规模近 700MW，其中大部分是地面集中式电站，由公司负责日常运营。电站发电每年收入六个多亿且较为稳定，不会有特别大变动。目前公司暂无扩大规模或出售的计划，所获取的光伏资源将会投放到光伏逆变器或光伏集成的业务拓展当中去。
问：公司充电桩板块主要是直流充电桩还是交流充电桩？
答：公司整体的充电桩收入结构还是以国内市场为主，聚焦直流充电桩，坚持“价值区域、价值场景、价值客户”的经营策略。与直流充电桩相比，交流充电桩的技术门槛相对较低，竞争也相对较为激烈。公司在稳固国内市场的同时，开发推出适用于欧洲和北美标准的交流充电桩为主的充电桩产品，加大北美、欧洲等海外价值市场的突破。目前交流桩业务占总体份额较小，随着海外市场的逐步扩大，该比例或将进一步提升，争取国内与海外市场各占 50%营收目标。公司目前已通过了欧洲的充电桩标准认证，美国充电桩标准认证的申请也在持续推进中，为后续产品出口放量提前做好准备工作。
易事特（300376）主营业务：智慧电源(UPS/EPS、电力电源、通信电源、高压直流电源、特种电源、电池系统、电源网关及云管理平台等),数据中心(模块化数据中心、集装箱移动数据中心、行业定制数据中心、智能配电、动环监控系统、精密空调等)和智慧能源(风力变流器、光伏逆变器、储能变流器、EMS、BMS、储能电池PACK、充电桩、换电柜、空气能热泵、能源网关及云管理平台等)三大板块业务。
易事特2023一季报显示，公司主营收入13.93亿元，同比上升3.93%；归母净利润1.08亿元，同比上升9.91%；扣非净利润1.08亿元，同比上升10.75%；负债率47.31%，投资收益228.28万元，财务费用5256.28万元，毛利率22.25%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7658.74万，融资余额增加；融券净流入244.18万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，易事特（300376）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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