2023年5月22日天准科技（688003）发布公告称国金证券刘妍雪、国联证券王晔 王海、西部证券单慧伟、朴道投资杜炜、财通自营杜旷舟、广银理财阮铭、联储证券自营丁凌霄、东吴证券鲍娴颖、太平基金田发祥、上海喜世润投资张亚北 孟军于2023年5月18日调研我司。
具体内容如下：
问：公司视觉检测业务分哪几个方向？
答：公司的主要产品包括视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程装备和智能驾驶方案等，其中视觉检测装备实现工业零部件的缺陷检测，也称作瑕疵检测、OI。目前公司已经形成销售的视觉检测装备产品主要包括光伏硅片检测分选设备、消费电子零部件缺陷检测设备、PCB OI/VI设备。
问：公司的研发费用还是非常高的，什么时候研发费用的密度可以下降或者净利润上升？
答：随着公司业务的持续发展，未来公司的研发投入占销售收入的占比将逐步下降。一方面，公司部分产品经过一段时间的研发后逐步成熟，并开始逐步形成销售。另一方面，公司新投入的产品，绝大部分是标准化产品，理论上标准化产品在逐步成熟稳定的过程中，对应的研发投入将会逐步下降。
问：公司光伏板块的设备也是缺陷检测吗？
答：目前公司在光伏领域的产品是光伏硅片检测分选设备，这个设备是以缺陷检测功能为主，属于公司的视觉检测装备。
问：域控制器的竞争格局是怎样的？
答：域控制器产品首先是芯片平台的竞争，包括英伟达、高通、地平线等平台，作为国产域控芯片的代表，地平线具备自己独特的竞争优势。天准在地平线平台上开发面向乘用车的智能驾驶域控制器，目前积极推进产品研发，并开拓客户。在 2023 年 4 月，天准的 TDC-D52 高阶自动驾驶域控制器获地平线颁发的首个 Matrix5标准硬件认证。
问：MueTec 的 Overlay设备大概是怎样一个状况？
答：套刻测量（Overlay Metrology）用于集成电路前道制程中，测量多层光刻工艺之间版图的对准情况，套刻测量是评价集成电路光刻工艺质量、监控光刻工艺良率的重要工具。目前 MueTec子公司正在积极推进 Overlay产品的升级研发。
问：目前电镀铜设备的进展？
答：目前电镀铜设备开发工作进展良好，符合预期。
问：我们做机器视觉，是不是注定要做很多个行业？
答：机器视觉是一种非常通用的技术，可广泛应用于多个行业。在工业应用场景中，由于检测对象不同材质、不同工艺等原因，导致不同对象的检测需求存在极大的差异，很难用一个通用的设备去解决众多差异化的需求，因此需要面向不同领域开发不同的专用设备。
问：公司参股的矽行半导体业务进展怎么样？
答：矽行公司主要产品是面向半导体前道晶圆的微观缺陷检测设备，目前产品正在研发中，将在样机通过内部测试后，送到客户现场试用，产品进展符合预期。
天准科技（688003）主营业务：天准公司致力于以领先技术推动工业数字化智能化发展。通过夯实一套工业AI能力平台,面向消费电子、PCB、半导体、新能源、智能工厂和智能网联六大行业,提供工业视觉装备和产业智能方案。
天准科技2023一季报显示，公司主营收入1.82亿元，同比上升28.47%；归母净利润-3344.06万元，同比上升0.42%；扣非净利润-3618.25万元，同比上升1.0%；负债率45.2%，投资收益-248.4万元，财务费用531.22万元，毛利率39.77%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为43.5。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入974.53万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，天准科技（688003）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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