西麦食品：天风证券、诚盛投资等多家机构于5月16日调研我司-网络知识

2023年5月18日西麦食品（002956）发布公告称天风证券薛涵、诚盛投资吴畏、米仓资产管晶鑫、易米基金孙会东、海通证券李坤、泰石投资韦思发、朴信投资邓永琳、英大证券孙超、上海犁得尔周晓通、华夏久盈刁玥、国恬私募杨国华、太平洋证券吴德天、财信证券皮辉娟、丹羿投资龚海刚、太平资产陈晨、天风证券资产周春林于2023年5月16日调研我司。

具体内容如下：

问：公司二季度的情况，以及对三季度、四季度的展望？

答：整体来看，二季度生产经营均比较正常。4 月是传统的销售淡季，5 月、6 月为年中大促小高峰做准备，公司期望能有较好表现。三季度、四季度的情况目前无法准确判断，整体情况会与大环境比较匹配；根据目前的各种迹象整体来看，预计今年公司的情况会基本符合公司预期。

问：针对目前的消费状况，公司是否有具体的措施？

答：根据公司对市场的观察，今年消费整体呈“弱复苏”态势。针对该情况公司后续会做促销活动，在营销端投放一定的费用，积极拉动燕麦品类的消费燕麦是健康食品，符合现代消费者的健康需求，多年来一直在稳步增长，公司站在健康食品的肩膀上，相信会走得更高更远。在产品开发和投放上，公司会根据自己的节奏，持续地进行投入，主要在复合燕麦片、燕麦+系列、即食类、大健康类产品、中式厨房消费场景等方向上努力，进行产品的开发。新产品的开发主要方向是高毛利、高附加值的燕麦产品。

问：公司今年的新品主要集中在哪个方向？

答：今年新品主要集中在以下方向第一，大健康食品，着眼于后疫情时代提升人体免疫力、维护肠道健康的出发点，推出多肽益生菌蛋白粉等产品。第二，复合类产品，公司过去几年在持续推出新品，包括燕麦+系列，多种谷物、中式养身燕麦；对原有牛奶燕麦片进行升级和改良，推出清洁标签轻卡 0添加的牛乳燕麦片新品。第三，中式厨房消费场景的产品，如新推出黑麦荞麦燕麦面、杂粮粉等中式主食类产品；将以公司的新品牌“麦加麦”进行推广。第四，休闲食品，推出低脂燕麦球、燕麦圈等产品。第五，即食燕麦产品，正在尝试推出即食燕麦粥（打开包装就能食用的预制产品）。

问：公司推出新品类的供应链、竞争格局情况？

答：（1）多肽益生菌蛋白粉疫情后消费者对蛋白质需求旺盛，公司顺应潮流推出产品。目前该产品市场比较分散，公司认为公司的蛋白粉产品具备一定的市场竞争力。（2）中式主食燕麦荞麦面、黑麦杂粮粉等偏主食类的产品，与传统主食有一定的差异，目标人群是减脂、有保持身材需求的健身人群。根据网上试销的情况来看，消费者的反馈良好。（3）即食燕麦产品目前市场上即食燕麦产品较少，公司尝试性地推出此类产品，可能需要观察市场的最终反馈情况。之前有消费者、投资者认为热食燕麦的一个痛点是需要用热水冲泡、比较麻烦，所以公司尝试推出即食类燕麦产品，通过提前完成热水冲泡的工序来解决痛点，公司也在期待市场对该产品的反馈情况。（4）燕麦+系列和传统复合产品公司持续推出新品，市场竞争格局没有太大变化，公司保持领头羊地位；对此类产品进行的主要是现有产品的升级和改良。（5）休闲类产品燕麦球、燕麦圈等。冷食燕麦品类在过去两年整体持续下滑，但公司作为市场的领导者，会不断地推出新品，期待能用更强的产品力来带动整个品类恢复增长。从一季度的情况来看，有暖的迹象，但是暖的迹象能否确立需要根据二季度的情况综合判断。

问：“燕麦+”系列去年的增长表现较好，今年以来的情况如何？

答：今年以来“燕麦+”系列产品的增长表现仍然是较好的，但因为过去两年的高速增长后，整体的基数变大，所以今年“燕麦+”的增速会低于过去。从品类来看整体表现不错，基本符合公司预期。

问：公司是否进入零食渠道？表现如何？

答：公司从 2022 年末开始进入零食渠道，在该渠道的开拓进展比较顺利、速度较快，目前公司已经覆盖超过 12000 个零食终端，已进驻大部分折扣零食连锁店。公司零食渠道销售情况良好，环比增速较高。公司针对零食渠道的特点设计了对应的产品，以小包装、小规格的产品为主，热食、冷食产品均有进入后续可能会根据渠道的要求去开发产品。目前零食渠道仍然在高速发展，还没有进入稳定的状态，公司希望随着该渠道的发展扩大业务。

西麦食品（002956）主营业务：燕麦食品的研发,生产和销售。

西麦食品2023一季报显示，公司主营收入3.87亿元，同比上升10.63%；归母净利润3927.41万元，同比上升39.01%；扣非净利润3436.96万元，同比上升45.74%；负债率21.67%，财务费用-263.1万元，毛利率42.43%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.6。

以下是详细的盈利预测信息：