如何对公司进行简单估值, 估值既是一门科学,也是一门艺术,巴菲特说过,投资只需要学好两门课。一个是估值,一个是如何看待市场。由此可见估值的重要性。如果你了解公司的价值,那么价格对你来说只是一个机会而不是风险。
但也是很难掌握的知识。就连芒格也表示,他从未见过巴菲特准确计算一家企业的价值。
1.现金折扣的贴现现金流法定价模型DCF是一种严格的绝对估值方法。其公式的本质是企业的价值应该等于其生命周期内产生的现金流之和,现值就是总现金贴现的金额。其主要参数包括现金流、折现率和生命周期。
折现率一般用十年期国债收益率来代替,现金流和生命周期都很难预测,但它的思路很值得借鉴,就是用长期的眼光来看公司的价值。
2.市盈率市盈率PE由于算法简单有效,是最受欢迎的估值方法。所谓PE就是市盈率:价格除以收益,即市盈率=股价/每股收益。通常回收期代表PE的倍数,10倍代表十年可以收回成本。
它接近于工业的概念。
3.市净率市净率PB是净资产的倍数。净资产的估值取决于行业和公司的负债水平。可以结合净资产收益率和历史PB综合考虑当前的价格位置,得到合理的估值。
4.格雷厄姆估值公式值=当前正常利润EPS *(8.5 ^ 2 *预期增长率)
意味着对于没有成长性的企业,市盈率是8.5倍。为什么是8.5倍?因为当时的债券利息为6.51%,三年期收益率为5.15%,即无风险债券利息与每股收益之和为11.66%。
按照道琼斯工业平均市盈率18.1倍计算,平均增长率为5.15%,8.5 2*5.1=18.7,2倍的数据按照苟的市场平均数据反演。
上证指数平均市盈率17倍,即每股收益5.88%,中国10年期债券相互影响2.9%,8.78%对应11.39倍的估值,所以这个数据到现在还能用。相对来说,8.5更保守有效。
我们也可以用[市场/行业平均市盈率*EPS*(1增长率)]来简单估算公司价值。
5.机构的机构持股价格包括上市发行价、公司历史回购均价、向机构或股东增发的价格。这些重要价格可以作为公司价值的重要参考,代表过去的重要交易价格。如果是基于公司的长期价值,
现在价格在历史重要底价附近,这个时候亏损的概率当然会小很多。
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