2023年5月10日正海磁材（300224）发布公告称招商基金况冲、太平洋证券戴梓涵、中银国际证券邹坤、上银基金张和睿、山证资管高人杰、天风证券张文星、天弘基金余袁辉、华宝基金孙嘉伦、盈峰资本高亚洲、国泰君安赵文通、华安基金王晓丹于2023年5月9日调研我司。
具体内容如下：
问：请介绍一下公司 2023 年第一季度的经营业绩。
答：2023 年第一季度公司实现营业总收入 137,598 万元，同比增长 29.22%；实现归属于公司股东的净利润 11,761 万元，同比增长 40.47%；实现基本每股收益 0.14元，同比增长 40%。 2、
问：请介绍一下公司的下游客户结构。
答：公司已全面切入世界主流车企的供应链，2022 年公司汽车市场占比 65%（其中节能与新能源汽车占比接近 50%），其他各主要应用领域均衡发展。
问：一辆新能源乘用车的钕铁硼永磁材料的用量是多少？
答：每辆新能源乘用车钕铁硼的使用量视具体车型而定，通常一台新能源乘用车的钕铁硼永磁材料的用量在 2公斤左右。
问：请介绍一下公司原材料的库存水平。
答：公司采取“以产定采”和“合理库存”相结合，长期协议与随机采购相结合的采购模式，根据销售计划、生产计划及库存报表制定采购计划并提交采购申请，经招投标或比价、审批后与各供方签订采购合同。公司已建立稳定的采购渠道、完善的供应商管理和质量管理体系。原材料库存可以保障公司正常生产经营。
问：请分析一下公司高性能钕铁硼永磁材料产品的定价原则。
答：公司产品多为定制化非标准产品，产品定价采取成本加成的方法，同时兼顾产品工艺难度等因素。
问：请介绍一下公司的产能建设情况。
答：截至 2022年底，公司已具备年产 24,000 吨的生产能力，其中 THRED（重稀土扩散技术）年产能已超过 20,000吨，公司计划根据下游需求在 2026年前达到 36,000吨的生产能力。上述产能建设将有效解决公司产能瓶颈，助力公司把握市场机遇，扩大市场份额、提升销售规模，增强公司的盈利能力。
问：请公司如何保障原材料供应。
答：在原材料保障方面，公司秉承“互利双赢，做有价值的合作伙伴”的原则，坚持“战略采购与动态采购相结合、直接采购与循环利用相结合”的采购模式，具体如下（1）互利双赢，做有价值的合作伙伴继续深化与中国稀土集团、北方稀土等已建立的战略合作关系，通过合资建厂、信息共享、签订年度供应协议等方式构建上下游命运共同体，在保障公司稀土原材料长期稳定供应的同时，通过公司的行业龙头地位增强上游合作伙伴的市场影响力；（2）战略采购与动态采购相结合坚持以销定产、以产定采、合理库存，密切关注市场，结合生产需求动态确定库存；（3）直接采购与循环利用相结合强化自产钕铁硼废料的收管理，提升稀土资源的循环利用能力。 公司通过上述途径全方位确保原材料的供应安全。
问：公司在技术和研发方面有何竞争优势？
答：公司拥有的正海无氧工艺（ZHOFP）、晶粒优化技术（TOPS）和重稀土扩散技术(THRED)三大核心技术是“研发双战略”的有效落地，三大核心技术的多组合运用，催生了公司低重稀土磁体、无重稀土磁体、超轻稀土磁体三大产品线，充分满足了下游市场的多层次需求。通过与战略客户的协同开发机制，公司能够准确把握细分领域发展方向，保持多维度技术领先，并不断进行新技术宣导，推动新技术应用面持续扩大。2022年，晶粒优化技术（TOPS）相关产品在公司产品的覆盖率达到 90%，重稀土扩散技术(THRED)相关产品在公司产品的覆盖率超过 75%。
问：请介绍一下上海大郡的发展定位及发展战略。
答：上海大郡坚持以新能源乘用车为增长点，聚焦高端优质客户和合作伙伴，全面提升自身能力，加强与国际知名厂商的合作，由一级供应商向二级供应商转变。上海大郡将继续坚持以自主创新为导向，以成本控制为抓手，加强上下游联系与合作，培育长期核心竞争力，成为新能源汽车电机驱动整体解决方案及制造的专业供应商。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。正海磁材（300224）主营业务：高性能钕铁硼永磁材料业务,新能源汽车电机驱动系统业务。
正海磁材2023一季报显示，公司主营收入13.76亿元，同比上升29.22%；归母净利润1.18亿元，同比上升40.47%；扣非净利润1.14亿元，同比上升47.36%；负债率56.57%，投资收益700.83万元，财务费用2238.56万元，毛利率18.18%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为14.08。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2040.32万，融资余额增加；融券净流入397.87万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，正海磁材（300224）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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