2023年5月9日华东医药（000963）发布公告称公司于2023年5月8日举办投资者接待日活动，中金公司、天风证券、东玛基金、国寿养老、人保资产、长城国瑞证券、杭银理财、建信期货、中邮创业、京港伟业投资、大筝资产、中信证券、金辇投资、莫尼塔咨询、波粒二象资管、景林资产、汇森投资、初樱基金、九水投资、安博投资、合众易晟投资、涌津投资、华泰证券、清池资本、东方马拉松、优益增投资、世峰投资、上海德汇集团、投资者 、高毅资产、安信证券、国信证券、瑞银证券、东吴证券、浙商证券参与。
具体内容如下：
问：公司目前布局了很多细分板块，请公司如何按照“要么唯一，要么第一”的理念，做好这么多的细分板块？如何把控风险？
答：历经20余年的发展，公司业务覆盖医药全产业链，拥有医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大业务板块，已发展成为集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药上市公司。在近年来药品集采和医保支付方式改革等行业背景下，公司自2019年开启创新转型之路，秉承“以科研为基础，以患者为中心”的企业理念，致力于成为一家以科研创新驱动的国际化品牌医药强企。公司坚定不移地推进创新转型战略，经过四年多的发展，公司无论是经营发展规模还是内在增长质量，都迈上了新的台阶。医药工业走出外界因素影响企稳升，围绕肿瘤、免疫、内分泌领域打造丰富的创新研发产品管线，同时持续加强研发投入，不断提高自主研发能力，构建了华东医药全球研发生态圈。医药商业深耕浙江，拓展创新业务，自有产品和代理品种都有了长足的进步。医美业务保持快速发展，全球营收规模和盈利水平创出历史新高，工业微生物依托深厚产业基础快速布局，开启公司新的增长曲线。经过多年的转型升级和探索实践，公司发展的目标更加清晰，对各个业务板块都制定了战略规划，将按照既定的规划稳步推进，同时会做好风险管控，公司将争取在每一产品每个业务单元做到行业领先，全力推动华东医药“高质量、高效率”发展。
问：关于中药创新药淫羊藿素软胶囊这款产品目前市场推广情况，是否达到了预期的推广效果？
答：淫羊藿素软胶囊已获得NMP附条件上市，上市后的临床试验已在有条不紊的进行。淫羊藿素软胶囊可作用于免疫相关信号通路，通过抗炎、调节机体免疫功能、改善肿瘤微环境等途径发挥独特的抗肿瘤效应，此外，其外周血标志物富集人群的设计，更是开启了探索中国晚期肝癌患者精准治疗的新模式。2022年5月份淫羊藿素软胶囊上市销售，目前该产品的销售情况符合公司预期。该产品在临床使用过程当中不断验证和摸索未来新的发展方向，现在临床专家及患者对这个产品越来越有信心。该产品的销售现在正呈现快速上升的趋势，目前该产品尚未进入医保，患者可及性有待提升，所以公司与盛诺基公司正在积极准备，将积极和医保进行沟通。
问：（1）当前国内中高端消费增长放缓，是否影响公司医美业务复苏，公司三季度乃至全年能否重回医美的高增长？（2）公司估值为何上不去，是不是业务结构不是以医美为主相关，是否考虑医美的分拆？
答：（1）公司医美业务2023年一季度继续保持良好增长态势，符合公司预期。目前来看，国内医美的整体渗透率相较于欧美日韩国家较低，公司认为未来的发展潜力仍然较大，且公司对中国经济发展以及自身医美业务实力充满信心，随着今年Reaction?芮艾瑅?、PréimeDermaFacial等新产品在国内陆续上市，公司有信心能够完成预期的目标。（2）公司业务覆盖医药全产业链，有着医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大板块，因此直接将公司作为医美公司来估值，并不准确客观。从市场中各个业务板块的估值对比来看，医药商业相对估值比较低，医药工业板块将会在后续创新产品陆续上市后，通过业绩表现，让大家对公司的商业化的能力、创新研发能力进行重新评估。公司医美业务的定位是高端化、国际化，打造了丰富的无创+微创的医美产品管线，国内欣可丽美学自伊妍仕产品上市以来，持续保持盈利，整体医美盈利水平不断提升，随着后续产品在国内上市、全球业务的拓展，将释放整体医美业务的创利能力。工业微生物这两年也在大力拓展，目前业务规模不大，但处在高速发展的过程中。公司相信，随着后续各个业务板块的持续发展，业绩水平、盈利能力不断提升，市场会给予更客观、合理的评价与估值。
问：（1）公司利拉鲁肽减肥适应症未来的前景，管理层如何看待减肥适应症的前景？（2）一季度医美业务增长比去年和前年相比有大幅度减缓，是什么原因？
答：（1）公司利拉鲁肽注射液减肥适应症预计2023年下半年获批，有望作为国内第一款获批的GLP-1减肥产品充分拓展市场，满足市场庞大的需求。目前来看,中国减肥市场潜力较大，2018年中国国民健康数据报告显示，中国成人超重率为30.1%，成人肥胖率为11.9%，超重和肥胖患者约有2亿，但是正式获批的具有肥胖症和超重适应症的药品并不多。公司产品奥利司他(卡优平，健姿)属于国内为数不多获得NMP批准上市的减肥药，为处方药和OTC双跨产品，目前正处于快速增长阶段。GLP-1类产品相对安全,兼具减肥、降糖和心血管收益的功效，未来是在减肥领域相对成熟稳定和安全的靶点。围绕GLP-1靶点，公司已构筑了包括口服、注射剂在内的长效及多靶点全球创新药和生物类似药相结合的全方位和差异化的产品管线，不断巩固公司在内分泌领域的国内领跑者地位公司自主研发并拥有全球知识产权的糖尿病1类化药新药HDM1002（小分子GLP-1受体激动剂）已完成IND中美双报，标志着公司自主研发已经进入一个新阶段；控股子公司道尔生物基于其自主研发的MultipleBody?平台技术开发了DR10624，为全球首创（first-in-class）具有三重激动活性，同时靶向GLP-1受体(GLP-1R)、GCG受体(GCGR)和FGFR1c/Klothoβ(FGF21R）的Fc融合蛋白药物，已于2022年6月顺利完成海外临床首例入组。此外，公司自主研发的GLP-1R和GIPR长效多肽双靶点激动剂HDM1005，从立项到获得PCC分子不到一年，体现了华东创新速度，也标志着公司自主研发能力的快速提升。（2）医美增速放缓的原因主要有三点一是海外医美因去年收购美国Viora公司的并表因素影响；二是国际医美业务的部分区域订单有所延迟，预计二季度起增速将逐渐升。三是因为医美业务2021年基数较低，所以在2022年呈现高增长的态势。但是随着经济社会生活归常态，2023年行业增速相比2022年将逐步恢复到正常的水平。整体来看，公司对于今年欣可丽美学继续保持比较快速的增长充满信心。
问：（1）咱们公司未来主营业务会不会偏向于医美？（2）伊妍仕?在哪里能够买到？
答：（1）公司是集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药上市公司，医美业务是公司四大业务板块之一，是公司重要战略发展方向，公司将按照既定的战略稳步推进各个板块均衡发展。（2）求美者可以关注伊妍仕官网和官方微信公众号，查询官方认证机构、认证医生及黑名单。公司请广大求美者注意甄别，选择官方认证的医美机构进行求美体验。
华东医药（000963）主营业务：集医药研发、制造和销售、药品分销及零售、医药现代物流、健康产业、医疗美容产品制造和销售。
华东医药2023一季报显示，公司主营收入101.15亿元，同比上升13.23%；归母净利润7.55亿元，同比上升7.23%；扣非净利润7.58亿元，同比上升8.45%；负债率37.97%，投资收益-6175.27万元，财务费用2915.08万元，毛利率32.86%。
该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为57.27。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7403.66万，融资余额增加；融券净流出2651.53万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，华东医药（000963）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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