2023年5月8日科博达（603786）发布公告称中金公司、东吴证券、莫暮投资、睿郡资产、源乐晟、宁波银行理财、混沌天成国际资管、上海混沌投资、Cloud alpha刘畅于2023年4月27日调研我司。
具体内容如下：
问：公司 2022 年度及 2023 年一季度几大终端客户情况？
答：2022 年度，终端客户大众全球的产品销售占比 69.73%。具体来看，大众集团（The Volkswagen Group）、一汽大众、上汽大众销售占比分别为 24.22%、24.96%、20.55%；另外，康明斯销售占比 6.31%、潍柴动力销售占比 4.37%。2023 年一季度，终端客户大众全球的产品销售占比 63.19%。具体来看，大众集团（The Volkswagen Group）、一汽大众、上汽大众销售占比分别为 25.19%、22.31%、15.69%；另外，康明斯销售占比 7.82%、潍柴动力销售占比 7.16%。另外，今年一季度，新势力客户中，销售占比变化最大的是理想。2022 年度理想销售占比约 1.5%，今年一季度，理想占比约 3%。
问：公司 2022 年度及 2023 年一季度灯控产品分品类销售情况？
答：公司灯控产品毛利率较为稳定，2022 年度及 2023 年一季度均在 30%以上。2022 年度，照明控制系统实现销售收入 17.35 亿元，占主营业务收入（32.76 亿元）的 53.00%。其中，HID 主光源 0.5 亿元，LED 主光源 12.47 亿，LED 辅助光源 2.52 亿元，LED 尾灯 0.4 亿元，LED 氛围灯 1.50 亿元。2023 年第一季度，照明控制系统实现销售收入 4.63 亿元，占主营业务收入（8.95 亿元）的 51.68%。其中，HID 主光源 0.15 亿元，LED 主光源 3.10 亿，LED 辅助光源 0.90 亿元，LED 尾灯 0.14 亿元，LED 氛围灯 0.35 亿元。
问：公司 2022 年度及 2023 年一季度电机控制系统销售拆分情况？
答：2022 年度，电机控制系统实现销售收入 6.22 亿。其中，中小型电机控制实现收入 1.76 亿，机电一体化产品实现收入 4.46 亿元。2023 年一季度，电机控制系统实现销售收入 1.94 亿。其中，中小型电机控制实现收入 0.4 亿元，机电一体化产品实现收入 1.54 亿元。
问：公司 USB 产品 2022 年度及 2023 年一季度销售情况？
答：公司 USB 产品目前是单项产品中，覆盖客户范围最广的产品。公司 USB 产品 2022 年度实现销售收入 2.40 亿元，2023 年一季度销售收入 7,000 万元。
问：公司 AGS 产品 2022 年度及 2023 年一季度销售情况，未来该产品的市场空间？
答：公司利用现有的技术优势与市场渠道资源，积极促进智能执行器在汽车舱内空调自动出风口、进气格栅（GS）、智能座舱屏幕转换、新能源车热管理系统和自动充电接口等相关领域的推广应用。目前，该产品已获得的项目定点较多，客户覆盖大众、沃尔沃、蔚来、长安、一汽解放等。2022年度整体销售情况较好，全年实现销售收入5,000万元，同比增长170%，2023 年一季度实现销售 1,300 万元。
科博达（603786）主营业务：涵盖汽车照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等汽车电子产品的研发、生产和销售。
科博达2023一季报显示，公司主营收入9.13亿元，同比上升24.03%；归母净利润1.32亿元，同比上升43.78%；扣非净利润1.23亿元，同比上升44.13%；负债率20.17%，投资收益2804.1万元，财务费用-449.08万元，毛利率31.32%。
该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级17家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为69.86。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，科博达（603786）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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