2023年5月5日唐人神（002567）发布公告称公司于2023年5月4日接受机构调研，广发证券钱浩 郑颖欣 李雅琦、上海金恩投资林仁兴、方正证券娄倩 邱星皓、上海国际信托徐建春、中信建投基金孙永泰、摩根基金潘振亚、建信基金王麟锴、星泰投资陈婷婷、成都火星资产昝越 曾俊玮、广发银行郑少轩、国泰君安王艳君、风和基金顾之也、三亚鸿盛资产李宗良、西部证券熊航、大家资产管理胡筱、汇添富基金李泽昱、招银理财杨鈜毅、上海朴信投资邓永琳、上海深梧资产王珊珊、涌德瑞烜私募于淼、兴业证券曹心蕊 陈勇杰、上海龙全投资陈冠宇、北京橡果资产管理魏鑫、泰康资产管理季怡轩 卢凯、淳厚基金江文军、上银基金林竹、中信证券彭家乐 施杨、华夏基金胡卫兵、天风证券陈炼、上海混沌投资黎晓楠、中信建投证券孙昕凯、东方证券张斌梅 樊嘉敏、上海合道资产严斯鸿、上海正松投资沈晔、相聚资本管理白昊龙、银华基金曹瑞、国信证券鲁家瑞 李瑞楠、汇安基金任望宇、华安基金王旭冉、海通证券蔡子慕 冯鹤、太平洋证券程晓东、中国国际金融王凯、华泰证券资产管理曹青宇、长江证券高一岑、农银理财付晓苹、天弘基金林佳宁、上海趣时资产刘志超、中泰证券姚雪梅、中邮证券王琦、开源证券冯矜男、国新证券秦墅隆、银河证券谢芝优、浙商资产管理陈昌志、招商基金黄志健、民生证券徐菁 杜海路 韩小飞、嘉实基金刘楷尧、华商基金管理陈凯、北京诚盛投资胡蓉、华泰柏瑞基金吴邦栋、PINPOINT ASSET MANAGEMENT LIMITED金志耀、万方资产顾超、中信期货冉世林、国寿安保基金李丹参与。
具体内容如下：
问：公司近年出栏规划及规划中生猪“自繁自养”、“公司+农户”养殖模式的比例分别是多少？
答：公司 2023、2024 年生猪出栏规划分别为 350、500 万头。关于养殖模式，公司自建母猪场，发挥种猪优势，母猪、仔猪自繁自养，针对下游育肥环节，公司结合资金、区域等因素采取“因地制宜”策略，龙华农牧从事生猪养殖三十多年，始终采取“自繁自养”育肥模式，在生产管理、团队建设、企业文化等方面形成了较为成熟的体系，未来依然会坚持这种模式。公司本部将以“公司+农户”等轻资产育肥模式为主，近些年，公司本部强化营运管理和人才培养，各项生产指标得到明显改善。预计未来公司生猪育肥环节“自繁自养”和“公司+农户”模式比例约为 11。
问：公司种猪体系情况？
答：公司从 2008 年开始从事种猪繁育工作，以新美系种猪为主。2020年公司引进 1400 多头曾祖代新丹系种猪，经过 2 年多时间的培育，丹系种猪体系初具规模，未来公司种猪体系逐步由“新美系”向高繁殖性能的“新丹系”种猪体系过渡，PSY 预计可达到 28 头以上，若全部完成种猪培育后，预计可满足未来 1000 万头商品猪年出栏。
问：生猪养殖行业疫病情况及公司防御措施？
答：据行业相关报道及同行公司披露的信息来看，去年冬季和今年春季北方疫病相对严重。疫病防控一直是公司的重点工作，对疫病等防控从未松懈，始终加强对“车流、人流、物流”的洗消，建立隔离带，加强场外巡逻，从控制传染源、传播途径和易感动物等方面构建了“铁桶式”疫病防控体系。同时，公司通过饲料营养、兽医等方面改善猪只健康，提升猪只综合健康水平。
问：公司 2022 年饲料销量情况？
答：公司 2022 年实现饲料内外销量 616.63 万吨，同比小幅增长。
问：公司资本开支计划及资金状况？
答：公司始终保持稳健发展策略，自 2020 年以来加大固定资产投资建设力度，积极布局湖南、广东等消费区域产能，公司当前的生猪产能可满足 2023、2024 年的生猪出栏目标。同时，公司结合生猪产能释放、猪价等综合因素制定未来资本开支计划，预计 2023 年不会进行大规模资本开支，以保证公司实现稳健快速发展。公司资金情况良好，当前国家以及银行等金融机构加大对农业企业的贷款扶持力度，公司信用良好，和当地金融机构保持良好的合作关系，2023 年度银行授信总额达到 120 亿元；公司自 2020 年以来先后以再融资等方式募集资金近 40 亿元，支持公司产业发展，降低了公司的资产负债率；公司饲料业务的主要客户是中小规模猪场，以现款现货为主，饲料业务现金流较好，能够为养猪产业提供有力的支持，发挥全产业链竞争优势。
唐人神（002567）主营业务：生物饲料、健康养殖、品牌肉品。
唐人神2023一季报显示，公司主营收入65.23亿元，同比上升32.93%；归母净利润-3.4亿元，同比下降128.0%；扣非净利润-3.37亿元，同比下降106.38%；负债率60.83%，投资收益90.37万元，财务费用7410.25万元，毛利率2.13%。
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为11.06。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6292.1万，融资余额增加；融券净流入992.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，唐人神（002567）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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