2023年4月28日恒帅股份（300969）发布公告称公司于2023年4月28日接受机构调研，长青藤资产谢树平、广州趋势私募金之茜、国金证券王一卓 陈传红 田野、Cloud Alpha CapitalLiu Chang、深圳多鑫张毓婷、汇添富基金朱晓亮、中信建投刘岚、长安信托戴启明、大道资产蔡天夫、尚雅投资王舒、长江养老邱长伟、易同投资吴思农、展博投资吴卫萍、粤民投投资查鸿铭、国泰君安赵水平、金库骐楷投资杨立参与。
具体内容如下：
问：请简要介绍公司公司海外业务的情况？
答：公司内外销业务的比重较为均衡，公司外销业务以部件为主，主要包括清洗泵、电机及电动模块产品。由于清洗系统中的洗涤液罐体积大重量轻，海外销售运费过高，相关产品的客户集中于国内。目前公司积极推进泰国及美国生产基地建设，落子全球化生产基地布局，进一步拓展公司国际业务，提升配套份额。
问：：简要说明谐波磁场电机的进展情况？
答：该款电机技术的研发源自于公司客户更高功率密度、更高效率、更低体积等方面的现实需求。在谐波磁场电机的可行性得以验证后，公司逐步开展对该电机技术在细分应用领域的正向工程开发。谐波磁场电机对基础磁性材料要求较高，相关材料的研发也持续进行中，总体进展都较为顺利。相关研发项目预计于今年进行产业化落地，逐步搭建小批量磁性材料中试线。
问：：请公司的新产品开发计划？
答：公司深耕车用电机和清洗系统领域多年，电机技术及流体技术是公司发展的核心源动力，公司将持续深拓细分产品和技术的开发，例如谐波无刷电机、ESP 电机、电动门电机、热管理系统电机、DS 清洗系统、EMC 性能、磁路设计、NVH 性能等方面的技术开发，为后续发展奠定了稳固的技术基础。同时，围绕电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统业务、热管理系统业务四大业务单元进行产品布局。
问：：请介绍下公司的客户结构情况？
答：公司主要客户为一级配套市场的整车厂客户和二级配套的跨国汽车零部件供应商客户，其中一级配套市场客户主要采购清洗系统产品，二级配套市场客户主要采购清洗泵、微电机产品。公司目前已成为宝马集团、广汽本田、东风本田、东风日产、东风启辰、上汽通用、广汽集团、长城汽车、吉利汽车、中国一汽、北美新能源客户、理想汽车、小鹏汽车、华人运通等知名整车厂客户的一级配套供应商；同时，公司通过与斯泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东洋机电（DY uto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍思（BC Group）、大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、三花智控、拓普集团等全球知名跨国汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系，参与全球整车厂的二级配套。此外，公司还通过经销模式，如迈乐（Meyle）、费比（Febi）、标准汽车（SMP）等售后市场渠道商及贸易型客户销往售后及其他配套市场。
问：：请介绍下公司的新能源客户的业务情况？
答：公司凭借在车用微电机及汽车清洗系统细分领域的深厚积累，已与众多新能源整车厂建立了合作关系，主要包括北美新能源、蔚来汽车、广汽新能源、北汽新能源、小鹏汽车、理想汽车、华人运通等，2022 年公司在新能源汽车零部件领域的收入为 19,394.18 万元，占当期主营业务收入比例为 26.47%，收入实现较快增长。
恒帅股份（300969）主营业务：公司主要从事车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵、清洗系统产品的研发、生产与销售。
恒帅股份2023一季报显示，公司主营收入1.83亿元，同比上升12.03%；归母净利润4085.05万元，同比上升28.5%；扣非净利润3715.59万元，同比上升30.28%；负债率19.44%，投资收益135.61万元，财务费用33.21万元，毛利率34.19%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出752.96万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，恒帅股份（300969）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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