2023年5月4日新兴铸管（000778）发布公告称公司于2023年4月27日接受机构调研，国泰君安高尚 魏雨迪 王宏玉、东方证券李一冉、长江证券王旺、华泰资产徐笔龙、首创证券刘崇娜、博时基金龚润华、高信百诺投资孙周、德邦基金赵梧凡、悟源资管喻培林、彝川资本刘嘉木、南京证券姚成章、招商证券王博、华宸未来基金张安桐、中融基金张书玮、东方引擎投资夏赫阳、信达澳亚基金张明烨、旌安投资丁晨威、保银私募基金李璇、东吴证券唐亚辉、红土创新基金陈若劲、太平养老孟兴亚 管静圆、远策投资吴林军、华泰证券资管钟英涛、安信证券刘超、英睿投资王俊杰、南方基金肖钰、磐信投资张驰、相聚资本白昊龙、鹏华基金罗政、世纪致远私募罗云、开源证券师正浩、方正富邦刘蒙、长盛基金张军平、嘉实基金安锋、浙商证券王南清、华创证券杜臻 马野、广发证券陈琪玮参与。
具体内容如下：
问：公司一季度现金流下降比较明显，请介绍相关原因？
答：2023年一季度票据款比例升高同时用于贴现票据金额升高，使应收票据及应收款项融资较年初增加 15亿元。3月份铸管产品发运量大幅度增长，公司应收铸管款有一定增长。
问：基于一季度情况，谈一下对全年铸管市场需求的展望。
答：今年第一季度总体表现为“强预期、弱现实”，1~2月份受多重因素叠加影响，市场启动较慢，3月后半月两会结束后市场需求才有所改善。强预期影响下，一季度全国累计生产粗钢约 2.62亿吨，同比增长 6.1%，受粗钢产量增长的影响所需原燃料也随之增长，原燃料的高需求又导致进口矿和煤炭价格高位运行，并严重地挤压钢材的盈利空间。公开数据显示，1~2月份全行业亏损 101亿元。新兴铸管通过优化结构、极致降本等措施，扩大了钢材产品利润空间。3月份开始许多项目集中开工，铸管产品的接单量及发运量大幅度增长。受以上措施和因素的影响，一季度公司实现营业收入 118.51亿元，净利润 3.41亿元，经营业绩整体跑赢了行业大盘，并实现了环比增长。在国家水网重大工程实施方向，2023年水利重点工作之一是加快建设国家水网，今年我国将以联网、补网、强链为重点，加快建设国家水网，着力提升水利基础设施网络效益。国家水网建设是国家重大工程，持续时间长，投资力度大，对引调水管道需求形成长期支撑或将提前得到释放。从一季度表现来看，铸管市场需求已开始释放，并且有望加速。据水利部新闻发布会信息2023年一季度，全国完成水利建设投资 1898亿元，同比增长 76.2%，一季度全国落实水利建设投资 4071亿元，同比增加 548亿元，增幅15.6%；一季度全国新开工水利项目 7239个，较去年同期多 1948项；新增投资规模 3206亿元，较去年同期多 562亿元。水利投资为稳定宏观经济大盘、促进经济稳向上作出重要贡献。在完善基础设施带动经济复苏的背景下，市政供排水市场也将释放新的铸管需求。针对管道漏损率居高不下，老旧管道年久失修，住建部、发改委联合印发《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》，要求到 2025年全国城市公共供水管理漏损率力争控制在 9%以内，实施供水管网更新改造，明确提出“采用先进适用、质量可靠的供水管网管材，直径 100毫米及以上管道，鼓励采用钢管、球墨铸铁管等优质管材”。国务院印发的《“十四五”节能减排综合工作方案的通知》指出，实施环境基础设施水平提升工程，推进城市生活污水管网建设和改造，实施混错接管网改造、老旧破损管网更新修复，到 2025年，新增和改造污水收集管网 8万公里。伴随相关政策推动落地，铸管市场有望保持良好的增长态势。资金保障方面，财政部公开信息显示，今年以来中央财政按照“积极的财政政策加力提效”的要求，保持较高的支出强度，持续提升财政政策效能，有力推动了经济稳向好。将加快专项债券发行进度，强化专项债券资金使用管理，适当提高资金使用集中度，优先支持成熟度高的项目和在建项目，推动尽快形成实物工作量，发挥专项债券扩大有效投资的积极作用。2023年，公司将持续巩固提升市政供水市场，重点推进水利、污水市场开发，扩展农田灌溉、管道修复建设等新领域，做大铸管市场“蛋糕”。
问：请介绍一下 2023 年公司经营计划？
答：2023年是“十四五”发展规划落实至关重要的一年，公司 2023年主要生产经营目标是实现金属产品产量 966万吨。面临高质量发展的艰巨任务，公司将围绕集团公司“3456”总体发展战略，践行“管通四海，为人民健康引水”使命，深化三个中心，夯基础、提能力、增效益，稳中有进；推进战略规划，稳存量、拓增量、聚动能，行稳致远。促进从分散型向集约化经营转变，从生产型向创新型转变，从低附加值向高附加值转变，稳步推进公司的高质量发展。
问：请介绍一下公司开展的降本增效情况？
答：公司围绕经营效益，对标一流，推进“极致降本”、“极致效率”攻关，保证生产成本和获利能力领先。建立以共同利益关系为纽带，相关单位及部门挂钩捆绑的考核机制，收益共享、损失共担，一荣俱荣、一损俱损，促进各环节同向发力，提升运营效率。全面推进契约化管理，大力倡导契约精神，塑造契约文化，企业与企业之间、企业与职工之间、销售与生产之间、生产与采购之间、企业内部上下道工序之间，都是契约关系，双方签订合同，有章可循、有章必循，坚持原则、敢于较真。持续深化改革，优化薪酬分配制度，充分激发干事创业活力，提高人员效率。进一步完善采供产销研联动机制，提升市场快速响应能力。开展“军钢杯”管理大奖赛，激励全员创先争优，在质量、成本、创新等方面寻求突破。
新兴铸管（000778）主营业务：离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造产品的生产和销售。
新兴铸管2023一季报显示，公司主营收入118.51亿元，同比下降8.81%；归母净利润3.41亿元，同比下降40.02%；扣非净利润2.62亿元，同比下降53.19%；负债率51.07%，投资收益1.78亿元，财务费用8927.81万元，毛利率5.25%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为5.26。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.71亿，融资余额减少；融券净流出131.27万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，新兴铸管（000778）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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