2023年5月3日怡合达（301029）发布公告称公司于2023年4月27日接受机构调研，长江证券、中金基金、高瓴、富瑞金融、富荣基金、复霈投资、沣京资本、风和资本、东证融汇资管、东吴证券、东方自营、东方证券、中加基金、东方马拉松、砥俊资产、淡水泉投资、上海泾溪投资管理合伙企业、上海高毅资产、上海呈瑞投资管理有限公司、三亚鸿盛、瑞银、仁桥资产、人保资产、智诚海威、勤辰私募、钦沐资产、浦银安盛、平安资管、鹏华基金、盘京投资、宁泉投资、南土资产、南方天辰、南方基金、招银理财、摩根士丹利亚洲有限公司、摩根士丹利投资管理公司、摩根士丹利华鑫、摩根士丹利、明河投资、民生加银基金、美银证券、瓴仁投资、聚鸣投资、景林资产、招商基金管理有限公司、进化论、淡水泉、丹羿投资、大朴资产、大和资本、大成基金、慈阳投资、澄池投资、诚盛投资、成泉资本、长盛基金、辰阳投资、常春藤投资、曾洋洋、财通资管、财通证券、博时基金、碧云资本、贝莱德、安信证券、安信基金、长青基业、UBS Asset Management、UBS AM、UBS、TRowePrice、Point72、Mashall Wace、FACT Capital、Brilliance 才华资本、aspex、张怀安、远信私募、源乐晟、中意资产、源乘投资、友邦保险有限公司、永安国富、盈峰资本、银叶投资、银河证券、易方达基金、雪石投资、交银施罗德、建信信托、中信证券、建信基金、嘉实基金管理有限公司、嘉实基金、混沌投资、惠升基金、华夏基金、华泰资管、华泰资产、华泰证券、华润元大、中信里昂 CLSA、华能贵诚信托、华富基金、华宝基金、华安资管、华安基金、花旗工业、泓德基金、宏道投资、红杉资本、弘毅远方基金、中信建投自营、恒生前海、昊泽致远投资管理有限公司、瀚川投资、海通资管、国信证券、兴证全球、兴业基金、兴全基金、鑫元基金、新华基金、中信保诚基金、香港公司客户、希瓦资产、西藏源乘投资、西部利得、无锡汇蠡投资管理中心有限合伙、万家基金、天治基金、天风机械、泰康资产、太平养老、中泰证券资管公募部、太平基金、双安资产、拾贝投资、石锋资产、石峰资产、盛世知己投资、慎知资产、申万宏源、申九资产、上银基金、中睿合银、上海途灵资产管理有限公司、上海尚雅投资管理有限公司、上海盘京投资管理中心、上海玖鹏资产管理中心、国投瑞银、国泰君安、国寿资产、国寿养老、国寿安保基金、国联机械、中融基金、国联安基金、国君资管、国华兴益、广汇缘、广发资管、广发证券、广发基金、光大理财、高毅资产、高盛高华参与。
具体内容如下：
问：2023 年第一季度基本情况介绍
答：2023 年一季度，公司实现营业收入 7.04 亿元，较 2022 年同期 4.87 亿元，增长 44.36%；净利润 1.61 亿元，较 2021 年同期1.01 亿元，增长 59.49%；归母净利润 1.6 亿元，较 2021 年同期9733.59 万元，增长 64.70%。 公司资产总额为 35.10 亿元，较2022 年末 34.26 亿元，增长了 2.46%；归属于上市公司股东的净资产为 28.27 亿元，较 2022 年末 26.66 亿元，增长了 6.04%；负债总额为 6.83 亿元，较 2022 年末 7.60 亿元，下降了 10.13%；资产负债率为 19.46%。
问：2023 年Q1 下游行业销售占比分析
答：公司 2023 年一季度前五大行业按主营业务销售占比情况来看1）新能源锂电销售占比 47%，同比增长 93%；2）3C 手机行业销售占比 18%,同比增加 3%；3）半导体销售占比 6%，同比增长 226%；4）汽车行业销售占比 6%，同比增长 13%；5）光伏行业销售占比5%，同比增长 30%；6）其他行业销售占比 18%,同比增长 6%。
问：公司零部件在光伏、半导体行业中的应用
答：在半导体行业中，公司零部件主要应用在后段封测设备。例如框架、拉手、脚杯等外观件，设备内部涉及的零部件目前不多。公司最近也有接到这些行业对于非标加工零件的诉求，公司可以通过 FB 业务来承接客户的需求，也是对半导体重点攻关，这块业务会有不错的增长空间。在泛半导体、光伏行业中，公司零部件主要应用于光伏辅助设备，如传送、推拉、上料等工序，目前暂时未涉及到里面镀膜、腔体内部的零件。
问：京东工业品准备上市，公司与京东工业品的商业模式是否相同
答：公司产品与京东工业品 MRO 之间客户、产品、应用场景均不相同。公司客户主要是非标自动化设备的设备商，而 MRO 覆盖所有快消品行业，如刀具、手套、润滑油等标准品。公司的产品主要是设备组成的零件，而他们是用在日常维护的商品，二者是不同的。比如标准品会是他们的主要内容，但是怡合达更能满足客户的定制化、非标品和新应用场景等需求。公司会针对行业特性对产品进行的垂直型深度研发。
问：公司对于国内出口设备的参与度
答：公司以前涉及出口设备不多，因为客户考虑的因素是能否迅速就地找到适配的零件。米思米是全球网络，这块的优势会较为明显。但最关键的是零件本身质量是否能赶上其使用周期，公司零件是可以满足设备使用周期的，同时也会坚定地向客户去推荐零件。现在客户出口设备基本上是在国内生产、在国外组装和调试。只要公司产品品质本身能够满足设备的出口需求，客户出口设备仍会在公司采购零部件。
问：公司 2023 年第一季度采购规模结构分析
答：公司 2023 年Q1 采购 10万以下的客户数量占比 96%，销售贡献 18%；10-100 万的客户数量占比 4%，销售贡献 25%；100 万以上的客户数量占比 0.35%，贡献 58%。从绝对数量看， 100 万以下出货额的中小微客户数量有较明显增长，该部分客户的活跃度有所提升。
问：今年 FB 业务工作重点
答：一是产能方面目前 FB 产能正在爬坡，跟市场需求之间差距较大，公司希望从合格供应商中获取到补充产能，在实现既降低公司的固定资产投入，与保障交付确定性之间寻找平衡点。二是信息化方面2022 年 1.0 版本的自动报价和自动编程是分开推动的，自动报价是从原有数据库中抓取相应的配对信息，形成报价；自动编程是与外部合作，现在可以将部分方形件做出来，已达成一定的成效。今年会推动形成 2.0 版本——从识别 3D 特征开始，到自动编程、编工艺，计算工时，进而实现自动报价，让其运行逻辑性更顺畅。
怡合达（301029）主营业务：自动化零部件研发、生产和销售,提供FA工厂自动化零部件一站式供应。
怡合达2023一季报显示，公司主营收入7.04亿元，同比上升44.36%；归母净利润1.61亿元，同比上升59.49%；扣非净利润1.6亿元，同比上升64.7%；负债率19.46%，财务费用-203.83万元，毛利率41.68%。
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为73.68。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2464.5万，融资余额增加；融券净流入56.48万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，怡合达（301029）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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