2023年5月3日立讯精密（002475）发布公告称公司于2023年4月28日接受机构调研，安本私募基金李衍亮、鲍尔赛嘉投资周俊恺、瀚川投资胡金戈 陆忆天、瀚亚投资许骁骅、杭银理财薛翔、合道资产张欣、合众资产葛红军、和谐汇一周园园 潘东煦 韩冬 梁爽 林鹏 杜延海、荷宝基金吕任卿、恒安标准人寿保险张宇、恒远资本卞大利、弘尚资产江凡、鲍尔太平投资林昊、弘毅远方基金赵阳、红河州星耀科技丘东、红塔红土基金陈纪靖 黎东升、红土创新基金郑泽滨、宏鼎财富蓝东 李小斌、泓澄投资宋熙予 徐哲桐、泓德基金时佳鑫 孟焱毅 王克玉、竑观资产朱戈宇、花旗環球金融亞洲黃緒聞 林昂稷、华安财保资产管理李阳、贝莱德资产管理Christine Shi、华安基金吴运阳 袁晓雨、华宝基金高小强 曹旭辰 丁靖斐 卢毅 涂围、华创证券孙元、华能贵诚信托黄凯立、华润元大基金苏展、华泰证券王心怡 黄礼悦 陈旭东 胡宇舟、华泰资管丁星乐、华西基金王宁山 赵彬凯、华西银峰投资唐英培、华夏基金徐恒 吴娜娜 郑晓辉 张帆、碧云资本Susie 冯家桢、华夏基金(香港)赵绵璐、华夏久盈资产姜微、汇丰环球投资William Chen、汇丰晋信基金李凡 许廷全 徐犇 陈平 周宗舟、汇丰前海证券何方 王志欣、汇丰投资管理(香港)马诗阳、汇华理财张运昌、汇泉基金陈苏、汇添富基金李超 李灵毓、惠理投资龙铮、博笃投资叶秉喜、惠升基金彭柏文、加拿大鮑爾古嘉元、加拿大养老基金张雨婷 王一开、嘉实国际林仕翰、嘉实基金刘杰 陈俊杰 刘爽 赵昌昊 刘晗竹 彭民 杨欢 栾峰 孙香洁 胡宇飞 胡永青 徐颖婷 熊昱洲 汤舒婷 王丹 谭丽 蔡丞丰 杨烨超 王贵重、嘉源投资George、建峖實業投資馬家琪、建投投资汪浩 王枫、建信基金姚锦 江映德、建信信托张宇滨、博时基金陈伟 赵宪成 符昌铨 李洋 陈鹏扬、建信养老金李平祝、建银国际苏林、江信基金王伟、江亿资本李相君、交银人寿保险周捷、交银施罗德基金杨茉然 谢恒 郭斐、金鹰基金吴海峰、锦成盛资产王懿晨、景林投资康强、景林资产孙玮、博裕资本余高、景顺长城基金刘力思 刘苏 朱立文、景元天成投资张轶乾、九泰基金赵万隆 黄皓 刘源、玖龙资产徐斌、君和立成投资崔雨菲、君和資本刘旭文、俊腾私募基金杨坤奎、开源证券股份师正浩、凱思博投資宗佳颖、康曼德资本李伟清、博远基金黄军锋、宽远资产郑施、兰馨亚洲储凯俊、立格资本投资胡伟强、聆泽投资沙小川、鎏石私募基金张启文、鹿馳·資本劉維維、路博迈投资王舒磊、路博迈投资信托劉慶偉、马可孛罗至真黄晨、曼尼托克葉德鴻、才华资本刘莹莹、美國銀行張亞紳、美银美林集团Katherine Zhu、民生加银基金王晓岩 孙金成 王悦、民生通惠资产黄岑安、民生证券股份方竞 陆云、明河投资姜宇帆、明世伙伴基金霍霄、明亚基金陈思雯、摩根大通证券刘叶 冯令天 许日、摩根士丹利华鑫基金李子扬、财通资管黎来论、摩根士丹利投资Samantha Chen、摩根士丹利证券Lily Chou、南方工业资产吴言一、南方基金朱苌扬 李锦文 吴春林、南方天辰投资田鲁、南山人寿保险朱怡軒、南银理财宋彬 Mike、诺铁资产吴叶兵、盘京投资王莉 庄涛、磐厚投资钱监亮、安信基金李梓昊 聂世林、诚旸投资谢凯 尹竞超、鹏华基金章宏帆 陈凯睿、鹏山资产祝培修、平安基金季清斌、平安养老时旻轶 丁劲、平安资管张良 马继愈、璞瑜资本周哲、璞远资产魏来、朴道杜炜、朴石投资冯东东、浦银国际投资沈岱、承泽资产曹雄飞、浦银国际证券黃佳琦、普徕仕香港Jodie Huang、奇点资产谢明、谦心投资柴志华、前海汇杰达理资本梁正芳、前海珞珈方圆资产孔帆、前海岳瀚资产谢正洋 武昕、前海中船王华 经纬 李苏、乾成資本于亚飞、勤辰企业管理刘志来、创金合信陆迪、青岛城投李越、青骊高世镐、轻盐创业投资韩捷、泉果基金李学涛 游瑾、群益证券洪玉婷 王柏強、锐方私募王俊兹、瑞华投资章礼英、瑞士信貸曾昭連、瑞信证券沈宇峰 孙晨淯、瑞银证券俞佳、大成基金岳苗 方向 刘旭、睿德信投资集团肖斌、睿远基金杨维舟 付鹏博 朱璘、润泽长宜郑旭、三商美邦張翠玲、三商美邦人寿謝文凱、山东省文化产业投资牛兆栋、山东铁路发展基金冯瑞淼、商美邦人壽保險股份張育誠、上汽颀臻资产黄婷、上银基金惠军、大和国泰证券鮑致仁、尚正基金张志梅、申万宏源证券武斌、慎知资产崔澎、盛世景资产张佳林、施罗德国际Chen Hsiu Chen、施罗德投资安昀、石锋资产丁力、时代资本EMILY ZHENG、拾贝投资季语、世诚投资陈之璩、大家资产苗丰 卢婷、首域投资柯雷、太平洋资产管理王喆 喻春琳、太平资产孟欢、太平資產管理(香港)王毅成、泰达宏利基金孟杰 师婧 崔梦阳、泰德圣投资李妮莎、泰康资产周昊、泰康資產管理(香港)陈杨、天安人寿保险曹勇、天风证券包恒星、丹羿投资苗耀辉、天弘基金张磊 申宗航、天麒私募基金毛明震、统一证券林子欽、拓璞投资任少如、万吨资产王海宇、万家基金张希晨 陈飞达、威灵顿潘天一、五矿证券喻言、西部利得基金邢毅哲、西部证券杜威、淡马锡富敦张子钊 刘宏、西藏东财基金李惠、西藏中睿合银投资叶笑坤 杨珂、西南证券令狐宇骏 刘淑娴、希瓦私募崔健铭、仙人掌私募彭柳萌、象屿创业投资杨镕骏、谢诺辰阳私募汤衡、新华基金王永明、新疆东方红番茄苗宇、鑫巢陈飞亚、淡水泉投资曹翘楚 丁湛镭 任宇 陈晓生 董轶、鑫巢资本周光仁、鑫元基金施欣彤、信达王宇豪、信达证券股份郭一江 莫文宇、星展银行(中国)Jim Au、兴华基金贺业林、兴全乔迁、兴途私募基金李雪、兴业证券姚丹丹、兴银成长资本黄腾达、淡泰资本WEI WEI、兴银理财江耀堃、兴证全球基金沈安妮、兴证证券资产杨亦、寻常(上海)投资杜凡、阳光资产王涛 黄抒雁、野村國際證券李佳伶 顏維君、一丰私募基金李国盛、彞川资本张淞、易方达基金祁禾、奕金安投资吕毅林、安信证券熊迪玮、德弘資本许一先、溢嘉私募李肖聚、毅达融京资本孙吉川、银河基金袁曦 杨琪、银河证券石金漫 翁林开、银华基金王卓立 杜宇 吴双、银杏环球投资黄炯、盈峰资本张珣、永安国富资产王成梁、永丰金证券(亚洲)杨礼嘉、永赢基金郑奇波、德劭投资杨世哲、涌德瑞烜私募钱崝、邮银华大生命产业基金王凡、友邦資管理香港唐皆丰、域秀资产白晗、元大证券投资信托張聖鴻、圆石投资阳凤娟、圆信永丰基金汪萍 邹维 马红丽、源乐晟资产管理吴雨哲、远信私募基金谢振东、远雄人寿保险劉舜逢、砥俊资产陈晖、泽鑫毅德投资李尚衡、长安基金刘嘉、长城基金应俊帅、长江证券赵鑫鑫、长盛基金王远鸿 汤其勇 郭堃 郝征、长信基金陆晓锋 孙玥、招商基金杜亮、招商信诺刘泽宇、招商证券鄢凡 侯海琦 吴彤 程鑫 涂诗佳 张维洁、招银国际证券刘梦楠、鼎锋资产杨济如、招銀理財黄薇、浙江韶夏曾洋洋、浙江永禧李诗陶、浙商证券李昂 苗霄寒 翁晋翀、禛瑛投资王海华、正心谷实业李明、正煊資本王霄天、正圆私募基金张荟慧 亓辰 廖茂林、致顺投资朱贺凯、智诚海威资产陈丹丹、鼎赣投资发展陈奕衡、中安汇富私募朱奕龙、中国北方工业王闻华、中国国际金融李澄宁 黄天擎 薛辉蓉、中国人保资产周亮 孙秋波、中国人民养老保险匡恒、中国人寿保险股份陳蓓娟 陳振綱、中国人寿养老郑仁涛 杨兆鑫 赵斯彤、中国人寿资产闫立罡 赵文龙、中国银河投资吕云龙、中航信托股份忻子焕、东北证券李亚鑫 蒋佩炎、中华联合保险袁超 黄海南、中金基金汪洋、中欧基金罗佳明 邵洁 代云锋 金旭炜、中投國際(香港)黨新龍、中信保诚基金夏明月 郑弼禹 王睿、中信保诚资管金炜 钱一硕、中信建投基金杨广、中信建投证券徐博 周紫光、中信里昂证券Tracy Cui Peter Wang 张钦锐、中信证券胡叶倩雯 夏胤磊 贾可训 梁楠、东方资管纪文静 胡伟 陈文扬 张伟锋 虞圳劬、中移资本控股柯唱、中意资产胡祖嘉 臧怡 马保良、中银国际证券周世辉、中银三星人寿保险林相洁、中邮创业基金李沐曦 王瑶、中邮理财赵航、中域资产袁鹏涛、重阳投资赵阳、珠海阿巴马资产胡星宇、遵道资产杨增飞、东海基金王亦琛、Allianz GIKevin You、CEPHEIINVESTMENTS刘京、China Life InsuranceAllen Tsai、Daiwa-Cathay CapitalClaire Lin Kylie Huang、EastspringFlora Lo、GICMeng Xu、Goldman SachsNathan Lin、Hel Ved CapitalDanielGuo、IGWT Investment廖克銘、Intact investment朱亚光、东海证券易尚、JefferiesFinancialKatherine、LMR Partners应豪 Jinsong Du、MacquarieCapitalGordon Ho、MARCO POLO邓咏梅、MARSHALL WACEKrystal Yin、Mercuries Life InsuranceJoseph Chiang、Millennium(Singapore)Marco Lam、MLPXiaoming Duan、MorningstarPhelix Lee Zachary Seng、Point72郑天涛、东吴基金徐慢 周健 刘元海、PolarCapital陈博宏、Principal AssetRoger Yu、Redwheel陈焕龙、Schroder InvestmentAlice Chen、SPQ ASIA CAPITAL LTDCLAIRECAO、TELLIGENT CAPITALVivien Men、Torq CapitalDavid Dai、UGINVESTMENTTina Kevin、WT Asset叶浩、安域资产刘风华、东兴基金张胡学、东亚前海证券彭琦 沈晓涵 李聪、東英投資賴昱璋、敦颐资产包心慈、丰仓股权投资路永光、丰琰投资吴广、复华证券余文耀 Wilson Chai、复星保德信李文裕 杨婷、复星恒利证券杨洋、富达国际投资王苗子、百川财富投资唐琪、富国基金王园园 胡博、富兰克林邓普顿孫通、富兰克林华美证券陳宏毅 沈宏達、富瑞金融路聪 何嘉宇、高盛张璇 鄭宇評、高信百诺投资孙威、高毅资产张薇 黄远豪 颜世琳、工银瑞信基金万力实、工银资管周振立、共青城容光投资高鹏飞、百年保险蒋捷、共青城胜恒投资相洁、古木投资苏鑫、光保杨一飞、光大何昊、光大理财翟志金、光大永明资产沈繁呈、光大证券蔡微未 毛振强 刘鹏翔、光大证券资产尚青、广东佳润实业曹晓鹏、广发基金观富钦 费逸、宝盈基金李建伟、广发证券桑子琳 赵靓 叶秀贤 郇正林、广发资管张晓雅、国海富兰克林基金陈郑宇、国华人寿易景明、国华兴益保险韩冬伟、国际信托刘白、国金基金多飞帆、国金证券樊志远 周焕博、国融证券刘杰 王林、国盛证券蔡心驰 钟琳、保银私募基金Simon Shen、国泰财产保险曲南、国泰基金申坤 王维 李林珈、国泰君安黄行辉、国泰君安资管施纵舟 左子劍 高俊 罗彤、国泰人寿劉庭佑、国泰投资信托蔡欣達、国泰元鑫资管王泽瑜、国投瑞银基金苏超 吴潇、国投泰康信托王之鑫、国投招商投资杨志伟、保银资产鄧書豪、国新投资胡梦真、国新证券成松涛 杨佳昊、国信钧翎投资罗一飞、国信证券李梓澎 胡剑、国元证券张晋、國泰綜合證券楊佩瑾、海创私募基金谢涵韬、海通证券潘亘扬、海翼投资许晓毅、韩国投资王文文参与。
具体内容如下：
问：如何看待今年上、下半年公司的成长动能？
答：相信绝大部分的朋友都有相同的疑问，因为各位也较为清楚现阶段的环境是具有挑战性的。正常情况下，公司所设立的内部目标会高于大家的预期，也同样高于公司向市场所释放的目标。一方面，任何一家公司所设立的目标必须是具挑战性的，这样才能激发团队潜力；另一方面，承担起成长过程中来自外界压力与磨练对于团队来说同样是必不可少的。所以即便当前大环境虽较严峻，但对于立讯来说，持续保持符合外界对立讯所期望的相对成长，我们还是充满信心的。特别是下半年，我相信下半年的表现会好于今年一季度。作为长期奋战在一线的人员，明显能感受到一、二月所承受的压力是很大的，而三月的表现明显要好于前两个月，这应该是受到品牌厂商在年初去库存或保持保守观望的态度有关。但从 3 月及现在临近 4 月底的表现情况来看，大家不需要太过焦虑，我们对此还是持乐观的看法。
问：如何看待印度市场的趋势和挑战？
答：对于产业外迁趋势，作为身处其中的产业人，我的看法是有以下三个因素在推动（1）成本，大部分产品基于其规模量及生命周期的因素，仍然属于劳动密集型，这与其本身是否为高科技产业没有绝对的关系。而就目前劳动力成本比较，沿海是内地的 1.5 倍，是越南的 1.5-2 倍，是印度的 4-5 倍，不过未来印度成本应会持续上升。加上内地存量务工人口无法规模化，超规模生产需要引入外地劳务工，随之成本上涨，这就导致大规模劳动密集型企业会在外在压力同时牵动下选择外迁；（2）国内供电和三年疫情影响，也导致市场产生产能分拆避险的趋势；（3）结合前两点因素，地缘政治在其中便产生催化作用。电子产业迭代快，综合考量物流、人流、人力资源及招商基础，适合该产业转移的地方是越南，而我们已在 2016 年便启动越南投资，目前运作趋于成熟。印度市场，不少国际品牌客商都受印度市场的吸引，过去、现在都是。品牌厂商选择在印度投资建产能无可厚非，如果印度中央及地方政府能像我们中国政府的执行力和开放的政策，或许是一个不错的成长机会。我们 4 年前已在印度金奈购买了前 Nokia 和 Moto 两个完善的生产厂区，也有 5 倍于目前厂房的扩建土地，现在配合欧洲通讯客户在保证 3 年价量的前提下已在去年底投产，也承接了印度重要通讯营运商的一些网通产品业务，有序推进，目前尚不存在大家担心的营运问题。至于消费电子客户，我们会谨慎考虑，因为投资重、需求波动大、政策影响也大，我们会考虑轻资产方式谨慎，或合作前行。如大家看到宁德和福特在美的模式，目前环境下，应是有能力的中企在特定环境下不错的选择。
问：通讯板块未来发展的计划？
答：看到近期大家对于高超算力服务器、储存器及相关板卡的关注，市场未来在这些方面的需求是毋庸置疑的，我们也一定不会缺席，无论是 OEM、JDM 或是 ODM 的模式。我们的团队是老酒装新瓶，虽然成立时间在业内较短，只有大概 2 年的时间，但团队成员的配置非常成熟，在市场上的口碑已逐步建立。去年在评估电子料件价格放量上涨、电子料件质量随价格波动而可能存在品质隐患后，即便有着更多的商务选择机会，但我们仍然选择了保守的市场政策。去年的环境下不止电子物料存在价格波动，服务器的需求也偏于低迷，我们适时地调整策略进行收缩，深度聚焦于国内核心的四大客户。从服务器产品本身的价值量看，价值量大的并不在组装业务上，服务器内部四大件、四小件已经接近占成本的 95%。这些四大件的业务基本上已由数据中心用户或运营商与核心策略厂商确定好价格与数量，余下的价值量才是组装厂所可以发挥的，利润较为有限。立讯精密不会缺席的原因在于现时除在系统业务上的发挥外，公司对于未来强劲的市场需求高度认可，我们拥有关键的高速光电传输解决方案、热处理方案，也有电源模块团队，这能较大程度地影响在高超算力服务器上的服务品质，也是我们与其他组装厂不同的优势，能够让我们争取更好的垂直服务机会。
问：请公司对于新项目从规划到量产以及实现收入，大致的周期是怎么样？
答：除技术门槛较低的项目外，目前大部分项目从立项到实现收入，周期大致在 1-3 年，需要具体项目具体分析，但实现收入后往往需要 2-3 年的商业孵化期，才能达到盈利状态。如此一来，从第 7 年开始，具有优势的项目才能脱颖而出，为公司持续带来正向的、良性的循环，这也是公司一直坚持做好三个五年的短中长期规划的原因。
问：请公司介绍关于与奇瑞汽车合作的具体进展以及未来的规划？
答：目前公司与奇瑞汽车在 Tier 1 项目上的合作一直处在良好的发展状态，在奇瑞及其他相关车企均有定点项目进行中，相信未来随着奇瑞汽车在海外市场的持续拓展，立讯汽车团队所带来的赋能会更多，且在公司下一阶段资金面更充裕的前提下，公司汽车业务将会有更广阔的发展空间。现阶段公司会更多地将资源集中在Tier 1 项目上，以助力其更好、更快地成长。
问：年报上联营企业投资收益大概是 8 亿左右，想请教一下手机组装业务具体的情况以及未来的展望？
答：首先这个收益是包含了多个产品线的，其中手机组装业务的收益十分符合我们的预期，我们相信未来几年的收益，不管是从量还是从质，都会不断的优化提升。
问：如何看待消费电子整体行业的复苏节奏？
答：这个话题我可能只能说出我们的感受。针对智能可穿戴产品，比如说高端智能手表，其 50%以上都在美国本土销售，而美国的通货膨胀对这种区域性比较明显的产品而言会有一些极端的影响。对于电脑、平板这类产品，前三年因为大家要居家上课或办公而提前消费了，所以我认为今年甚至明年上半年，大家还是会去消化，去把三年期间因为工作学习而提前透支消费的产品需求扺消掉，这是一个不好环境下存在的客观因素。对手机而言，我觉得现在除了高端手机以外，普通手机大家都觉得千篇一律，再加上品质的稳定，其使用周期会更长。所以我认为手机除了高端的产品以外，其他应该都还是属于存量，甚至是缩小的情况。个人判断是手机的高端市场是更值得关注的部分。
问：公司在 MR 浪潮中有怎样的卡位以及未来有何展望？
答：对于未来这种云宇宙的产品，我觉得最关键的是核心算力，谁掌握最高超算力的芯片，谁才能给使用元宇宙产品的用户提供更好的交互体验。如果一个企业的平台算力不怎么样，那他的产品也只是增强体验，而不能达到颠覆式交互的体验。对立讯而言，我们一直都在关注有能力提供高超算力芯片的品牌。我认为这个产品未来有一个比较好的趋势，但会是一个逐渐释放的过程。
问：如何看待往越南迁移的趋势？
答：我前面有提及，外迁的主要原因是受成本和大环境牵引，加上地缘政治的影响，但因为消费电子是迭代比较快的产业，新产品的开发迭代非常依赖中国所具备的 NPI能力以及工程师力量，所以新产品更多保留在中国，而迭代的旧产品往人力成本低的越南迁移，这是比较大的趋势。
立讯精密（002475）主营业务：生产经营连接线、连接器、声学、无线充电、马达及天线等零组件、模组与配件类产品,产品广泛应用于电脑及周边、消费电子、通讯、汽车及医疗等领域。
立讯精密2023一季报显示，公司主营收入499.42亿元，同比上升20.05%；归母净利润20.18亿元，同比上升11.9%；扣非净利润17.72亿元，同比上升16.26%；负债率58.39%，投资收益2.32亿元，财务费用3.66亿元，毛利率10.03%。
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为49.51。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5.51亿，融资余额增加；融券净流出1294.63万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，立讯精密（002475）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4.5星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由根据公开信息整理，与本站立场无关。力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
