云南铜业：9月4日召开分析师会议，招商证券、中银基金等多家机构参与

消息，2024年9月5日云南铜业（000878）发布公告称公司于2024年9月4日召开分析师会议，招商证券刘伟洁、中银基金罗庆、国金基金程子旭、西部利得基金温震宇、东方基金房建威、华宝基金李孟恒、德邦证券高嘉麒、浙商基金平舒宇参与。

具体内容如下：

问：关注到公司半年报披露的硫酸毛利率有较好增长，请公司今年硫酸的销售情况如何？

答：2024年上半年，国内硫酸市场整体呈现出1季度供大于求，2季度供求基本平衡，局部偏紧的状态，总体运行平稳。相对于2023年，硫酸市场价格整体呈现出逐步上涨的趋势。

问：公司对铜价及冶炼加工费走势怎么看？

答：根据国家统计局数据、中国有色金属工业协会行业报告显示，2024年上半年，国内铜价总体呈现上涨走势，现货合约半年均价为74,531.75元/吨，较2023年同期均价67,878.58元/吨同比上涨9.8%。铜精矿现货TC下降幅度较大，甚至在5月中旬部分降为负值，但是在国内部分企业有长单加工费，精铜现货、副产品价格高企以及废铜供应充足的情况下，上半年国内精铜产量并未完全受到TC影响；6月份铜精矿现货加工费仍处于不合理价位，但铜精矿现货TC报价下跌趋势已放缓，随着海外冶炼产能的释放铜精矿供应有进一步收紧的趋势，国内铜冶炼企业将继续承压。

问：公司的冶炼加工费是怎么确定的，如何应对今年的加工费波动？

答：公司加工费使用长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取TC/RC结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。公司作为国内较大的铜精矿采购商之一，长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系，并与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。

问：公司的冶炼企业有哪些，生产成本大概是什么情况？

答：公司经过多年的积淀，已形成西南、东南、北方三大冶炼基地。其中东南铜业采用“双闪”工艺，滇中有色采用艾萨炉工艺，易门铜业采用底吹炉工艺，赤峰云铜、西南铜业（搬迁项目）采用侧吹熔炼炉工艺。近年来，公司通过降本、提质等措施提升整体竞争力，目前冶炼加工成本具有一定竞争优势。

问：西南铜业分公司搬迁项目进展事项如何？

答：西南铜业搬迁项目通过制定挑战目标和细化里程碑节点，目前电解生产系统已全部成功送电，进入带负荷试车阶段，整体工程进度完成约84%，火法厂房、炉砖砌筑、阳极炉安装、顶吹炉烟道吊装皆已完成，烟道砌筑中，余热锅炉管路安装中，其余各子项正常推进。

问：公司后续在资源获取方面有何计划？

答：公司围绕“外抓资源、内降成本，调整存量、聚焦海外，全要素市场化对标，打造世界一流铜业公司”的发展思路，在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目。同时，公司持续加强资源管理工作，对重点矿集区进行资源潜力和产能的深入论证，同时加大对具备资源潜力矿山的深边部探矿力度，积极拓展资源获取渠道，确保公司资源储量的稳定增长。此外，公司还将加强资源综合利用和循环经济发展，提高资源利用效率，降低资源消耗成本，为公司可持续发展提供强有力的资源支撑和保障。

问：公司将采取哪些措施保障后续的生产经营顺利进行？

答：公司将集中精力解决关键问题，重点推进以下几个方面的工作首先，持续优化生产经营，应对市场挑战，确保原料供应和成本控制，同时加强安全环保措施和合规管理，提升风险防范能力。其次，深化改革创新，优化人力资源配置，提高生产效率，并加强科技创新和数字化转型。第三，加速推进重点项目，如西南铜业搬迁项目，同时加大矿产勘探力度。最后，坚持党的领导，加强党建与业务融合，推动党风廉政建设，为公司高质量发展提供保障。

云南铜业（000878）主营业务：公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域,是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。公司经过多年的发展,在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链,是具有深厚行业积淀的铜产业企业。

云南铜业2024年中报显示，公司主营收入852.71亿元，同比上升20.45%；归母净利润10.59亿元，同比上升4.87%；扣非净利润10.23亿元，同比上升3.94%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入537.32亿元，同比上升31.92%；单季度归母净利润6.08亿元，同比上升14.34%；单季度扣非净利润5.67亿元，同比上升6.46%；负债率66.59%，投资收益1.98亿元，财务费用2.85亿元，毛利率3.51%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为15.39。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.45亿，融资余额减少；融券净流出503.79万，融券余额减少。

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