消息，2024年9月2日新 希 望（000876）发布公告称公司于2024年8月30日召开分析师会议，中金公司王思洋 龙友琪、华宝信托陶庆波、汇蠡投资王莹霞、中泰证券自营喻扬、通和私募张婷婷、恒盈资本赵哲锐、珠海横琴肖琳、上海天猊投资曹国军、川陀投资董祥辉、万方投资顾超、汇丰前海证券李嘉悦、工银瑞信张柏阳、开源证券陈雪丽 邓佳杰 王高展 钟方俊、天风证券黄建霖、西部证券高林峰 熊航、兴业证券陈勇杰、招商证券李秋燕、Prudence InvestmentLai Paris、Cephei CapitalLi Yong Du Tingting、Cinda SinorockWang Henry、SINOROCKYu Alice、LIU MIAOWang Yiyu、广发基金孙敏、Zhongou RabbitYang Ge、L&R CapitalYang Fan、上银基金杨东朔、中银基金何雅婧、景千投资洪少猛、诚盛投资胡蓉、安信自营计哲飞、贵源投资赖正健、民生资管李晓航、合众人寿保险李志磊、兴全基金王志强 黄志远、理成资产林丽芬、承周资产茹瑜、华泰资产陈少楠、方正证券邱星皓、广发证券李雅琦、国泰君安王艳君、海通证券蔡子慕 巩健、华创证券陈鹏、华泰证券季珂 熊承慧、华鑫证券娄倩、鹏华基金戴钢 程卿云、中信证券彭佳乐、投资者、光大证券李晓渊 于明正、人寿养老保险胡仲藜、太平养老保险易炳科、国联安基金周维、中金资管胡迪参与。
具体内容如下：
问：7-8月的完全成本？
答：7-8 月完全成本和 6 月差不多，在 14.5-14.6 元/公斤，预计 9-10 月份成本又会有明显的下降。
问：能否对完全成本进行拆分？
答：二季度完全成本为 14.6 元/公斤，其中苗种成本 3.1 元/公斤，饲料7.6元/公斤，兽药0.28元/公斤，死淘0.2元/公斤，农业制造费1元/公斤，寄养费 1.2元/公斤。
问：公司近期成本改善显著，后续的成本目标是什么？
答：争取 12月份育肥猪完全成本低于 14元/公斤。
问：公司闲置场线部分成本是多少，后续计划降低到多少，是否有明确的时间表？
答：公司从以下方面全力推动相关场线运营1）提高场线负荷率；2）针对具备能力和条件的区域（包括硬件改善的区域）推动有序复产，目标到年底能繁母猪存栏 80万头左右；3）加大对外猪场的合作、出租和联合开发，目前已取得一定进展，具体信息未来会按规则及时发布公告。二季度闲置场线造成的额外费用在 1.1元/公斤。
问：今年和明年公司出栏规划是否有更新？
答：今年目标1500多万头，但预计大概率超过1500万头；明年规划1700-1800 万头。
问：公司目前内部养猪各单元的成本离散度如何？
答：成本离散度越来越小，过去最优值和最低值的差距很大。目前成绩前25%的场线二季度全成本 13.9 元/公斤，后 25%场线成本约 15.8 元/公斤。后续猪产业的一项重点工作，也是大力改善落后场线的生产指标和成本指标。
问：请公司最新能繁母猪存栏量如何？
答：公司能繁母猪存栏约 74万头。
问：请公司能繁母猪转固成本？
答：能繁母猪转固成本在持续下降，优秀的纵队能繁母猪转固成本接近2000元/头，落后区域、北方部分区域能繁母猪转固成本稍高。上半年末能繁母猪转固成本为 2400元/头，最近仍有一定的下降。
问：请公司商品猪的出栏均重是多少？
答：公司没有特别大幅增加均重，近期大概在 120公斤左右。
问：请公司年初到对北方场线进行防控设备改造，预计 9 月完工复产。目前已经进入 9月了，建设和改造进度如何？
答：公司预计 9 月底正压通风改造会全面完工，当前小单元改造在试点，基本符合进度。
问：能否介绍一下公司的种猪扩繁体系？
答：种猪都是内部自繁自育，没有外采种猪。我们对种猪端是要求养好猪，即把生产指标做好，提升猪只品系品种、猪只基因性能。公司内部主要是杜长大体系，交二元作为补充。
问：公司后续是否还有资产处置规划？计划如何推进？
答：公司计划通过满负荷、适当复产的形式，亦计划联合外部企业，进行出租、处置，合资发展方式的方式处理。目前资产处置持续取得进展。
问：请公司闲置产线的产能有多少？
答：公司改造和在建的产能约为 60 万头，我们会以上述方法推进。后续改造完再运营的约为 30万头，不具备运营条件的会停止使用。
（二）饲料产业相关问题问：二季度国内猪料市场竞争环境是否存在恶化？
答：根据相关行业数据，上半年饲料总销量下降 4%，一定程度受到养殖环境和市场环境的影响。竞争格局看，存量竞争比增量竞争激烈很多。其次，不同区域的影响很大，由于生猪疫情等原因，北方区域（如河北、山东、东北）猪的存栏降得很快，如果养殖降量更大，同样的饲料产能带来的竞争会更激烈。
问：公司预期饲料市场的竞争何时可以改善？
答：外部情况无法掌控，更多从内部调整经营策略1）面对市场结构变化，公司内部对饲料的一线分子公司，都调整为三大部门，来提高专业性与敏捷度，以及对市场的响应能力——运营支持部主内；销售部主外，着力提升销量与客户满意度；产品部配合客户结构变化调整配方，致力于提升产品竞争力；2）加大单厂满负荷，提高周转效率和内部运营，例如加快应收账款、存货周转；3）海外方面，对优势区域继续加大布局，对料种结构进行针对性调整。今年公司的饲料业务有压力。从 5 月份开始国内饲料销量已经开始环比转，但离我们的目标还有距离。相信再通过半年时间的调整，明年的饲料业务竞争力会提升。
问：海外饲料的销量和利润增长快，能否分地区、分品种拆分海外饲料销售情况？
答：在核心区域和国家增长良好，如埃及、印尼上半年海外饲料销量大幅提升。但各个国家的政治环境、经济环境和市场环境不同，部分国家如孟加拉政治因素不稳定，对经营带来不确定性。对核心国家的长期投入是海外增长的核心原因。海外市场要苦抓产品品质，产品是核心抓手。公司连续三年对海外产品的稳定性和性价比进行大的投入，目前看来效果不错。疫情政策放开后，东南亚地区经济增长和恢复整体比较良性，这是外部的客观原因。另外，原料在持续下降。
问：海外的竞争环境如何？出海过程中有哪些竞争对手？公司的优势是什么？
答：海外竞争越来越激烈，养殖规模化趋势在一些国家已经非常明显。海外的竞争可能没有国内激烈，但是竞争也很充分。外国企业进入海外市场主要风险是法律和政治风险。部分同行曾遇到类似事情。海外的竞争对手既有当地和全球的企业，也有中国企业。几家中国大企业在海外都有布局。
问：如何展望后续禽料市场的增长和竞争格局？
答：公司禽料大部分是白羽肉鸡和肉鸭，也有蛋鸭、蛋鸡、黄鸡等。白羽肉鸡和肉鸭的规模化进程比其他的养殖品种更高。禽料行业要求效率驱动和敏捷运营。禽料的整体养殖存量呈现稳定态势，规模化成熟区域的竞争相比不规模化区域更加激烈，我们的经营策略是效率驱动、灵活运营相结合。
问：请公司一季度的高价饲料原料库存消化完了吗？公司近期饲料吨净利是否恢复？
答：高价饲料原料库存已经消化完毕。二季度饲料盈利 3.3 亿元，单月归母净利润1亿元。但饲料吨利还没有完全恢复，去年二季度盈利4亿元以上，与销量、市场竞争有关，我们预计下半年饲料利润会持续向好。
问：请公司能否分享猪、禽饲料的吨利？
答：二季度公司禽料外销量 366 万吨，吨利约为 20 元/吨；猪料外销量接近 100 万吨，大约为 130元/吨；水产料外销量 45万吨，吨利 220+元/吨，水产料吨利恢复比较快。反刍料外销 11 万吨，吨利 120 元/吨。反刍料环比利润增长。猪料和水产的销量没有恢复到去年同期水平。二季度除了禽料以外，猪、水产、反刍整体压力都比较大，而吨利润同环比都有所增长，源自内部高效率提升，以及公司消化了高价原料，这部分对吨利润的影响消除。
问：为什么禽料吨利下滑幅度较大？
答：白羽肉鸡上半年行情不好，可以参考其他上市公司白羽肉鸡的利润情况。禽料市场竞争相对激烈，尤其在规模化、标准化水平比较高的区域。公司吨利环比增长，同比下降，规模场、重大客户集中的区域经营压力较大。
问：公司下调了定增募集金额，为什么？现在监管对定增的态度如何？
答：二季度公司生产经营改善并实现盈利。7-8 月公司的成本表现还不错，预计三季度行情下，公司会持续有盈利，因此公司根据当前情况对金额进行调整。公司后续会持续推进定增发行，会按照证监会和交易所审核要求进行推进，目前公司在积极准备相关工作（三）其他问题
问：如果 2025 年周期下行，预计会有更大的资金压力吗？公司将如何应对？
答：公司不依赖于对猪价的判断，内部的策略是掌握成本、经营管理指标，去提升生产指标、优化成本。预计今年下半年猪价景气度较好，猪价维持高位概率较大。我们觉得如果下半年猪价很高，明年猪价压力会比较大；如果下半年猪价平稳，明年猪价表现会比较好。猪价虽然对经营业绩有影响，公司的核心是内部运营，成本控制。
问：公司如何看待下游资金情况和补产能速度？
答：7 月全国能繁母猪环比增加，但增速变慢，我们觉得代表当前市场整体的态势。过去几年猪价波动比较大，且疫情对行业影响较多。展望长期，随着规模化、核心集团企业进入行业，未来猪价会保持波动，但振幅会缩小。我们自己观察到的数据是，当前能繁母猪有所增长、仔猪环比增长，同比还是比去年少。
新 希 望（000876）主营业务：目前从事的主要业务为饲料、生猪养殖与屠宰。
新希望2024年中报显示，公司主营收入495.77亿元，同比下降28.62%；归母净利润-12.17亿元，同比上升59.18%；扣非净利润-13.16亿元，同比上升56.0%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入256.69亿元，同比下降27.79%；单季度归母净利润7.17亿元，同比上升155.28%；单季度扣非净利润6.19亿元，同比上升148.75%；负债率72.99%，投资收益10.2亿元，财务费用8.43亿元，毛利率2.38%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为11.53。
以下是详细的盈利预测信息：
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