消息，2024年8月30日新天然气（603393）发布公告称鹏华基金、华创证券、华夏基金、博时基金、嘉实基金、富国基金、平安银行、中金基金、新华基金、方正富邦、财通基金、融通基金、嘉合基金、诺安基金、大家资管、平安基金、汇丰晋信、兴证全球、国任财产保险、黄河财产保险、泓铭资本、森锦投资、民生加银基金、鹤禧投资、杉树资产、上海卫宁、康曼德资产、红筹投资、无锡汇蠡投资、混沌投资、泽源资产、阿杏投资、五地、泰康资产、常春藤投资、聚鸣投资、途灵、冲积资产、凯丰投资、华泰资管、西部利得、西安清善企业管理咨询有限公司、北京成泉资本、光大资管、太保资产、人保资产(上海)、民生通惠、生命资管、华宝基金、中银基金、太平洋资产、中信证券、国金证券、中意资产、上海季胜投资、长江证券、上海勤辰私募、湘财基金、汇泉基金、新思路投资、红土创新、阳光资产、中邮资管、Pinpoint、摩根士丹利、首创证券、民生证券、进门财经、循远资产、富安达基金、国泰基金、生命保险、东方证券资产管理、光大保德信基金、明亚基金、天津国有资本投资运营有限公司、北京高熵资产管理有限公司、国信证券、华玖股权投资(广东)有限公司、翰潭投资、泓铭资本金融控股有限公司、上海九祥资产管理有限公司、北京大道兴业投资管理有限公司、七曜投资、上海昭云投资管理有限公司、上海益和源资产管理有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、粤佛私募基金管理(武汉)有限公司、东吴证券于2024年8月29日调研我司。
具体内容如下：
问：2024年上半年，潘庄区块产量同比基本持平（略有下降），公司对潘庄区块后续产量的展望和指引？
答：受益于低老病废井的改造增产和薄煤层的规模化开发，有效维持了潘庄区块产量，7 月份产量较 6 月份有小幅增长。目前，潘庄区块日产气量仍维持在 300 万方以上，预计全年将保持在大约 11 亿立方米。
问：2024年上半年，潘庄区块销售价格同比有所降低的原因，及下半年价格走势？
答：上半年，因外输管道不畅，LNG 价格持续向下，潘庄区块销售价格同比有所降低。7 月份以后 LNG 价格整体呈现向上的态势，潘庄区块量价方面都有小幅上升。四季度，随着通豫管道的复工复产、河南LNG 加工厂的运营，及天然气销售旺季的到来，潘庄区块将会拥有更为灵活的销售渠道和空间，通过销往河南等附加值更高的地区或通过“气液联动”等，调整和优化客户结构，为公司带来更大附加值。 3. 潘庄区块 2028年到期后能否续签？潘庄区块距离 2028 年到期还有几年的时间，目前还不能作出准确的复。如果到期前，按照应急管理部发布的《煤矿安全规程》之瓦斯浓度，相关安全隐患未有有效排除的情况下，有利于续签工作的开展和落地。公司在积极争取续签的同时，会保持潘庄区块的稳产、高产以合理地抽采和利用剩余煤层气资源。
问：近年来，马必区块产量快速攀升，2024年上半年同比又有较大幅度增长，公司对马必区块后续产量的展望和指引？
答：得益于资源评价方法、工程工艺的创新，尤其是大规模压裂技术的突破和压裂新工艺的持续创新，形成了近年来马必区块产能建设迅速、产量快速攀升的良好态势。2024 年 6 月 30 日，马必区块实现日产气量新突破，日产超 250万方且持续攀升。截至目前，马必区块日产气量已经突破 260万方，年底有望达到日产气量 300万方。在此情形下，今年马必区块产量有望达到 9亿立方米，明年产量有望达到 11亿立方米。
问：2024年上半年，马必区块销售价格同比有不错的表现，随着马必区块产量的升，销售和销价是否存在？
答：马必区块之前销售价格偏低，主要是当时的产量低，基本上是就近销售的缘故。得益于马必区块产量的释放、与中石油华北油田保持良好的沟通，依靠中石油强大的销售渠道和网络，基本上全部通过国家西一线销往了更好的区域市场，实现了较好的销售价格。未来，随着马必区块产量的进一步释放，会有更多的机会销往更好地终端市场，相应地附加值也会更大。
问：2024年上半年，紫金山区块已有零散气销售，公司对紫金山区块后续产量的展望和指引？
答：紫金山区块仍处于勘探期，期间会有少量的零散气销售。紫金山区块面积很大，有 500 多平方公里，及蕴含两种气即致密气和中深部煤层气。目前，按照先致密气后中深部煤层气的勘探方案，预计明年会有一定产量表现，在此基础上，随着中深部煤层气的开发，到后年会有一个更好的产量表现。
问：紫金山区块如果实现一定的规模产量，其销售路径和价格如何？
答：紫金山区块周边管网发达，包括周边的陕京三线、神安管道、榆济线等国家管线及华新省网管线。如果紫金山区块量产，可以通过相关管网上载到国家管网销往附加值高的地区。
问：新疆喀什北项目阿克莫木气田的产量展望和指引？
答：新疆阿克莫木气田于 2020年进入商业生产期，ODP批复的年设计产能为 11.1亿立方米。2023年产量为 5.62亿立方米。近年来，公司一直在加大透水相关问题治理力度，通过技术专家和团队的论证，预计明年有望达到 8亿立方米的产量，后年有望实现 11亿立方米。 9. 新疆喀什北项目勘探区的产量展望和指引？关于喀什北项目勘探区，经过前期二维地震、三维地震、时频电磁及钻井工程等勘探工作基本确定了三大潜力区，分别是克拉托构造带、乌恰构造带、巴什布拉克构造带，初步预计三大构造带圈闭资源量为天然气约 2000 亿立方米、原油约 8000 万吨（最终以实际勘探成果为准）。根据有关报告显示预计未来年产量将会达到年产天然气36.6 亿方以上、石油 61 万吨的生产规模。经过前期大量详实、科学的工作，预计今年 10 月份在勘探区将进行钻井相关工作，明后年会有一定的产量表现，较收购时披露的时间节点进一步提前。
问：新疆喀什北项目成本是否有降低的空间？
答：新疆喀什北项目之阿克莫木气田于 2020 年进入生产期，其目前生产成本约为 0.66 元。参考三桶油油气行业综合约 0.4 元左右的生产成本，未来，随着喀什北项目产量的释放，达到一定的产量规模后，会有较大的下降空间。
问：新疆喀什北项目售价较低，未来是否有上升空间？
答：目前受限于环塔线的一些区域局限，新疆喀什北项目的天然气销售价格相对较低在 0.985元左右。公司将会同合作方、当地政府、合作伙伴一道在更好的合作开发的基础上，推动实现更好的销售价格。同时，随着西四线预计今年的建成和明年的投产，喀什北项目产出的气可以通过该管道销往内地或者更好的优质市场，获得更高的附加值；另外公司在新疆市场也有相应的城燃业务，有可能通过协商沟通将相关的气通过多种方式置换南疆和北疆的指标。综上，新疆喀什北项目未来销售价格有很大的上升空间。
问：通豫管道复工复产情况？
答：通豫管道目前仍在内检测中，预计 9月中旬完成内检测工作。两家检测公司出具内检测报告，经政府批复后，即可复工复产。届时，公司可通过通豫管道销往附加值更高的河南地区，或与河南 LNG加工厂“气液联动”等，以更加灵活的销售渠道和方式，实现更高附加值。 13. 2024年上半年，新疆城燃板块表现较差，及下半年表现预期如何？新疆城燃板块由于上游资源端价格上涨，以及顺价工作未有落地之故，阶段性的影响了效益。可喜地是， 2024年 6月 13日，乌鲁木齐顺价机制正式落地，及居民用气价格将从 1.37 元/方调整到 1.50元/方，集中供暖用气价格将从 1.37 元/方调整到 1.70 元/方，工商业用气价格将从 2.25 元/方调整到 2.5 元/方。同时，要求建立健全居民生活用气的阶梯价格制度，上下游气价采购和销售的上下游价格联动机制。下半年，随着顺价机制的执行，公司新疆城燃业务盈利将会得到较为明显的改善。
问：对于未来的资本开支，公司是否有进一步融资计划？
答：预计公司在潘庄、马必、紫金山的资本开支总体在每年 15亿元左右，公司每年的经营现金流在 20 亿元左右，整体能够覆盖这三个区块的资本性投入。关于喀什北项目，尽管其整体资本性投入很大，但公司将会采用分步实施、滚动开发，及联合合作伙伴共同投资的策略，降低对自身资本性投入的需求。公司已经考虑了相关的各个方面因素，基于公司的信誉和实力，有能力采取包括股权及/或债务融资等多种方式去进行相关的资金匹配，具体会根据项目需要待公司研究后确定。
问：2024年上半年，政府补贴同比较少，后期会怎样？
答：公司是按照收付实现制入账政府补贴的。公司实际收到政府补贴的时间会受到国家和地方政府财政拨款的影响。今年上半年，同行业收到的政府补贴均较少，非公司独有的现象。目前煤层气产业实行“多增多补、冬增冬补”的补贴政策。国家一直重视非常规天然气的勘探开发、增储上产，包括地方政府均给予一定的财政补贴，公司理解相关补贴政策会延续。
问：2024 年二季度所得税较高的原因，及全年所得税税率大概在什么水平？
答：公司所得税费用随着相应期间不同区域主体利润总额、各子公司可抵扣亏损的弥补情况、不同区域所得税费用率的不同而有所变化。2024 年第二季度所得税费用上升主要原因为随着亚美能源马必区块产量增加及业绩提升，相关所得税费用有所上升以及其他未确认递延所得税的公司亏损增加所致。预计全年所得税税率大致在 20%上下浮动。
新天然气（603393）主营业务：公司主营业务为城市燃气,主要从事城市天然气输配与销售业务,上游企业主要为中石油及中石化等天然气开采企业,下游为各类城市天然气用户。
新天然气2024年中报显示，公司主营收入19.51亿元，同比上升6.63%；归母净利润6.05亿元，同比上升24.91%；扣非净利润6.01亿元，同比上升25.44%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入8.2亿元，同比上升1.02%；单季度归母净利润2.73亿元，同比下降19.23%；单季度扣非净利润2.69亿元，同比下降18.92%；负债率46.88%，投资收益-1669.74万元，财务费用5969.66万元，毛利率43.99%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出182.48万，融资余额减少；融券净流出262.78万，融券余额减少。
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