消息，2024年8月30日传音控股（688036）发布公告称公司于2024年8月28日召开业绩说明会，Bofa Securities、奥陆资本有限公司、华能贵诚信托有限公司、华泰证券(上海)资产管理有限公司、华泰证券股份有限公司、华泰资产管理有限公司、华西证券股份有限公司、华夏未来资本管理有限公司、华鑫证券有限责任公司、汇安基金管理有限责任公司、汇百川基金管理有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、霸菱资产管理(亚洲)有限公司、汇丰前海证券有限责任公司、汇添富基金管理股份有限公司、惠升基金管理有限责任公司、嘉合基金管理有限公司、建信金融资产投资有限公司、建银国际证券有限公司、江苏瑞华投资管理有限公司、江苏天麒私募基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、金鹰基金管理有限公司、柏骏资本管理(香港)有限公司、晋江和铭资产管理有限公司、晋江市至简资产管理有限公司、景林资产管理香港有限公司、景顺长城基金管理有限公司、九泰基金管理有限公司、开域资本有限公司、开源证券股份有限公司、凯盛融英信息科技(上海)股份有限公司、立格资本投资有限公司、利欧集团股份有限公司、宝盈基金管理有限公司、龙石资本管理有限公司、马可孛罗至真资产管理(开曼群岛)有限公司、美林(亚太)有限公司、民生证券股份有限公司、摩根大通证券(中国)有限公司、摩根士丹利基金管理(中国)有限公司、摩根士丹利亚洲有限公司、纳弗斯信息科技(上海)有限公司、南方基金管理股份有限公司、南京证券股份有限公司、保德信证券投资信托股份有限公司、宁波数法私募基金管理有限公司、宁银理财有限责任公司、诺安基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、浦银国际控股有限公司、浦银理财有限责任公司、前海恒汇丰(深圳)资产管理有限公司、群益证券投资信托股份有限公司、瑞士银行国际证券有限公司、瑞万通博资产管理亚太有限公司、北京才誉资产管理企业(有限合伙)、瑞银证券有限责任公司、三井住友德思资产管理(香港)有限公司、山证(上海)资产管理有限公司、陕西方德投资管理有限公司、上海半夏投资管理中心(有限合伙)、上海榜样投资管理有限公司、上海标朴投资管理有限公司、上海彬元资产管理有限公司、上海冰河资产管理有限公司、上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)、北京宏道投资管理有限公司、上海道翼投资管理有限公司、上海德邻众福投资管理有限公司、上海度势投资有限公司、上海非马投资管理有限公司、上海沣杨资产管理有限公司、上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)、上海灏霁投资管理有限公司、上海禾其投资咨询有限公司、上海汇正财经顾问有限公司、北京泓澄投资管理有限公司、上海嘉世私募基金管理有限公司、上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)、上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)、上海君和立成投资管理中心(有限合伙)、上海君翼博星创业投资管理有限公司、上海宽远资产管理有限公司、上海理臻投资管理有限公司、上海利位投资管理有限公司、上海粒子跃动私募基金管理有限公司、上海临芯投资管理有限公司、北京珺则投资管理有限公司、上海宁涌富私募基金管理合伙企业(有限合伙)、上海磐耀资产管理有限公司、上海朴易资产管理有限公司、上海谱润股权投资管理有限公司、上海启泰私募基金管理有限公司、上海谦心投资管理有限公司、上海钦沐资产管理合伙企业(有限合伙)、上海森锦投资管理有限公司、上海申银万国证券研究所有限公司、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)、北京凯思博投资管理有限公司、上海十溢投资有限公司、上海拓聚投资管理有限公司、上海万纳私募基金管理有限公司、上海卫宁投资管理有限公司、上海域秀资产管理有限公司、上海煜德投资管理中心(有限合伙)、上海泽恒基金管理有限公司、上海昭云投资管理有限公司、上海肇万资产管理有限公司、申万宏源证券有限公司、Causeway Capital Management、北京容光私募基金管理合伙企业(有限合伙)、深圳创富兆业金融管理有限公司、深圳嘉石大岩资本管理有限公司、深圳金泊投资管理有限公司、深圳奇盛基金管理有限公司、深圳前海道谊投资控股有限公司、深圳前海瑞信股权投资基金管理有限公司、深圳市红石榴投资管理有限公司、深圳市凯丰投资管理有限公司、深圳市前海登程资产管理有限公司、深圳市前海国鼎通投资有限公司、北京神农投资管理股份有限公司、深圳市前海锐意资本管理有限公司、深圳市四海圆通投资有限公司、深圳市易同投资有限公司、深圳市裕晋私募证券投资基金管理有限公司、深圳市远致瑞信股权投资管理有限公司、深圳中胤信弘投资有限公司、盛钧私募基金管理(湖北)有限公司、时代资本投资咨询(香港)有限公司、首创证券股份有限公司、苏新基金管理有限公司、北京盛曦投资管理有限责任公司、太平基金管理有限公司、太平洋证券股份有限公司、太平资产管理有限公司、泰康基金管理有限公司、天风证券股份有限公司、天弘基金管理有限公司、西部利得基金管理有限公司、西部证券股份有限公司、西藏东财基金管理有限公司、西南证券股份有限公司、北京同德磐石资产管理有限公司、湘财证券股份有限公司、新华资产管理股份有限公司、新活力资本投资有限公司、鑫元基金管理有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、信泰人寿保险股份有限公司、星展银行(香港)有限公司、兴业证券股份有限公司、兴证全球基金管理有限公司、阳光资产管理股份有限公司、北京逸原达投资管理有限公司、野村东方国际证券有限公司、毅立集团(香港)有限公司、英大证券有限责任公司、甬兴证券有限公司、友邦人寿保险有限公司、友谊时光股份有限公司、远信(珠海)私募基金管理有限公司、泽源资本管理有限公司、长安基金管理有限公司、长城证券股份有限公司、北京煜诚私募基金管理有限公司、长江养老保险股份有限公司、长江证券(上海)资产管理有限公司、长江证券股份有限公司、长盛基金管理有限公司、长信基金管理有限责任公司、招商基金管理有限公司、招商信诺资产管理有限公司、招商证券股份有限公司、招商证券资产管理有限公司、招银国际证券有限公司、北京致顺投资管理有限公司、浙江龙航资产管理有限公司、浙商基金管理有限公司、浙商证券股份有限公司、臻一资产管理有限公司、中兵财富资产管理有限责任公司、中国国际金融股份有限公司、中国民生银行股份有限公司、中国平安保险(集团)股份有限公司、中国人寿资产管理有限公司、中宏人寿保险有限公司、贝莱德基金管理有限公司、中华联合保险集团股份有限公司、中融国际信托有限公司、中融汇信期货有限公司、中泰证券股份有限公司、中投国际(香港)有限公司、中信保诚资产管理有限责任公司、中信建投基金管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信里昂证券有限公司、中信证券股份有限公司、本营国际有限公司、中银国际证券股份有限公司、中邮创业基金管理股份有限公司、中邮证券有限责任公司、株式会社新韩银行、紫时私募基金管理(三亚)有限公司、彬元资本有限公司、IGWT Investment、博时基金管理有限公司、渤海人寿保险股份有限公司、财通证券股份有限公司、创金合信基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、大家资产管理有限责任公司、淡水泉(北京)投资管理有限公司、道明资产管理公司、德邦证券股份有限公司、第一创业证券股份有限公司、JK Capital Management Limited、东北证券股份有限公司、东方财富证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、东吴证券股份有限公司、东兴证券投资有限公司、敦和资产管理有限公司、福建豪山资产管理有限公司、富达利泰投资管理(上海)有限公司、富国基金管理有限公司、富荣基金管理有限公司、Morgan Stanley Securities、富瑞金融集团香港有限公司、高盛(亚洲)有限责任公司、格林基金管理有限公司、光大证券股份有限公司、光信私募基金管理(北京)有限公司、广东熵简私募基金管理有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、广西赢舟管理咨询服务有限公司、广州金新私募基金管理有限公司、广州云禧私募证券投资基金管理有限公司、Oberweis Asset Management (Hong Kong) Limited、贵山私募基金管理(苏州)有限公司、国海证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、国盛证券有限责任公司、国泰基金管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司、国泰证券投资信托股份有限公司、国投瑞银基金管理有限公司、国投证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、Polen Capital HK Limited、国元证券股份有限公司、海南博荣私募基金管理合伙企业(有限合伙)、海南君阳私募基金管理有限公司、海南谦信私募基金管理有限公司、海南锐鸿私募基金管理有限公司、海通证券股份有限公司、韩国投资公司、瀚亚投资(香港)有限公司、瀚亚投资管理(上海)有限公司、杭州高元私募基金管理有限公司、Polymer、杭州锦成盛资产管理有限公司、杭州玖龙资产管理有限公司、杭州致道投资有限公司、浩成资产管理有限公司、和谐健康保险股份有限公司、荷兰汇盈投资亚洲有限公司、恒越基金管理有限公司、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司、宏利投资管理(香港)有限公司、泓德基金管理有限公司、UG Investment Advisors、泓铭资本金融控股有限公司、鸿商资本股权投资有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、湖南源乘私募基金管理有限公司、华安财保资产管理有限责任公司、华安基金管理有限公司、华成投资、华创证券有限责任公司、华富基金管理有限公司、华美国际投资集团有限公司参与。
具体内容如下：
问：请下半年元器件涨价对公司毛利率的影响？
答：从去年三季度开始到今年上半年，元器件主要是存储价格波动比较大，其他元器件价格相对还好。从目前了解到的情况看，消费领域的存储预计在一段时间内价格压力会比之前小。
问：半年度经营活动产生的现金流量净额为负的原因？
答：主要是销售款和采购款的收支存在一定时间的错位，公司销售端是预收款为主，销售端通常季节之间存在一定的波动，去年第四季度销售额约193亿，今年第二季度约171亿元，相差20亿左右。采购端有一定账期，2024年上半年到期的采购款较大，付款同比增长较多。
问：中报存货周转天数同比有增加，环比稳定，请同比增加的原因？
答：存货周转天数今年上半年70多天，同比有增加，主要是原材料的增加，相较年初增加了20多亿，和公司备货节奏有一些关系。和同行上市公司披露数据比，公司存货周转天数亦在合理水平。
问：公司二季度为应对原材料涨价是否有价？公司高端化趋势？
答：过去随着公司拓展非洲以外消费水平更高的市场，以及中高端布局，SP有所提升。除上述因素外，第二季度因原材料涨价而进行产品提价等因素，公司SP环比略有提升。整体上，公司寻求健康可持续发展，不是一味追求规模。公司会尽量在规模和利润上取得平衡。近几年，公司不断加大中高端和研发资源投入，加大拓展其他新兴市场，其他新兴市场SP相对非洲较高，市场本身也会要求公司做更高端的产品。未来，针对不同市场，公司会继续践行本地化的竞争策略，提升品牌影响力，在各个市场取得合理的毛利率水平。
问：公司如何看待和其他手机厂商相比的竞争优势？
答：在各个市场中，各手机厂商一直都存在，公司一直都面临竞争的问题。经过多年的发展，公司形成了自己的经营特色，主要有以下三点第一，自创立以来，公司一直坚定在海外市场做品牌，所有的资源、策略、团队都聚焦在海外市场品牌建设和投入，和其他品牌厂商定位有区别。第二，公司始终坚持业务和团队的本地化，渠道、运营、团队都比较贴近本地市场的特性和需求，不同市场运营模式差别很大，公司业务、研发、管理人员、运营模式都贴近市场一线。第三，在产品的差异化方面，我们会根据核心市场区域做产品规划。这两年公司在产品定位和消费者口碑上有比较大的成长。
问：公司如何应对其他厂商的竞争？
答：公司会更多关注自身，按照自己的节奏去走，提升公司本地化、差异化水平，围绕客户价值做好公司产品和服务。
问：公司和高通专利纠纷的进展如何？
答：传音尊重第三方的知识产权，愿意遵循公平、合理和非歧视原则（Fair、Reasonable、Non-Discriminatory原则）,通过友好协商与专利权人达成知识产权许可协议。传音的销售网络覆盖非洲、南亚等超过70个新兴市场的国家。在这些国家，部分专利权人并未拥有或只拥有少量的专利，但要求按照全球统一的费率，诉求过高的许可费，并未考虑不同区域的经济发展水平差异、其在特定区域或市场无专利或只有少量专利、以及既有判例存在不同区域提供不同费率等因素。我们认为部分专利权人的做法并未完全遵循公平、合理和非歧视原则。传音将继续与第三方展开专利谈判，在尊重他人知识产权的同时，推动在公平、合理和非歧视原则框架下确定合理的许可费，以实现包括专利权人和被许可人在内的产业链共赢，更好地满足广大新兴市场消费者的需求。
问：按照调整前会计准则，第二季度销售费用同比有增加的原因？
答：第二季度销售费用率同比有提升，主要是受季节性产品上市节奏和市场投入影响。综合来看今年上半年，公司销售费用率和去年全年差不多。公司内部对费用有较强的管控要求。
问：公司海外产能占比？以及公司在海外上游供应链配套情况？
答：目前产能还是以国内为主。供应链方面也是以国内为主，海外有一定配套，比如相对体积比较大、运输成本比较高的原材料，公司会适当考虑在当地进行采购。
问：海外和国内工厂运营效率情况？
答：因物料运输、清关等原因，海外工厂运营效率相对稍低一些。国内工厂运营时间比较久，管理、人员效率等方面比较好。
问：公司优化成本的具体方法？在上游元器件涨价的背景下，公司是否考虑更加积极的向国内采购？
答：成本管理比较复杂，有一些重要的维度，如商务议价手段、新产品设计、采购集中化、加大国产化采购的比例等。公司内部有一套管理体系，涉及从项目立项、设计到量产上市，整个生命过程中的降本，以及物流运输、定制件良率提升等。公司会根据需求、各家价格情况来决定采购策略。
问：新机发布节奏，下半年需求和机型的更新比较集中？功能升级主要方向？
答：海外下半年圣诞节是一个比较重要的销售节点，公司新机发布会在9-10月份比较集中，留有一些时间进入渠道推广。功能卖点方面，我们不同品牌不同的系列有不同的侧重，游戏、多媒体和拍照、I、折叠等是一些比较重要的方向。
传音控股（688036）主营业务：以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营。
传音控股2024年中报显示，公司主营收入345.58亿元，同比上升38.07%；归母净利润28.52亿元，同比上升35.7%；扣非净利润24.28亿元，同比上升36.82%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入171.15亿元，同比上升8.63%；单季度归母净利润12.26亿元，同比下降22.31%；单季度扣非净利润10.74亿元，同比下降26.86%；负债率57.06%，投资收益3.29亿元，财务费用-1.31亿元，毛利率21.53%。
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级12家；过去90天内机构目标均价为138.7。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.05亿，融资余额减少；融券净流出3090.7万，融券余额减少。
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