消息，2024年8月28日奥浦迈（688293）发布公告称公司于2024年8月27日召开分析师会议，兴银理财、TKAMC、圆信永丰、东吴基金、广发资产管理有限公司、山证医药、信达澳亚基金、创金合信基金、中信建投证券股份有限公司、诚通基金管理有限公司、富国基金、金元顺安、新柏霖、上海盟洋投资管理有限公司、东方自营、东吴人寿、Point72、中国人保资产管理有限公司、长安基金管理有限公司、混沌天成资产管理(上海)有限公司、国海富兰克林、摩根资产管理、鑫元、上海呈瑞投资管理有限公司、诚通基金、华安基金、财通资管、东证资管、Manulife、乾璐投资、北京凯思博投资管理有限公司、招商基金、国泰基金、国寿养老、HBM Partners Hong Kong Limited、民生证券研宄院、中融基金、德邦证券资产管理有限公司、英大证券资管、慎知、Lake Bleu清池资本、华宝基金、新华资产、海通研究所、鑫恒基金、华夏基金、汇添富基金、中银证券资管、橡栎投资、深圳市正德泰投资有限公司、中国人寿保险(集团)公司、国华兴益资产、上海崇山投资、淡水泉、上海天猊投资、中邮证券有限责任公司、北信瑞丰基金、碧云资本、青骊投资、农银汇理基金、博裕资本、NCC 开域资本、兴证全球基金管理有限公司、君和资本、西藏源乘投资管理有限公司、平安资管、招商证券资管、丹羿投资、上海水璞、长盛、青榕资产管理公司、国金证券股份有限公司、人保养老、开源证券研宄所、东吴证券研究所、国新证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、Pinpoint、北京信复创、广发证券、国盛证券、海通证券、苏州景千投资管理有限公司、上海中域投资有限公司、嘉实、Fidelity、山高国际资产管理有限公司、国信证券股份有限公司、华泰自营、招商证券、富安达、浙商基金、融通基金、中信医药、招银国际、雷根权益投资、深圳市翼虎投资管理有限公司、格林基金、华创证券、无锡汇蠡投资管理中心(有限合伙)、东吴证券研宄所、易方达基金、森锦投资、彼得明奇基金、歌斐资产管理有限公司、安信证券股份有限公司、北京神农投资管理股份有限公司、峰境基金、勤远投资、杭州弈宸私募基金管理有限公司、The Capital Group、上海原泽私募基金管理有限公司、上海人寿、金信基金、世真投资、招商基金管理有限公司、深圳睿泉毅信投资管理有限公司、财通医药、中融汇信投资有限公司、上海雪石资产管理有限公司、平安证券、杭州汇升投资管理有限公司、汇丰晋信、致顺投资、南华基金管理有限公司、中邮创业基金管理股份有限公司、恒生前海基金、上海冰河资产管理有限公司、远惟投资、Cephei 润晖投资、国寿安保基金、金鹰基金、北京金百镕投资管理有限公司、东海证券股份有限公司上海证券自营分公司、东方证券股份有限公司、源峰基金、永赢基金、百年保险资产管理有限责任公司、正心谷资本、德邦基金、君阳私募基金管理有限公司、汇正研究所、银河医药、银华、建信基金、宝盈基金、东方证券资产管理有限公司、天弘基金、国信证券、苏州瑞华投资合伙企业(有限合伙)、鹏华基金、深圳尚诚资产参与。
具体内容如下：
问：公司和2024年半年度报告一起披露了关于股权激励的调整公告,在当前的市场环境之下,公司是如何考虑?
答：2023年8月,公司在制定《激励计划》各期考核目标时,综合考虑了当时外部环境、生物医药行业的发展情况、公司发展规划、业务情况及员工激励效果等因素,同时结合公司培养基业务发展以及CDMO业务募投项目进展节奏,本着激励与约束对等的原则,经审慎决定,对2023年-2025年度公司业绩制定了极具挑战性的考核指标。截止目前,公司募投项目“CDMO生物药商业化生产平台项目”已经投入了大量的资金,人力和物力等资源,项目己经在2023年底建设完成,后续将逐步实现投产,体现经营效益前尚需经历产能爬升,达产等阶段。基于上述原因,在需求持续收缩的背景下,受大环境变化等多重扰动因素的影响,生物医药行业的需求出现了下降,特别是公司2022年度因特殊事件影响的客户采购需求,预计短期内不会再次发生。因此,公司原限制性股票激励计划中关于公司层面的业绩考核目标以2022年作为基准考核年度已不能与公司目前所处的内部环境及业务发展规划等情况相匹配。若公司继续执行原有的业绩考核目标,无法反映公司积极应对行业市场环境变化实现产品销量和服务能力不断提升的真实经营成绩,以及管理层和全体员工的付出,将有可能削弱激励效果,降低激励对象积极性,影响核心团队稳定性,不符合公司实施限制性股票激励计划的初衷,不利于提高经营管理层和核心员工的积极性、稳定性,也不利于公司现阶段战略发展的推进以及未来战略目标的实现。经充分考虑公司全体激励对象在公司现阶段发展过程中作出的努力与贡献,结合公司目前面临的内外部环境、业务发展规划、激励效果预期以及团队稳定性等综合因素后,公司决定调整2023年限制性股票激励计划公司层面的业绩考核目标,以期最大化实现对公司经营管理层及核心员工的激励效果,确保本次调整后的业绩考核目标仍然具有较强的科学性和合理性。结合上面的多种因素,剔除掉多种扰动因素之外,为了更好体现公司核心骨干员工的努力,所以我们剔除各种特殊因素影响后,选取23年作为基准考核年度,同时以营业收入年化增长为20%作为考核的目标;此外,我们发现,从业绩上来看,因为外部因素的变化,全球的龙头企业在对应的业务上也和我们发生了类似的变化态势,为了剔除这些外部因素的影响,我们在考核指标当中加入了wind咨询情报终端提供的生命科学工具和服务指数(882579.WI)作为考核指标之一,我们相信公司成为一个优秀公司超越同行业,可能比指数整体的收入增长高10个百分点或5个百分点,同时我们也可以看到,即便调整了股权激励的考核目标但是依然没有调整行权价格,目前行权价格依然是25元/股,这体现了公司管理层包括核心员工对未来发展的信心,我们相信今天的25块,未来在明年、后年、大后年归属的时候,我们经过不断的努力,公司的业绩会变好、行业会变好、信心也会来。从现在开始的一年、两年以及三年以后,经过公司全体员工的努力以及持续的付出,在未来的几年内,我们以25元/股的行权价格,仍然会获得丰厚的报,从而体现我们的付出,以及与之匹配的报酬。
问：第二季度单季度的毛利率有所下滑,毛利率变化的原因以及未来毛利率变动的趋
答：第二季度毛利率下滑的原因主要是因为两块业务的结构性影响,单独拆开来看,公司培养基业务的毛利率不仅没有下降,反而有小幅的上升,CDMO业务因为公司CDMO募投项目建设试运营进入尾声,因为会计处理上会导致部分费用计入到成本当中,再加上行业竞争加剧及行业景气度的波动,CDMO业务的毛利率有一定下滑。未来来看,我们认为培养基会进入到相对稳定的状态,毛利率也会保持稳定;CDMO业务会受到产能建成后续业务拓展的影响,毛利率会相较之前有一定的下降。
问：海外市场的拓展情况?
答：从全球市场来看,培养基业务的海外市场是国内市场的7-8倍左右,公司海外市场目前仍在稳步推进的过程中,并且获得了一些可喜的成就。海外客户己经把我们的培养基产品带到其他国家,也会带到更多的客户手中;另外,因为我们国内客户的药品license out,也会带领我们的培养基出海。
问：公司销售费用的增加是否是因为海外市场?管理费用的增加是否因为是CDMO新产能建成导致的折旧?从下半年来看,上述费用是否会持续增加?
答：公司销售费用的增加,一方面是因为海外市场人员团队的建设,另外一方面还有公司参加展会的相关费用,下半年来看会相对比较稳定,和上半年投入基本持平,未来,海外团队稳定之后人员薪酬的增长会维持相对较低的比例;管理费用的增加主要是因为CDMO产线试运营之后因为折旧等的影响;整体来看,下半年和上半年的相关费用会维持差不多的水平。
问：可否分享一下目前行业的竞争格局和价格趋势?
答：目前来看竞争格局已经相对比较明显了,我们认为,我们在核心市场的竞争优势在逐步扩大,国内市场也会和海外市场一样,头部效应会非常明显。从价格趋势来看,价格波动主要是因为量价关系带来的结构性影响。
奥浦迈（688293）主营业务：从事细胞培养产品与服务。
奥浦迈2024年中报显示，公司主营收入1.44亿元，同比上升18.44%；归母净利润2413.81万元，同比下降36.29%；扣非净利润1673.63万元，同比下降43.5%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入6390.15万元，同比上升19.82%；单季度归母净利润455.96万元，同比下降66.71%；单季度扣非净利润60.33万元，同比下降92.96%；负债率6.39%，投资收益492.1万元，财务费用-1135.3万元，毛利率59.96%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为51.19。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入171.87万，融资余额增加；融券净流出3.61万，融券余额减少。
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