消息，2024年8月28日孚能科技（688567）发布公告称公司于2024年8月23日召开业绩说明会，Fountainbridge Advisor Limited、北京湍团投资管理有限责任公司、无锡市中安康电子技术有限公司、五牛股权投资基金管理有限公司、西部证券股份有限公司、西藏合众易晟投资管理有限责任公司、兴业证券股份有限公司、兴证全球基金管理有限公司、玄卜投资(上海)有限公司、野村东方国际证券有限公司、野村国际(香港)有限公司、粤佛私募基金管理(武汉)有限公司、北京裕润立达股权投资管理有限公司、云南卓晔私募基金管理有限公司、长城财富资产管理股份有限公司、长江证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、兆资产管理有限公司、浙江舟山观复私募基金管理有限公司、浙商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国国新基金管理有限公司、中国中金财富证券有限公司、本营国际有限公司、中泰证券股份有限公司、中信保诚资产管理有限责任公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中银国际证券股份有限公司、碧云银霞投资管理咨询(上海)有限公司、博时基金管理有限公司、财信证券股份有限公司、成都玉竹私募基金管理有限公司、诚通证券股份有限公司、德摩资本有限公司、东北证券股份有限公司、IGWT Investment 投资公司、东方财富证券股份有限公司、福建鑫诺嘉誉投资有限公司、富兰克林华美证券投资信托股份有限公司、赣州发展投资基金管理有限公司、高盛(亚洲)有限责任公司、光大证券股份有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、广发乾和投资有限公司、广州睿融私募基金管理有限公司、广州以谦私募证券投资基金管理有限公司、J.P.MORGANSECURITIES(ASIAPACIFIC)LIMITED、国海证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、国投证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、海南锐鸿私募基金管理有限公司、海南善禾私募基金管理合伙企业(有限合伙)、海通证券股份有限公司、杭州市新能源汽车服务有限公司、杭州致道投资有限公司、昊泽致远(北京)投资管理有限公司、安徽国富产业投资基金管理有限公司、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、中邮证券有限责任公司、花旗环球金融亚洲有限公司、华安基金管理有限公司、华安证券股份有限公司、华宝证券有限责任公司、华金证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、华西证券股份有限公司、安踏资本控股有限公司、华夏未来资本管理有限公司、华鑫证券有限责任公司、黄河三角洲产业投资基金管理有限公司、江苏民营投资控股有限公司、江西裕润立达股权投资管理有限公司、江西正普投资有限责任公司、劲棒资本、景林资产管理香港有限公司、昆仑健康保险股份有限公司、麦格理资本股份有限公司、傲洋(上海)私募基金管理有限公司、民生证券股份有限公司、摩根大通证券(中国)有限公司、摩根基金管理(中国)有限公司、青岛金光紫金创业投资管理有限公司、青岛青桥资产管理咨询有限公司、青岛双木投资管理有限公司、瑞信证券(中国)有限公司、山西证券股份有限公司、上海东方证券资产管理有限公司、上海度势投资有限公司、百川财富(北京)投资管理有限公司、上海贵源投资有限公司、上海国理投资有限公司、上海宏鹰股权投资基金管理有限公司、上海混沌投资(集团)有限公司、上海嘉世私募基金管理有限公司、上海麦顿投资咨询有限公司、上海明河投资管理有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司、上海骐邦投资管理有限公司、上海谦心投资管理有限公司、北京才誉资产管理企业(有限合伙)、上海山合投资管理有限公司、上海申银万国证券研究所有限公司、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)、上海中域资产管理中心(有限合伙)、申万宏源证券有限公司、深圳进门财经科技股份有限公司、深圳茂源财富管理有限公司、深圳前海互兴资产管理有限公司、深圳山石私募证券投资基金管理有限公司、深圳市辰禾投资有限公司、北京弘卓资本管理有限公司、深圳市火神投资管理有限公司、深圳市居通医疗科技有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、深圳天谷资产管理有限公司、施罗德投资管理(上海)有限公司、太平洋证券股份有限公司、天风证券股份有限公司、天府信用增进股份有限公司、闻天私募证券投资基金管理(广州)有限公司、无锡汇蠡投资管理中心(有限合伙)参与。
具体内容如下：
问：公司对于明后年海外市场如何判断？
答：公司在欧洲推进的项目进展顺利，目前客户的需求量没有发生太大变化，所以公司对欧洲市场未来的发展空间还是比较看好的。
问：公司上半年的出货情况，全年的出货指引是否有调整？
答：目前公司全年的出货指引没有较大的调整，二季度出货量超过4GWh。部分客户的实际出货可能会存在不确定性，公司也在积极寻找其他客户，提升公司全年的电池销售量。
问：公司二季度毛利率回升比较明显，公司如何展望下半年的毛利趋势？
答：公司海外客户的毛利率预计可以维持在一个比较稳定的水平，并且海外客户的毛利率相对国内客户是较高的。提货量和提货速度是毛利提升的关键点之一，如客户提货按计划进行，公司还是有较好的毛利空间的。
问：公司今年整体的资本开支情况，以及未来的资本开支规划？
答：公司目前在推进建设广州基地一期和赣州新能源基地一期，这两个基地的建设产能分别是15GWh。目前厂房建设基本已经完成，后续是设备的支出。因为两个基地都是我们SPS产品产能，单条产线的投资额相比于既有的产线已经有大幅度的下降。此外，两个基地都是公司的定增募投项目，资金方面压力会小很多。未来产能规划上看，公司会根据客户需求，择机启动广州基地二期和赣州新能源二期。
问：公司中报到土耳其合资厂有明显改善，具体情况如何？
答：公司土耳其合资厂目前主要给土耳其客户Togg配套供应电池，合资厂运营初期由于建设过程、爬产初期、国内供应链尚未导入、运营效率等方面原因导致亏损。目前Siro规模效应显现，同时导入国内供应链，投资损失已明显缩窄，公司已派驻国内人员驻场土耳其进行运营管理，提升工厂运营生产效率。目前合资厂订单比较稳定，同时从明年开始，土耳其客户计划把新能源车销售到欧洲，对公司明年开始的销售市场有更大的拓展，同时在利润空间上也可以寻求更大的机会。
问：公司除了土耳其合资厂外，是否有计划建设新的海外产能？
答：公司未来是会在海外建设自己的产能，目前对接的欧洲客户反馈来看，有些车企对于土耳其合资厂供应产品持开放态度，但有些车企会有顾虑。根据这个情况，公司未来会考虑在欧洲进行小规模的工厂建设。
问：公司后续去欧洲建设产能是否还是会以三元软包为主要产品？
答：公司会根据客户需求设计产品并规划产能，海外客户注重研发和服务，并且有多元化的客户需求，有些海外客户偏好三元产品，有些车企优先采购铁锂产品，因此产能建设并非一概而论，而是根据客户需求合理设计。
问：公司供应PACK居多还是电芯居多？
答：公司上半年还是以PCK产品的销售居多，土耳其客户销售的是电芯，奔驰看平台分别销售模组和PCK，所以销售产品的结构是看客户需求和提货量决定的。
问：公司赣州新能源工厂是否已经转固？对于下半年毛利率是否产生影响？
答：赣州新能源基地预计在今年年底会陆续分批次进行转固，原因是转固的时间是以达到可使用状态为准，基地各条产线的调试期间是不一样的，同时投产时间也受到客户需求的影响。
问：公司今年下半年的客户结构预期如何？
答：公司目前比较成熟的工厂是赣州基地和镇江基地，镇江主要是面向奔驰、Togg等海外客户进行供货，赣州基地主要是国内客户和新兴业务客户，未来公司主要释放的产能和产品应用主要还是集中在SPS上。目前SPS整个市场的开拓是比较顺利的，放量主要集中在明年，目前客户以国内整车企业为主；海外客户SPS产品在积极开拓中，SPS在欧洲市场比较受欢迎，开拓进展符合预期。
问：公司未来整体的发展方向如何？
答：公司最初进入的市场为交通的电动化市场，在此基础上，主要分为陆地、空中、水上的新能源电动化。公司已经完成了陆地电动化的市场拓展，从两轮车开始逐渐扩展到纯电动车、插混动力汽车，现在逐渐切入重卡市场，并取得较好的成绩。目前，公司使用的先进技术主要体现在SPS产品上，更前沿的技术和更低的成本来进行产品全生命周期的迭代，并更专注于全球市场，包括国内市场、欧美地区、非洲地区、东南亚地区等，公司将在国际市场逐渐扩大市场占有率和布局。从技术角度，公司专注于软包电池的研发，并围绕软包电池设计了符合行业发展的技术路线，无缝迭代从液态电池，到半固态、固态电池的过程，满足客户对于技术参数的需求。同时，公司也会布局磷酸铁锂、钠电池、磷酸锰铁锂、低镍、中镍、高镍硅碳等等一系列的新产品来满足全系客户的需求。目前，公司在固态电池的产业化研发进展还是不错的，未来也会全力以赴进入到量产阶段。
问：海外友商开始做方壳电池，是否隐含未来海外客户的技术转向方壳，公司怎么看待海外客户对于封装形式的需求？
答：电池迭代需要提升整体的能量密度、安全性、成本、续航里程等方面指标，来满足客户的需求，而突破技术瓶颈的方案之一就是固态电池的技术路线。目前，行业比较认同的技术路线还是以软包为主，公司专注于软包的开发是符合未来行业的研发趋势的。过去几年，方壳电池在快速导入，考虑到多元化和成本等方面，海外客户并不排斥，方壳和软包电池都在采购和使用。软包电池是海外客户非常熟悉的封装路线，目前来看两种技术路线会同时存在市场。
问：明年来看，海外市场订单的增速如何展望？
答：海外客户给到的订单指引是有量的趋势指引的，目前供货量还在上升，具体还是要看整车的销售情况如何，比如海外客户下面部分车型的电池提货量在一定时间内减少，其他平台提货量在增加，是动态的需求。从总量上来看，目前整体订单量没有太大波动。
孚能科技（688567）主营业务：动力电池及电池系统的研发、生产和销售。
孚能科技2024年中报显示，公司主营收入69.74亿元，同比下降0.15%；归母净利润-1.9亿元，同比上升76.12%；扣非净利润-1.77亿元，同比上升78.28%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入40.5亿元，同比上升24.61%；单季度归母净利润2693.3万元，同比上升106.05%；单季度扣非净利润714.05万元，同比上升101.59%；负债率62.5%，投资收益-2544.47万元，财务费用1.71亿元，毛利率13.49%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.1。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5800.43万，融资余额减少；融券净流出5347.56万，融券余额减少。
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