消息，2024年8月27日中钨高新（000657）发布公告称公司于2024年8月23日接受机构调研，国金证券、国海证券、火石资本、Kingston、信达证券、申银万国、航长投资、银河证券、财联社、云禧私募、国融鼎创、华福证券、青岛双木、碧云资本、华鑫证券、中信建投、粤佛私募、上海证券、东北证券、东吴证券、华西证券、华泰证券、正圆私募、高盛工银理财、中欧基金、德邦证券、深圳创富兆业、西南证券、民生证券、上海胤胜资产、深圳前海华杉、恒越基金、国信证券、中金、国泰君安证券、天风证券、上海山合投资、五矿证券、晨翰私募、中国寿、静瑞私募、中航证券、中天金融、深圳前海君安、鸿运私募、上海海宸、长江证券、海通证券、国投证券、国机资本、青岛青桥资产、通用技术创业投资、上海云门、招商证券、鹏华基金、泾溪投资、上海迅胜、财信证券、东方阿尔法基金、苏州君榕、中盛晨嘉、优谷资本、IGWT Investment、诺安基金、金股证券、泽鑫毅德、中信证券、相聚资本、三鑫资管、君和资本、前海旭鑫参与。
具体内容如下：
问：1．公司数控刀片上半年增速较快的原因是？目前刀具产品市场的竞争态势?以及公司目前应对竞争的策略？
答：上半年，公司数控刀片销量增长了37%，主要原因在于第一，千方百计抓市场，提高市占率。第二，依靠科技创新，加大研发投入，研发领域的投入主要在高端刀具领域，包括汽车用刀具、航天航空用刀具等，上半年我们在高端刀具产品的研发技术积累，也反映在了销量上。第三，直销业务大幅提升，其中，株钻公司上半年直销业务增长率达到40%。目前市场整体竞争态势还是比较激烈，下游市场需求疲软，特别是一些中低端的刀具竞争非常激烈。公司目前应对策略即继续调整结构，提升中高端刀具领域市占率水平，抢占高端市场，例如航天航空、船舶等市场，这是由于高端市场产品需求和订单量还在稳步增长。
问：2．研发费用第二季度同比增长幅度较大的原因？公司研发费用下半年和上半年相比，情况如何？
答：公司研发是持续性的，研发费用是根据研发项目的进度情况所发生的投入。研发费用同比大幅增长也反映出公司持续加大技术创新的导向，公司并不会因为经济形势严峻，营收效益压力大，就减少研发投入。公司总的方向肯定是持续加大研发投入，但是具体情况还是要看下半年研发项目的进度情况。
问：3．公司的定增并购受到第三方机构天职国际会计师事务所的影响，请后续应该如何应对？
答：目前判断对公司本次交易影响有限。公司已发布了公告，会及时更换审计机构，尽快完成相关工作。该事件对公司本次并购不会造成实质性的影响，只是会对推进进度造成一定影响。
问：4．公司在航天航空领域的研发投入转化公司收入、订单或者潜在订单的情况如何？
答：公司在航天航空领域的研发转化需要一定的时间周期。目前公司在航天航空领域的研发，在国内领先程度相对较高，公司在该领域有较多的刀具直供客户。今年在航天航空刀具领域也取得了新的突破，在航天航空刀具整包方面，有新的项目，未来对公司整个航天航空刀具包括高端刀具规模的扩大，有显著的支撑作用。面临竞争加剧的形势，航天航空刀具的需求还在持续增长，其附加值也高，因此未来公司还是会继续加大对航天航空刀具的研发投入。
问：5．上半年刀具产品在海外市场的增速如何？上半年刀具产品在海外市场的收入情况如何，然后海外各地区的占比是什么样的？
答：销量收入增速下降但毛利率水平上涨。刀具收入在海外市场下降主要原因在于欧洲经济复苏不及预期，导致某些产品的销量下滑，但是海外刀具板块整体的毛利率水平同比保持了上升，原因在于海外刀具产品的销售结构偏中高端，销售价格体系较为稳定。公司海外刀具市场收入规模大体在4-5亿左右，其中，占比最大的还是欧洲市场，其次是涉及到电子信息产品的东南亚市场，占比也较高。
问：6．柿竹园公司注入的进展如何？
答：在国资委批复之后，公司筹备召开股东大会，在此期间，收到了天职国际会计师事务所受处罚被暂停证券服务资格的通知，因此公司延后了召开股东大会的时间。后续工作流程大致为安排更换新的审计机构，并进场完成相关审计工作，重新组织召开股东大会，向交易所上报材料，获得交易所审批通过后，向证监会申请办理注册。这是大致的一个进程节点。公司一定会全力以赴，抓紧时间推进本次交易。
问：7．刀片、微钻、粉末制品和硬质合金其他制品等产品的调价幅度？
答：数控刀片上半年的均价9块左右，较去年同期下降；微钻产品单价较一季度基本稳定。粉末制品由于更靠近上游钨精矿，其价格跟随钨价较紧，今年上半年，表现出了“量价齐升”的状态。至于其他硬质合金的话，细分产品不同，价格表现差异较大。
问：8．对后续原材料这个价格走势的判断？
答：今年上半年，钨行业上游价格涨幅和终端需求阶段性脱钩，对下游企业的影响还是比较大的。钨精矿价格在二季度有明显的落，也是由于前期下游需求偏弱逐步向产业链上游传导。二季度行业下游企业经营情况出现阶段性好转，销量上涨，同样传导上游，目前钨精矿的价格又开始起稳升。因此，上下游的传导和相互影响具有滞后的反应。整体上看，我们认为钨精矿的价格会围绕价格中枢上下波动，长期来看的话应该是向好的。钨精矿开采受到国家配额管控较严，供应端从紧，未来钨价下跌空间有限，更多可能还是围绕当前的价格中轴波动并保持向上态势。
问：9．株钻公司成功中标中航旗下企业二期刀具总包项目，二期业务总包的金额或者说盈利能力相比一期有什么变化，以及还有那些值得关注的点？
答：今年，公司在航空航天领域取得了一项较大的突破，即株钻公司成功中标了中航企业二期刀具总包项目。通过一期的磨合，二期项目的定价更合理，金额更大，期限更长，服务的车间和设备数量均有较大增长。株钻公司在项目实施过程中，也积累了更为丰富的航空航天行业服务经验。这也将是公司向中高端刀具持续发力的一个突破点，未来能去辐射到更多的高端客户。
中钨高新（000657）主营业务：硬质合金、切削刀片及刀具、化合物及粉末以及其他产品等。
中钨高新2024年中报显示，公司主营收入68.07亿元，同比上升3.98%；归母净利润1.47亿元，同比下降39.3%；扣非净利润1.18亿元，同比下降36.42%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入38.4亿元，同比上升10.06%；单季度归母净利润8310.97万元，同比下降41.62%；单季度扣非净利润7177.42万元，同比下降25.17%；负债率52.95%，投资收益-487.7万元，财务费用3920.32万元，毛利率14.91%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为10.08。
以下是详细的盈利预测信息：
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