消息，2024年8月24日大华股份（002236）发布公告称公司于2024年8月24日召开业绩说明会，AmundiBOC张曦光、东方财富证券吕林 方科、招商证券涂锟山、浙商国际金融盧毅、浙商证券刘雯蜀 刘静一、中金公司朱镜榆 贾顺鹤、中泰证券李雪峰、中信建投梁斌、中信证券厉多伊 夏胤磊、中银国际证券陈乐天、朱庆平,王博勋,路永光、棕榈湾投资巩显峰、东方证券蒯剑、东吴证券戴晨、度势投资顾宝成、丰琰投资孙啸、富国基金王佳晨、光大保德信邵琳、广发基金卓德麟、广发证券王亮、国海证券郭义俊、GoldmanSachs宋婷 鄭宇評、国金证券孙恺祈 张槐 孟灿、国联证券黄楷、国盛证券陈泽青、国泰君安证券牟俊宇、国元证券耿军军、海富通基金张颖、海南飞恒私募李国辰、海南君阳私募张春龙、海南鑫焱创投陈洪、海通证券杨昊翊、IGWT 投资廖克銘、禾其投资咨询王祥麒、合道资管严思宏、合利信投资丘智明、弘毅远方基金包戈然、红杉资本闫慧辰、宏鼎财富管理蓝东、泓德基金王克玉、洪泰同创投资葛玉成、鸿运私募基金舒殷、花旗环球Chun Yu Lee、财通证券杨烨 赵晖 吴姣晨、华宝证券杨楠、华创证券胡昕安、华福证券袁家亮、华能信托林志霆、华泰证券于可熠 王浩天 权鹤阳、华西证券傅欣璐、汇丰前海证券苏增慧、汇泉基金周晓东、惠理集团张静宜 Norman Ho、吉川投资陈吉、财通证券资管邓芳程、吉祥腾达曹艳玲、嘉实基金刘晔 洪流、嘉世私募李其东、建银国际Cathy Chan、金光紫金李晟、金投资管王安戈、九泰基金杜京果、玖龙资管徐斌、聚翊投资侯彩丽、凯昇投资王艺哲、创金合信基金陆迪、瞰道资管武钰婷、昆仑保险周志鹏、林孚投资姜军、茂源财富钟华、明河投资王蒙、摩根大通证券许日、宁波银行郑旭峰、磐石投资黄琦晏、平安银行刘颖飞、朴信投资朱冰兵、淳厚基金陈文、泉果基金王苏欣、瑞信证券宋晔波、瑞银证券张维璇、润达私募赵维卿、三登投资毕微、熵简私募饶小飞、上海人寿方军平、申万宏源洪依真、申银万国施鑫展、双安资管唐聪、德若基金罗采奕、太平基金王达婷、天风证券冯浩凡、同犇投资刘慧萍、西南证券罗紫莹、新华资管舒良、行知创业周峰、兴海荣投资黄敏、兴业银行雷棠棣、兴业证券刘珂瑞 陈鑫、易融财富仇子境、东方阿尔法潘登、元诚基金张灿灿、圆合金融岳鹏、源泉投研徐安娜、粤佛私募曹志平、运舟基金邹伟、长安基金张云凯、长城证券黄俊峰、长见投资刘志敏 唐祝益、长江证券资管罗聪、长青藤资管付小林 谢轩参与。
具体内容如下：
问：如何理解G、B板块的业务发展趋势和细分行业线的景气度？
答：政府业务方面，国家在以旧换新、防灾减灾、百县千站万桩、车路协同方面均有政策和项目的出台与落地，希望能弥补部分上半年政府业务的负增长。企业业务方面，工商企业、能源行业线上半年表现较好，智慧建筑、金融等行业线表现较弱。近期，包括工商企业行业线在内有部分项目入围，车路云也已快速对20个试点城市展开了业务布局，都将支撑企业业务下半年实现增长。企业的数智化转型是大华未来长期投入的方向之一，公司将充分发挥以视频为核心感知体系+I的能力，切入企业 OT 领域，从辅助系统逐步走向生产核心主系统，介入到企业的生产、经营、管理等领域。例如，安全生产方面的人员行为、设备状态、环境安全等，生产执行方面的智能化装备、工具等产品，生产过程数据计量分析，以及企业绿色低碳发展等维度。
问：公司在车路云建设上的布局和潜在机会？
答：车路云是今年的重点商机之一，为此公司成立了专班组织，快速在北京亦庄在内的20个试点城市进行业务布局，并和合作企业实现全面的业务对接。当前，公司在该领域以摄像机、雷视一体机、毫米波雷达等路侧感知产品为主，未来还将逐步延展至存储、通信等产品，以提高市场份额。
问：上半年海外业务收入占比首次超过50%，如何理解不同国家和地区的发展态势？在当下较为紧张的国际形势下，是否会对公司未来海外业务产生影响？
答：上半年，海外业务增长9.08%，对收入和利润有较大贡献，已成为公司经营发展的重心之一。其中大欧洲地区、南洋区、墨西哥、巴西等区域和国家业务增幅较高，随着欧洲地区的经济复苏，消费需求正逐步归。另外，部分金砖国家和一带一路国家基础建设及外资引进需求相对旺盛，市场暖。但澳洲、拉美、非洲、中东地区业务增长相对较缓，公司退出美国市场，也对海外业务有一定影响。未来，海外业务还会继续聚焦渠道下沉，拓展集成商客户，推广平安城市、智能交通、能源、楼宇、教育等行业解决方案，拓展较大潜力的数通、消防、门禁、热成像等新业务。国际局势正发生着巨大变化，逆全球化趋势明显，“去中国化”、“本地制造”呼声越来越高，需要公司可以快速响应和调整供应链和制造能力。公司未来将采用“一国一策”来解决制造和供应问题。当前，部分国家的本地制造诉求确实给公司带来一些挑战，但危中有机，这也将形成业务壁垒，机遇和挑战并存。公司也将根据本地诉求、细节限制来灵活调整产品规划，以保障海外各区业务可持续增长。
问：创新业务中，哪些子公司表现较好，未来更具增长动能？
答：创新业务上半年增长8.95%，增速未能达到理想水平。华睿科技的业务围绕机器视觉和移动机器人，上半年受到企业客户投资谨慎的影响，业绩有所承压，未来会加强新产品研发，补齐产品系列，以更好的助力大华从客户的边缘系统切入到核心业务系统，为企业客户数字化转型、降本增效、提高经营效率提供端到端的解决方案，实现大华在工业、智能制造领域的业务转型。华锐捷所在的汽车电子行业竞争较为激烈，其前端产品以摄像头、毫米波雷达为主，但新客户的车规认证通常需要1-2年时间，距新车型量产还需时间和过程，下半年后装产品有望借助国内和海外的营销平台实现较快增长。子公司华感科技聚焦热成像技术，上半年在应急行业参与了数个招投标工作，预计下半年会有较多的项目落地来支撑其业绩增长。整体来看，公司会继续加大在创新业务上的投入，以实现其未来较快的增长。
问：二季度毛利率同比下降的原因，以及如何展望未来的毛利率趋势？
答：上半年海外毛利率46.31%，虽然同比下降了1.03%，但仍处在较高水平，毛利率的波动主要与产品结构变化有关。国内毛利率由于竞争环境变化下降了2.72%。展望三季度，希望公司毛利率保持整体稳健。
问：上半年存货小幅增长的原因，未来公司存货结构、备货策略是否会发生调整？
答：公司上半年存货增加约4亿。具体来看，随着海外业务的占比增加，根据业务诉求适当增加了海外区域成品库存以满足客户要求的交付周期。并且，随着国内新业务比例增加，产品范围进一步扩展，在制品的库存也相应增加。在原材料方面，除上半年金银铜等有色金属和存储类器件有一定上涨外，其余供需、价格等均保持相对稳定。公司对存货管理保持动态跟踪，当前的存货水平整体也较为平稳。未来，公司仍将综合考虑业务需求、本地制造需求、供需情况等继续进行库存的动态管理。7、市场对星汉大模型在城管、电力领域持续落地、复制推广有较多期待，目前有何进展？大华的星汉大模型是聚焦在垂直行业领域的解析式多模态大模型，通过过去持续的投入、不断深度学习，使得大模型已在不同行业有了深入的应用。星汉大模型具有小型化、通用化、精度提升等特点，例如，通过对摆摊的行为识别，实现了全场景的归类标注；推出了大模型训推一体机，实现了从静态的识别理解到现在的视频流的识别，并在典型行业落地。给某客户提供的图文检索、数据检索功能，使其可以通过自然语言描述搜索到对应的描述目标，突破了小模型只能基于固定属性进行目标检索的方式。此外，也可根据平台背后的数据库以及各种功能，通过语言实现检索与调度，提升数据检索效率。在电力场景，公司的国产化一体机产品可以提供表计识别、烟火检测、异物检测、缺陷检测等能力。大小模型协同方案，既保障了算法效果，又控制整体方案的成本。星汉大模型还将通过生态开放，加大客户粘性，提高产品和解决方案的有效性，更大程度的挖掘数据真正价值。8、中国移动和公司保持持续的业务对接，如何展望未来的业务合作情况？上半年，公司成立了中移业务的专班组织，实现了一定的增长，并开展了包括集成类业务、自营自建业务在内的大量准备工作，都将助力下半年实现更为快速的增长。在终端产品方面，公司已经完成了多款新增终端产品的集团入库。在平台合作方面，公司支撑物联网公司共同完成了视联网平台的升级迭代，预计下半年将在多省份完成千里眼平台的升级。在I合作方面，公司支撑中移浙江创新院算法工具链落地，作为中移全国算网大脑的重要支撑工具，赋能给移动各省公司，使其具备算法优化、算法训练的能力。此外，双方也加强了业务的持续对接、交流学习、提炼产品和解决方案。和移动的合作正在全面推进，希望未来取得更深层次的合作和更积极的成效。
大华股份（002236）主营业务：以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商,以AIoT和物联数智平台两大技术战略为支撑,将人工智能、大数据、物联网技术有效融合于公司产品与解决方案,服务城市数字化创新和企业数智化转型。
大华股份2024年中报显示，公司主营收入148.67亿元，同比上升1.59%；归母净利润18.1亿元，同比下降8.42%；扣非净利润17.62亿元，同比上升0.43%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入86.86亿元，同比上升0.79%；单季度归母净利润12.49亿元，同比下降15.68%；单季度扣非净利润12.61亿元，同比下降7.06%；负债率27.11%，投资收益1.4亿元，财务费用-2.5亿元，毛利率41.27%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
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