消息，2024年8月21日图南股份（300855）发布公告称兴业证券徐东晓、大朴资产王之军、博衍基金徐腾达、中银基金王嘉琦、远信投资高亮、交银施罗德基金陈孜铎、华夏基金杨雨润、华泰证券郭皓、紫金保险李贺、汇添富基金石玉山、国泰君安杨天昊、国盛证券乾亮于2024年8月20日调研我司。
具体内容如下：
问：公司铸造高温合金与变形高温合金产品主要应用于哪些领域？2024 年半年度营收占比如何？
答：公司铸造高温合金包含铸造高温合金母合金及精密铸件，产品主要应用于航空领域；公司变形高温合金可根据客户需求，加工成棒、管、丝、带等型材，产品主要应用于航空、石油化工、能源电力等行业领域。2024 年上半年，公司铸造高温合金、变形高温合金分别实现销售收入 27,929.14 万元、27,745.86 万元，占本期主营业务收入的比例分别为 40.89%、40.62%。
问：公司变形高温合金在民用领域市场拓展情况如何？
答：公司加强拓展高端民品优质客户资源，并重视海外市场拓展。2024 年上半年，公司变形高温合金产品在石油化工、能源电力等行业领域销售收入取得增长；同时，从出口方面看，公司变形高温合金销售收入也取得增长。
问：公司通过经销模式销售的产品类别有哪些？2024 年上半年，公司经销模式实现销售收入增长的原因是什么？公司为什么采取经销模式进行销售？
答：公司通过经销模式销售的产品主要为变形高温合金。2024年上半年，公司经销模式实现销售收入 6,907.28 万元，较上年同期增长 32.41%，主要是受到本期民用领域变形高温合金销售收入增长驱动所致。公司经销的终端客户类型主要分为两种，即部分燃气轮机及核电装备制造企业和部分小型民用产品终端客户。对部分燃气轮机及核电装备制造企业采取经销，主要是适应该类终端客户提高采购效率的要求；对部分小型民用产品终端客户采取经销，可以提高公司整体销售效率。
问：2024 年上半年，公司其他业务收入实现较快增长，其他业务的主要构成是什么？
答：2024 年上半年，公司其他业务实现销售收入 4,835.47 万元，较上年同期增长 177.52%，增长主要源自沈阳子公司的加工费收入。公司其他业务主要包括受托加工、材料销售、房屋租赁等。
问：请公司增材制造开发项目进展如何？
答：公司增材制造开发项目主要开发以金属粉末为原材料的激光选区熔化成形技术，满足航空航天用户对高温合金、钛合金等金属粉末材料增材制造零件产品的需求。目前，公司增材制造零件产品主要处于研发、验证阶段，已取得少量销售收入，尚未实现批量生产。
问：公司目前在手订单情况及交付节奏如何？
答：截至 2024 年 6 月 30 日，公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为 51,966.16 万元，其中，43,863.57 万元预计将于 2024 年度确认收入，其余部分将在后续年度确认收入。
问：2024 年上半年，公司管理费用较上年同期减少的原因是什么？管理费用下降趋势是否可持续？
答：2024 年上半年公司管理费用较上年同期减少，主要为公司实施了 2021 年及 2022 年限制性股票激励计划，根据相关规定分期计入管理费用的股份支付费用减少所致。扣除股权激励计划所产生的股份支付费用影响后，公司管理费用保持平稳。随着沈阳子公司逐步从建设期转入经营期，公司管理费用将会有与经营规模相匹配的增长。
问：公司沈阳子公司建设项目进展情况如何？预计达产后的年销售额多少？预计何时贡献收入？
答：沈阳图南精密部件制造有限公司“航空用中小零部件自动化加工产线建设项目”已建成投产，项目已形成年产各类航空用中小零部件 50 万件（套）加工生产能力。根据该项目可行性研究报告，项目达产后正常年销售收入为 23,100.00 万元。该项目推进符合计划，预计在 2024 年末或 2025 年初实现航空用中小零部件产品的销售收入。沈阳图南智能制造有限公司建设项目尚处于建设期，已有部分产线设备陆续完成安装调试、验收转固。
图南股份（300855）主营业务：高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售。
图南股份2024年中报显示，公司主营收入7.31亿元，同比上升6.07%；归母净利润1.91亿元，同比上升7.11%；扣非净利润1.92亿元，同比上升11.38%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入3.82亿元，同比上升6.41%；单季度归母净利润1.01亿元，同比上升5.68%；单季度扣非净利润1.02亿元，同比上升8.71%；负债率19.61%，投资收益-80.26万元，财务费用-79.42万元，毛利率38.34%。
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为30.82。
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