消息，2024年8月17日万兴科技（300624）发布公告称公司于2024年8月16日接受机构调研，Artisan Partners Hong Kong Limited王筑郁、福州开发区三鑫资产管理有限公司冯强、高盛(亚洲)有限责任公司宋婷、光大证券股份有限公司颜燕妮 白玥 刘勇 刘凯、广东东晟私募证券投资基金管理有限公司周志鹏、广发证券股份有限公司周源 戴亚敏 李婉云、国海证券股份有限公司刘熹、国金证券股份有限公司孟灿 陈矣骄 李忠宇、国联证券股份有限公司黄楷、国盛证券有限责任公司陈芷婧、国泰君安证券股份有限公司黄行辉、财通证券股份有限公司杨烨 李宇轩 赵晖、国投证券股份有限公司马诗文、国信证券股份有限公司库宏垚、国元证券股份有限公司耿军军 王朗、海南博荣私募基金管理合伙企业(有限合伙)李利、海南行之私募基金管理合伙企业(有限合伙)刘炜、海通证券股份有限公司杨昊翊、杭州汇升投资管理有限公司陈杰、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司闫慧辰、华安基金管理有限公司宁柯瑜、华安证券股份有限公司来祚豪、财信证券股份有限公司曹俊杰、华创证券有限责任公司张宇凡、华福证券有限责任公司王鑫旸 赵宇阳、华西证券股份有限公司周昱阳、汇丰前海证券有限责任公司张恒 刘逸然、江海证券有限公司刘瑜、江苏第五公理投资管理有限公司郭雷雨、民生证券股份有限公司白青瑞、摩根士丹利亚洲有限公司刘洋 唐粤、磐厚动量(上海)资本管理有限公司于昀田 胡建芳、鹏华基金管理有限公司杨飞、德邦证券股份有限公司马笑 王思、平安证券股份有限公司李峰、群益证券投资信托股份有限公司洪玉婷、瑞银证券有限责任公司王冠轶 张维璇、三井住友德思资产管理(香港)有限公司刘明、上海博笃投资管理有限公司叶秉喜、上海呈瑞投资管理有限公司刘青林、上海集元资产管理有限公司任泽松、上海玖歌投资管理有限公司孙健、上海坤阳私募基金管理有限公司焦庆、上海青沣资产管理中心(普通合伙)蒋宁、东北证券股份有限公司黄净 吴雨萌、上海重阳投资管理股份有限公司卫书根、深圳红年资产管理有限公司王聪、施罗德投资管理(香港)有限公司楊森、太平洋证券股份有限公司王景宜、统一证券投资信托股份有限公司郑宗杰、万联证券股份有限公司夏清莹、五矿证券有限公司王威、西南证券股份有限公司邓文鑫 苟宇睿、信达证券股份有限公司刘旺、信银理财有限责任公司罗戴熠、东方阿尔法基金管理有限公司潘登、兴业银行股份有限公司雷棠棣、兴业证券股份有限公司杨海盟、玄卜投资(上海)有限公司夏一、长城证券股份有限公司黄俊峰、长盛基金管理有限公司杨睿琦、招商证券股份有限公司林语潇、中国国际金融股份有限公司王之昊 谭哲贤 王安澜、中国银河证券股份有限公司李璐昕 胡天昊、中航基金管理有限公司高丰臣、中华联合保险集团股份有限公司李东、东方财富证券股份有限公司向心韵、中泰证券股份有限公司闻学臣 王雪晴、中邮证券有限责任公司常雨婷 丁子惠、东方证券股份有限公司覃俊宁、方正证券股份有限公司景柄维参与。
具体内容如下：
问：面对日趋激烈的竞争，当前业务增长是否面临压力，未来公司计划通过哪些方式来应对竞争？
答：随着全球 I 视频技术快速演进，相关应用流量竞争激烈，大厂入局、出海创业项目涌现等情况下，短期不计成本争夺流量，确实使得短期高价值流量获取难度加大。特别在去年上半年公司收入同比增长 32.9%的高基数背景下，今年上半年的表观增速看起来确实有一定压力。但是有竞争更证明有机会，而且市场需求仍保持高速增长，公司可争取的市场空间也因为入局者增多而进一步扩大。对此，公司也积极采取措施进行应对，具体包括首先，提升产品质量，增强创新能力是最有效的竞争手段。所以公司今年研发投入较去年进一步增加，未来也会持续通过研发带动产品能力的提升，用产品实力和创新能力来证明。其次，人才方面，公司也在持续加速营销和市场团队的本土化建设工作。在日本和加拿大等地区也招聘本地专业人才，强化本土化能力，以加强高价值地区的覆盖和服务力度。第三，公司今年大力投入移动端和云端产品，配合新的运营模式，增加了社交媒体的快速营销布局，确保在可控的费用下通过多渠道、矩阵式的方式获得业务的增长。
问：看到公司发布了回购公告，请公司介绍一下背后的考虑和后续的计划？
答：万兴科技一直关注长期发展，对业务发展常怀忧患意识，居安思危，才能做到及时抓住市场机会，在每个时代，打造贴合用户需求、陪伴用户成长的矩阵式创意产品。虽然公司今年上半年因为去年基数较高和竞争趋势加剧等原因业绩增速不及去年，但仍然做了许多支撑长期发展的布局，如大力进行研发投入和团队升级，积极推动产品质量的全面复盘与提升等。同时公司产品开发节奏基本都是上半年规划新版本和新产品，下半年配合市场旺季逐步落地。公司充分相信经过这么长时间检验了的产品和经营模式，对未来的业绩充满信心。万兴一直将人才视为最重要的资产，基于公司长期发展的定位，通过股权激励可以更好地将员工与公司的长期发展联系在一起。公司计划用2,000-4,000 万元的自有资金进行公司股份购，用于股权激励，以持续激励员工与公司的长期目标绑定，确保所有工作服务于公司的长期发展。以通过股权激励与业务发展的互动，形成良性循环。
问：半年报里有及公司 AIGC 商业化的一些尝试，公司如何看待 AIGC 商业化较难的，以及后面计划通过什么方式放大 AIGC的价值？
答：公司十分关注市场和技术的进展趋势，持续在利用创新技术对产品进行赋能。随着 ChatGPT 等由 I 技术支撑实现落地的产品出现，IGC 得到了广泛的关注。在公司看来 IGC 其实是一项技术，其核心价值是通过 I技术为内容生成赋能。而技术本身的价值很大程度上取决于它与具体商业场景的结合。在数字创意行业，公司已经深耕了超过 20 年，在视频、文档、绘图等领域都有大量的积累，也打造出一批深受全球用户认可和喜爱的数字创意产品，沉淀了一批高价值高粘性的内容创作用户，在 I 时代充分利用 IGC技术实现内容创作效率和创意性的大幅提升。I 的商业化方面，公司已经在各个产品中尝试不同模式的变现思路并且已经开始产生收入，但真正要实现规模化的收入增长有两个关键点一是需要进一步大规模地获取用户，二是大模型的效果和成本能在应用上实现一个平衡。相比单纯等待大模型技术的升级，公司认为前端用户的获取见效更快。接下来，会按照拟定的商业化模式采取“双线并行”的策略。一方面，继续拓宽用户使用场景，增加用户量；另一方面，在持续研发自有大模型的同时，积极引入和整合第三方大模型，更好地形成与现有用户及未来用户的有效链接。
问：公司 AI技术将如何应用于产品公司？以及后续技术和产品的开发节奏如何？
答：公司自有的天幕多媒体音视频大模型及相关算法技术已在 Filmora/喵影等产品中实现部分接入，如音效生成、图像生成等，同时也引入了第三方大模型能力，力求为用户提供更好的使用体验，当然也会在成本效益和长期发展之间保持一个平衡。总体来说，公司更关注最终为用户呈现的产品效果，技术永远是为产品创新服务的，这也是公司的核心观点。万兴科技专注于数字创意软件赛道，业务成长空间巨大，公司将在挖掘新产品机会的同时，持续提升现有产品的竞争力和市场体量。利用公司组织能力和创新机制的优势，实现更大的成长与跨越。
问：看到公司近年来政企业务增长很快，可以分享一下公司对政企业务的看法和未来的发展规划吗？
答：公司 B 端业务在过去几年保持稳健增长，2023 年同比增长 36%，今年上半年同比增幅进一步扩大达到 46%。特别是公司今年加大在全球布局的本地化团队，也将助力全球政企业务的推进。当前，公司政企团队已初具规模，该团队在全球范围内开展业务，今年也进一步提升了企业需求服务力度，优化了服务流程和服务质量，通过多维渠道拓展目标用户，实现企业客户数量和满意度的显著提升。未来，公司将通过更优质的产品，推动与知名企业合作，持续提升品牌知名度，并强化贴合用户需求的内容与服务带动政企业务的稳步提升。
问：公司如何看待 AI 视频创意领域的竞争格局及万兴在其中会是什么站位？
答：公司认为未来应用会越来越多，呈现百花齐放的状态。虽然有相似但实际上覆盖领域更广、差异更大，不同用户需求需要不同产品支撑，单一产品或品牌很难实现主导。目前行业中有两类公司一类是为核心业务提供服务的公司，如一些工具性产品，它们需平衡平台业务发展和工具盈利之间的矛盾。另一类是像万兴这样的独立第三方工具提供公司，专注为创作者赋能，帮助他们在各个平台生产内容。长期来看，独立的创作者工具公司在未来或有更大的生存空间和商业价值。万兴科技经过 20 年的发展，构建了一个矩阵式的数字创意产品创新平台，从技术、营销到管理赋能，支持创作者。公司相信，这种矩阵式平台将使业务长期受益。总的来说，公司认为创意软件赛道未来将更加碎片化，市场巨大。未来的创意工具不会由单一产品主导，更重要的是看谁能在多个赛道齐头并进。万兴科技的核心能力在于技术先进性、产品创新、营销渠道、内部管理和组织活力的综合支撑，公司期望通过丰富的产品线覆盖各类创意内容生产需求。这是公司对未来发展趋势的理解和对万兴在下一个时代的能力定位，坚定长期战略选择，万兴一直在路上。
万兴科技（300624）主营业务：视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具四大产品及服务。
万兴科技2024年中报显示，公司主营收入7.05亿元，同比下降1.8%；归母净利润2449.08万元，同比下降43.99%；扣非净利润1565.23万元，同比下降54.58%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入3.47亿元，同比下降4.43%；单季度归母净利润-115.9万元，同比下降105.07%；单季度扣非净利润-711.56万元，同比下降143.19%；负债率14.53%，投资收益215.36万元，财务费用-932.91万元，毛利率93.76%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为82.86。
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