2023年4月28日斯迪克（300806）发布公告称公司于2023年4月26日接受机构调研，APS 资管骆红永、工商银行曹莹菲、光大理财冯飞洋、广发基金苗宇、国都自营洪展鲲、国泰基金曾攀水 钱晓杰 刘波、国泰君安沈唯、国投泰康信托王之鑫、海富通基金刘海啸、杭银理财刘艾珠、杭州汇升投资陈杰、安中投资沙正江、恒越基金陈凯茜、弘尚资产沙正江、红土基金李传鹏、华安基金饶晓鹏、华宝基金张坤、华能贵诚信托郭佳 吕顺龙、华融证券张舒媛 李彬、华商基金黄露禾、华夏基金彭锐哲 韩霄、汇华理财于宏杰、北京橡果资管魏鑫、汇添富何刚、汇添富基金高田昊 马翔 李泽昱、惠升基金巢前、翙鹏投资于淼、交银施罗德张明晓、金石投资赵宇新、金鹰基金吴诚、景顺长城基金李南西、九鹏资产胡纪、路博迈谢楠、东方证券蒋蛟龙、民生理财陈风、宁波幻方投资徐程惠、宁银理财丁雨婷、诺安基金曾广坤、诺德基金史东骏、平安证券李峰、趣时资产施桐、睿远基金朱璘、上海宁全资管邱炜佳、上海勤辰陈超、敦和资管陈俊源、上海秋晟资管钮舒越、上海世诚投资郜全亮、上海正心谷投资孔德明、申万宏源胡双、申万菱信路辛之、深圳君茂投资高新宇、太平基金夏文奇、泰康资管王铎霖 王建军、天弘基金刘智超、天津远策投资吴林军、泛海控股孙涛、同泰基金王秀、万丰友方张荣福、万联证券蔡梓林、西南证券陈中亮 王广熙、汐泰投资管理黄振航、希瓦资产崔健铭、兴全基金李逸旻、兴业证券张勋、兖矿融资租赁王瑞童、易方达王为、沣沛投资孙冠球、银湖资产王申 潘沛力、银华基金王卓立 施航、英大保险王文宾、永赢基金秦秀娟、涌德瑞烜基金杨琪、远信投资杨大志 吴鹏飞、长城财富保险杨海达、长城基金苏俊彦、长江证券诸勤秒 马太、招商基金杨振雄、富邦基金刘蒙、中庚基金孙伟 刘晟、中国人保华旭桥、中融基金王帅、中泰证券刘强、中信股衍钮舒越、中信建投刘岚、中信证券林峰、富国基金沈衡参与。
具体内容如下：
问：斯迪克在折叠屏上的技术优势是什么？
答：我们最初给折叠终端客户的解决方案是 OC+TPU抗冲层的结构，基于我们强大的光学研发平台，以及技术上的不断拓展，我们能够更多的参与到折叠产品的叠层设计，这也为斯迪克在整个折叠屏市场的布局打下了非常关键的基础。近些年，手机产品也是逐渐在往轻量化发展，我们是在折叠屏项目上率先使用光学卷对卷贴合技术的厂商，所谓卷对卷技术是一些列的制造技术，可以在 2 个活动卷材之间，对柔性基材的转移进行连续处理，是目前大面积柔性材料的一种先进生产方式，能够提高贴合的良率和稳定性，大大提高了光学全产业链一体化的可能，可以降低叠层的厚度，因此我们的整体方案是可以满足终端客户及消费者对产品轻量化的需求。另外，折叠屏上的 R减反层目前我们可以实现自制，斯迪克是国内首家自主研发高透减反层，并在主流机型量产的材料厂商。基于以上的研发能力和技术实力，斯迪克可以为客户提供定制化的叠层结构设计，满足不同机种的需求，与此同时，我们也一直持续在给客户做降本方案，可以帮助客户提高折叠手机的出货量，也让斯迪克迅速的完成折叠屏上的一个整体布局。
问：2023 年第一季度是否已恢复正常的经营水平，收入结构是怎么样的？
答：一季度，公司实现销售收入 4.83 亿元，较去年同期略微有所增长，实现扣非归母净利润 1500万元，较去年同期增加 13.35%，经营情况稳定。其中光学产品和新能源产品的销售比重快速上升，包装材料和其他功能胶粘材料的比重略有下降。
问：新能源汽车方面，公司可以给客户供哪些产品？
答：我们给新能源客户主要提供 5大材料解决方案，分别是电芯材料、结构粘接材料、热管理材料、绝缘材料、阻燃材料。
问：为什么历史上一季度的毛利率水平都较低？
答：公司产品的主要应用方向之一是消费电子应用领域，消费电子有非常强的季节性因素影响，新机种通常都是下半年发布新机，所以上半年出货以通货类产品为主，一季度的毛利率水平通常较低。但随着收入结构的不断优化以及新的应用领域的拓展，有望进一步提升毛利率水平。
问：介绍一下未来业务实施计划？
答：公司未来的业务实施计划主要体现在以下三个方面。①高附加值产品生产研发计划。公司生产的功能性薄膜材料和电子级胶粘材料主要应用于消费电子行业，这两类产品是公司的核心产品，也是公司重要盈利来源，其中以 OC 为代表的光学产品作为公司未来重点发展的一个方向。公司将不断增强核心主材的研发投入，持续降本，确保不断推出新的高附加值产品，其中部分产品实现进口替代，从而带动公司整体毛利水平的提高。②加大新能源汽车相关业务的开拓计划。公司部分产品已能够应用于新能源汽车，例如绝缘包覆材料、电芯胶带、装配胶带、胶粘剂等，未来公司将重点发展新能源相关业务，不断拓宽产品线，降低季节性因素对公司经营情况的影响程度，增加盈利能力。③生产设备改进计划。公司产品的生产设备主要依靠精密涂布生产线，包括送卷设备、预处理设备、涂胶设备、干燥设备、贴合设备等控制设备。公司产品的终端应用场景主要为智能手机、平板电脑、可穿戴设备等高端电子产品，下游消费电子产品的技术升级对公司产品的性能、精密程度和品质不断提出更高的要求。只有将生产设备进行定制化改造，将之与生产工艺相匹配，才能保障最终产品的生产质量。公司针对当下的市场需求，决定对部分现有设备进行技术改造，提升产能产量，降低运营成本，增强竞争优势。④高端人才引进计划。公司所处行业具有较强的人才密集型特征，需要大批掌握功能性涂层复合材料化学特性、综合性能及下游终端应用的高素质、高技能以及跨学科的技术型专业人才；以及能够洞悉下游终端市场发展方向、具有丰富生产管理经验的高端管理人才。上述技术、管理领域的高端人才对于公司持续为客户提供稳定优质的服务具有至关重要的作用。为此，公司把人力资源建设和人才成长纳入企业发展的核心战略。未来，公司将不断通过储备干部培育、市场招募等方式吸引优秀人才，同时不断完善人才的衡量与评价标准，提供配套的人才发展学习解决方案，丰富员工激励手段，稳定核心人才，搭建完善的长效激励机制。
斯迪克（300806）主营业务：功能性涂层复合材料研发、生产、销售。
斯迪克2023一季报显示，公司主营收入4.83亿元，同比上升0.97%；归母净利润2020.21万元，同比上升13.77%；扣非净利润1506.66万元，同比上升13.35%；负债率67.46%，投资收益-73.61万元，财务费用1208.14万元，毛利率24.97%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为33.37。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，斯迪克（300806）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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