2023年4月28日圣邦股份（300661）发布公告称公司于2023年4月24日接受机构调研，广发基金管理有限公司、百年保险资产、海南鸿盛私募基金管理有限公司、华夏久盈资产管理有限责任公司、招商证券股份有限公司、华夏基金管理有限公司、海南泽兴私募基金管理有限公司、深圳鑫然投资管理有限公司、北京泓澄投资、海南鎏石私募基金管理有限责任公司、中信保诚基金管理有限公司、海通证券股份有限公司、富达国际投资有限公司、元大证券投资信托股份有限公司、中华联合财产保险公司、复华投信、国投瑞银基金、彬元资本、西南证券股份有限公司、北京鸿道投资管理有限责任公司、Library Group、摩根大通证券(中国)有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、华安财保资产管理有限责任公司、BlackRock Asset Management North Asia Limited、新疆前海联合基金管理有限公司、中科院资本管理有限公司、海南峰辰私募基金管理有限公司、民生通惠资产管理有限公司、中原证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、工银理财有限责任公司、兴业银行股份有限公司、上海尚雅投资管理有限公司、江苏瑞华投资控股集团有限公司、申万宏源证券有限公司、杭州恩宝资产管理有限公司、农银理财有限责任公司、上海睿扬投资管理有限公司、南京春谷私募基金管理有限公司、嘉实基金、上银基金、上海牛乎资产管理有限公司、中银三星、鑫巢資本管理(香港)有限公司、上海津圆资产管理合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区元贞铭至投资管理有限公司、红土创新基金、光大永明资产管理股份有限公司、GIC、广东民营投资股份有限公司、AZ Investment Management、君义振华(北京)管理咨询有限公司、源乐晟资本、红杉资本投资管理有限公司、WT Asset Management Limited、Tiger Pacific、国新证券股份有限公司、深圳菁英时代资本管理有限公司、Acuity Knowledge Partners (Hong Kong) 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具体内容如下：
问：2023 年一季度业绩同比下滑的原因有哪些？
答：一季度的营收不及预期有多方面因素。主要原因是受整体 经济环境影响，消费类电子市场需求持续低迷，手机和 PC 领域尤 甚，工业等领域景气度也不高，公司整体出货数量减低。另外，手 机、PC 等部分终端领域竞争加剧、市场价格异常混乱，也在局部 影响了公司营收。此外，按照往年规律，一季度是生意淡季，但 2022 年一、二季度因为产能紧张，行业出货量非正常拉升，公司业绩出 现历史最高点，与往年旺季通常出现在三季度的规律截然不同。目 前行业逐渐归到相对正常的生意节奏，符合常规淡季情况，比去 年的历史最高点出现明显下降。综合以上，2023 年一季度同比下滑 是生意归正常节奏，进入淡季，并叠加需求端持续低迷造成的。 公司产品料号众多，应用领域广泛。在未来经济逐渐好转，需 求逐渐恢复的大趋势下，结合自身战略持续加大研发投入，拓展产 品品类，深耕应用领域，不断增强抗风险能力和竞争实力，长期持 续稳健发展将获得有力支撑。
问：公司对下游需求的感受如何？未来业绩展望？
答：消费类领域从 2021 年三季度开始出现疲弱，公司因为产 品丰富，应用领域广泛，表现出了一定的抗风险能力和影响延迟， 在 2022 年一、二季度仍然创出历史新高，但进入三季度，也因需 求下滑严重而受到影响。需求低迷情况持续到 2023 年一季度。进 入二季度，下游需求度呈现明显的触底反弹迹象，但反弹势头相对 温和，高增长还需等待时日。 工业领域的终端需求变化相对平稳，同时由于公司一直在不断 获取市场份额，因此在整体终端需求下行的情况下，公司 2022 年 实现平稳增长，也表现出了一定的抗风险能力和影响延迟，2023 年 一季度出现小幅度下行的压力。相信后面随着经济好转和消费类电 子暖，工业领域也将重拾升势。 公司预计今年销售收入会同比持平或实现一定幅度的增长，增 长幅度主要取决于市场暖的幅度和速度。
问：公司在新产品拓展上有何进展？
答：公司一直遵循以广泛产品服务、广泛领域、广泛客户的策 略，在众多模拟产品领域有全面布局。产品大类从刚上市的 16 大 类拓展到目前 30 大类。可供销售物料达到 4,300 余款。公司 2022 年新增 500 余款新产品，未来 3~5 年预计也会保持这样的新产品增 速，且每年新增同等数量当中，高端产品占比逐渐增加，部分产品 性能指标达到业界先进水平。 2022 年，信号链方面，公司持续在高性能Σ△DC、SR DC、 仪表放大器、模拟前端、视频功放、音频功放、各类运放等高端模 拟芯片领域推出标志性产品。电源方面，在 DC/DC、系统检测电路、 过压保护、负载开关、马达驱动等品类持续推出业界领先产品。 公司在模拟和模数混合领域不断深耕细作，品类不断拓宽的同 时，各个品类向细分延伸，物料进一步丰富细化。这样产品策略可 以使得客户有更多、更好的选择，公司未来也会向国际领先同业的 多品类、多应用的平台型模式进一步发展。
问：公司产品下游应用领域结构如何？客户拓展情况如何？
答：公司模拟芯片产品广泛应用于工业控制、汽车电子、通讯 设备、消费类电子和医疗仪器等领域。 过去近二十年里，公司在工业领域呈现持续增长的趋势，2022 年泛工业占比首次超过五成。其中，汽车电子占比 4%左右，预计 在未来 3-5 年成长到 10%；工业控制目前销售占比四成左右，通讯 和医疗目前占较低。 2022 年消费类电子占比不到五成，其中手机占比 15%-16%左 右，未来如果需求逐渐暖，占比可能会有所升。手机以外的消 费类电子占三成。 公司目前为 5,000 多家客户提供 4,300 多个模拟芯片产品，各个 领域的规模客户都有进入。客户也在和圣邦的合作中，看到多料号 适配的便捷性以及从产品规划角度未来可能的技术成长空间。公司 会持续耕耘，不断拓展应用领域，追求极致的产品性能，为客户创 造更多价值。
问：公司一季度研发投入 73 亿元。之后的研发投入会如何规划？
答：公司在研发方面坚持大金额、大比例研发投入的策略，2022 年研发投入金额 6.26 亿元，占收入比重 19.63%；2023 年一季度研 发费用 1.73 亿元，占收入比重 33.78%。今年整体经济形势严峻， 需求低迷，公司在人员增长方面非常谨慎，出于长远发展的考虑， 仍然会新增 200 多名研发人员。预计到年底员工数量达到 1,400 多 人。
圣邦股份（300661）主营业务：模拟芯片的研发和销售。
圣邦股份2023一季报显示，公司主营收入5.13亿元，同比下降33.8%；归母净利润3020.61万元，同比下降88.4%；扣非净利润620.5万元，同比下降97.49%；负债率18.07%，投资收益296.78万元，财务费用-482.29万元，毛利率52.66%。
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为161.78。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.67亿，融资余额增加；融券净流出2.17亿，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，圣邦股份（300661）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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