2023年4月28日奇安信（688561）发布公告称公司于2023年4月27日接受机构调研，AZ基金管理股份有限公司Justinliu、北京神农投资管理股份有限公司申路伟、上海彬元资产管理有限公司薛栋民、上海翀云私募基金管理有限公司张晓、上海沣杨资产管理有限公司赵高尚 王志强、上海贡戛私募基金管理有限公司李健、上海国泰君安证券资产管理有限公司范明、上海和谐汇一资产管理有限公司章溢漫、上海鹤禧私募基金管理有限公司秦周丹、上海混沌投资(集团)有限公司丘舒啸 葛安喆、上海加盛投资管理有限公司陈科、上海健顺投资管理有限公司邵伟、北京水墨瑞欣科技咨询有限公司夏威、上海金辇投资管理有限公司景柄维、上海旌乾企业管理有限公司唐炜、上海景领投资管理有限公司王胜、上海磐策投资管理有限公司陈默远 张承影、上海朴信投资管理有限公司朱冰兵、上海朴易资产管理有限公司尚志强、上海启石资产管理有限公司陈海挺、上海谦心投资管理有限公司柴志华、上海荣正敦致咨询有限公司乔馨媛、上海睿亿投资发展中心(有限合伙)张延明、北京微村智科投资管理公司赵培恩、上海润桂投资管理有限公司金勇、上海世诚投资管理有限公司陈之璩、上海唐合投资管理有限公司王喻澄、上海万峰资产管理有限公司张莉、上海煜德投资管理中心(有限合伙)王亮、上海远海私募基金管理有限公司邵万琦、上海致君资产管理有限公司王鸣飞、深圳前海博普资产管理有限公司雍国铁、深圳前海珞珈方圆资产管理有限公司孔帆 侯海峰、深圳市金广资产管理有限公司李芳如、北京益安资本管理有限公司马广旺、深圳市景泰利丰投资发展有限公司何少、深圳市明达资产管理有限公司李涛、深圳市诺铂远信投资管理有限公司陈生坤、深圳市兴海荣投资有限公司钟泽鑫、深圳市裕晋私募证券投资基金管理有限公司张恒、深圳市泽鑫毅德投资管理企业(有限合伙)李尚衡、狮城产业投资咨询(上海)有限公司徐萌、世嘉控股集团(杭州)有限公司王俊杰、首创证券股份有限公司傅梦欣 翟炜、苏州工业园区元禾重元股权投资基金管理有限公司郑俪姮、北京源乐晟资产管理有限公司董昊、台灣統一投信陳、太平资产管理有限公司邵军、腾跃基金孙博尧、天津远策投资管理有限公司颜宇恒、统一證券投資信託股份有限公司邱乃倩 林子欽、VALUE PARTNERS LIMITEDGilbert Wong、万联证券股份有限公司张士伟、武汉证国私募基金管理有限公司陈阜东、西藏东财基金管理有限公司包戈然、西藏中睿合银投资管理有限公司郑淼、毕盛(上海)投资管理有限公司龚昌盛、溪牛投资管理(北京)有限公司王法、信诚资本管理(北京)股份有限公司刘路、信达证券股份有限公司郑祥、兴业基金管理有限公司高圣、兴证集团成员单位桂杨、寻常(上海)投资管理有限公司杜凡、亚太财产保险有限公司程永宾、圓方資本管理有限公司張浩、云睿资本李广帅、长江证券股份有限公司余庚宗 肖知雨、博时基金管理有限公司王冠桥、招商信诺资产管理有限公司柴若琪 林威宇、招商证券股份有限公司石恺 秦勉、浙江壁虎投资管理有限公司张小东 杨奕洁 陈雯、浙江旌安投资管理有限公司孔凡熔、浙江米仓资产管理有限公司管晶鑫、浙江浙商证券资产管理有限公司周涛、浙商证券股份有限公司刘静一、中国国际金融股份有限公司田滢淼 李虎 周文菁、中国人保资产管理有限公司王高唯、中国银河证券股份有限公司李璐昕、渤海汇金证券资产管理有限公司徐中华、中國國際金融香港資產管理有限公司陳臻宇、中航证券有限公司卢正羽、中荷人寿保险有限公司佘玲凤 尹西龙、中科沃土基金管理有限公司徐伟、中泰证券(上海)资产管理有限公司邹潇、中泰证券股份有限公司苏仪、中天国富证券有限公司韩沛廷、中信保诚基金管理有限公司王优草 夏明月 吴一静、中信建投证券股份有限公司应瑛 罗泽兰、中信里昂证券有限公司Michael Ji、财通证券股份有限公司陈修能 董佳男、中信证券股份有限公司潘儒琛 朱珏琦、中银国际证券股份有限公司常思远、中邮证券有限责任公司陈昭旭 丁子惠、中原证券股份有限公司唐月、成都火星资产管理中心(有限合伙)付宇晴、BofA SecuritiesDaley Li、承珞(上海)投资管理中心(有限合伙)胡慎、创金合信基金管理有限公司李晗、大成基金管理有限公司崔一辰 李燕宁、德邦证券股份有限公司赵伟博 秦皓楠、第一曼哈顿第一北京公司梁卓均、东北证券股份有限公司黄净、东莞证券股份有限公司罗炜斌、东吴证券股份有限公司金南、东兴证券股份有限公司刘蒙、東方國際(集團)有限公司章斌、柏骏资本管理(香港)有限公司邓恩奇、敦和资产管理有限公司丁宇轩、方圆基金管理(香港)有限公司董丰侨、方正证券股份有限公司陈璐瑶、复华证券投资信托股份有限公司陳俊諺、富邦资产管理有限公司鄭羽庭、富达利泰管理咨询(上海)有限公司万智宇、富荣基金管理有限公司郭梁良、富瑞金融集團香港有限公司趙欣欣 馬牧野、高盛(亞洲)有限責任公司宋婷、格林基金管理有限公司宋宾煌、北京城天九投资有限公司周晓玲、光大保德信基金管理有限公司林晓凤、光大证券股份有限公司白玥 王之含 刘勇 张曦光、广东正圆私募基金管理有限公司熊小铭、广发证券股份有限公司李婉云、广州睿融私募基金管理有限公司许高飞、广州由榕管理咨询有限公司欧可升、国海证券股份有限公司刘熹、国金证券股份有限公司纪超、国联证券股份有限公司姜青山、国盛证券有限责任公司徐少丹 张初晨 李纯瑶、北京富众投资管理有限公司高广新、国泰君安证券股份有限公司伍巍 孙若曦、国泰证券投资信托股份有限公司鄭宗傑、国信证券股份有限公司库宏垚、国元证券股份有限公司王朗 耿军军、海南沸点私募基金管理有限公司陈渊豪、海南进化论私募基金管理有限公司齐斌、海南悦溪私募基金管理合伙企业(有限合伙)李晓光、海南泽兴私募基金管理有限公司李思远、杭州金投融资租赁有限公司雷常发、杭州中大君悦投资有限公司曲芳、北京和信金创投资管理有限公司黄庆铭、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司李国斌、红杉资本投资管理有限公司闫慧辰、红塔证券股份有限公司李雨峰、华安证券股份有限公司来祚豪、华创证券有限责任公司戴晨 程昊、华福证券有限责任公司朱珠、华泰柏瑞基金管理有限公司杜聪、华泰证券股份有限公司张家蕙 谢春生 万义麟 范昳蕊、华西证券股份有限公司孟令儒奇、华鑫证券有限责任公司许思琪、北京鸿道投资管理有限责任公司方云龙、华兴证券(香港)有限公刘睿、华兴证券有限公司林朗程、汇丰晋信基金管理有限公司陈平、汇丰前海证券有限责任公司刘逸然 张恒、江苏沙钢集团投资控股有限公司习宇、交银人寿保险有限公司周捷、鲸域资产管理(上海)有限公司周炜炜、景顺长城基金管理有限公司江磊、开域资产管理(上海)有限公司王海鸥、开源证券股份有限公司刘逍遥、北京汇信聚盈私募基金管理有限公司汪政、马可孛罗至真资产管理公司黄晨、美银证券庄亚林、摩根大通证券(中国)有限公司刘雨禾 李斐、摩根士丹利亚洲有限公司劉洋 黄兆軒、南通弘正资本投资管理有限公司葛露露、宁波百重泉投资管理有限公司丁惠朝、宁波时通运泰私募基金管理有限公司田肖溪、宁波燕创资产管理集团有限公司鲍炜、磐厚动量(上海)资本管理有限公司于昀田、Point72 Hong Kong Limited孙天、北京汽车集团产业投资有限公司周蕊嘉 仇振洋、泉果基金管理有限公司王惠、群益证券投资信托股份有限公司谢天翎 洪玉婷、群益證券投資信託股份有限公司王柏強、仁桥(北京)资产管理有限公司钟昕、锐方(上海)私募基金管理有限公司张槿桐、瑞士註冊成立的有限責任公司李恩格、睿思资本有限公司張蘊荷、STILLPOINTSophia zhang、三井住友德思资产管理(香港)有限公司黎兆倫、上海阿杏投资管理有限公司蒲楠昕参与。
具体内容如下：
问：2022年整个分行业增长的情况。大家普遍在政府这块都有一些压力，也想请公司领导详细分析一下增长比较好的行业的情况。
答：在2021年的时候，我们做了一个准备，因为我们知道宏观经济可预测性较差，所以提出一个战略一定要往企业走。那么到底往哪些企业走？在2020年11月底，我们和董事长齐总做了深入的探讨，正好华为当时有军团制，我们就围绕军团制做了改革。我们的军团制在2022年包含了21个军团。为什么要做所谓军团？我们认为有些行业受宏观经济影响较小，包括特种行业、以及以能源为代表的电网、发电、石油气、车联网、大型央企如交通、有色金属等等，还有像运营商，还有包括像这里面的一些重要的特种领域的制造业等，还有国际化。为什么选这些行业？这些行业有非常重要的特点，它在整个数字化转型方面自身有非常大的需求，同时他们的钱不是走财政的，基本是来自于像自负盈亏的自有资金。这些行业在数字化转型方面的动力非常强。转型的核心基础就是安全，如果不做安全，无论是法规还是包括国家对它的监管，还是它自身数据集中后的风险都会出现比较大的问题。所以，在这些行业中，经过2022年的耕耘，我们调整了三样事情一是调组织，我们把后场很多科学家、架构师、咨询师都聚焦在前场，和原来的市场体系做融合，研究他们的变化，小切口、大突破。二是调产品结构，我们不再以单一产品考虑问题，而是拿下这些行业的大型工程，还包括和行业里的研究机构和三产公司进行合作，开发一些内生安全的产品，包括服务。三是调模式，这些模式是以运营服务作为核心，而不简简单单卖产品，这些行业卖完东西以后都希望有人在运行。这三个调整完以后增长率就非常高了。今天在财报上，看到能源增长66.25%，能源包括电网、发电、石油气，我们在这里成立了四个军团覆盖它，每个军团都有自己的特点。还有运营商，看起来运营商是一个大的领域，其实有三个军团，联通、移动、电信，我们都是分开军团做的，而且解决方案都不一样，这里面还涉及到一些央企、特种行业，还包括金融领域，小金融、大金融分开，大型银行和股份制银行也分开，就是因为他们的特点非常不同，金融行业增加了35.29%，还有一些特种行业没有公布数据，增长率也是非常高。从这些行业可以看到一个趋势，不仅在2022年，包括“十四五”中期调整重点也在这些领域中体现出它的强劲增长率，它的投资预算非常高。在2025年前，由于“十四五”的目标非常明确，他们在整个资金方面相对充足，他们对数字化方面的投入是作为第一要务来看的，所以安全的投资都不会变少。所以，这些领域中我们看到非常强劲的增长。从另外一个维度看，会观察这些企业也是关基领域中最重要的客户，这些客户往往是大型集团公司带着一堆二三级企业，他们往往做集约的安全，它不是一个个小企业自己采购了一点点，更多的是通过集团公司统一建设要求，把中型客户和大型客户的安全作为重点。所以，从关基领域可以看到，这些大客户慢慢成为收入增长的主要驱动力。军团制的改革不是简单组织架构的转型，是在投入方面就集中在这些行业。在2023年这些行业表现会更明显，而且我们在这个领域中又增加了一些领域的覆盖，在2023年我们增加军团到40个左右，我们把很多行业切的更细，这些领域都需要军团的力量能够把小缺口的客户挖透深挖，就会观察出来。我们也不需要增加客户，而是在原来客户的基础上，通过深挖后将8-9%的份额变成了15-20%。这种深挖的需求往往来自于哪里？不是竞争对手的，而是把客户的预算扩大了。第二种方法是原来1000万可能都投在防火墙上了，我变成1500万预算，增加的500万放在态势感知、数据安全、应用安全这些新赛道产品上。所以，这些方法是我们在整个客户市场上最大的一个改变，就是放大它的预算，同时把这个预算当中的大份额放到我们最擅长的新兴领域，像云、数据、应用等等。所以，我们对2023年，尤其像企业级领域，包括关基领域和特种行业是非常有信心的。
问：今年Q1收入增长还是比较快的，毛利率基本是平稳的状态，费用率也都是在降低的，但是最后可能扣非利润这块释放节奏不明显，可能是销售费率略微有一些高，请各位分析一下其中的原因？
答：说到净利润同比的问题。这里有两个因素，第一个因素是去年Q1有一些资产处置。第二个因素是，Q1费用率的一些情况。这里跟大家做一个解释，因为费用这块主要是跟公司奖金制度有一些直接关系的，公司的奖金制度首先是按照全年业绩增长，定一个目标，挂钩到一个相应的奖金总包上面去，财务会按季度分摊计提，四季度再最终按业绩调整。去年Q4因为宏观环境的一些原因，全年业绩完成不理想，所以Q4依照实际完成的情况在奖金上面做了最终调整。今年情况类似，年初先以公司拟定的全年业绩增长目标为基数来确定奖金总包，分摊到各个季度做一些计提，到第四季度再根据最终业绩完成情况做增减调整。当然这里面也包含了一些经济复苏之后公司现在业务变得更加繁忙，差旅有比较明显的增加，有这方面的因素。有投资者问我们，费用变化是不是反映人员增长的变化？其实不是这样的，因为通过单季度的费用变化来判断人员增长的变化，这种方法本身就是错误的。但如果从全年维度来看，把这个费用加总做一个判断相对准确一些，因为这会过滤掉刚才讲的季度奖金计提的因素。谢谢。
问：看到2022年咱们的研发人员有减少，不知道具体原因是因为研发平台整个效能升吗？这个趋势今年会延续还是会有一定的增长？
答：公司研发平台成熟以后，对产品质量和推出的速度取得了非常好的进展。公司年初发布了平台量产化，实现了绝大部分的产品都基于平台在做，所以当时我们有三个特征，平台化、组件化和模块化。原来公司研发人员中1/3专门做平台，2/3是基于平台做相应产品研发，推出产品，而产品线也在产生新的平台和组件。平台量产化之后，平台研发人员开始和产品研发人员做融合，提升了整个平台的使用效率和加大了产品研发力度。平台不光光做平台了，还要向市场前面来推。这时候在今年，平台和产品的两个组织彻底合并，成立了新的产研业务集团，不再是单独的你做平台，我做产品。这时候我们就在今年专职进行平台研发的人抽调一半做产品的开发，相应的产品研发的人员就会往前场推，因为懂产品技术的人往前场推，会有更好的方式满足客户对整个网络安全解决方案转型的需要。所以，从总体来说，第一，公司在研发上的投入，更多是通过结构上的变化特别是技术上的融合形成新的竞争力。第二，在这个过程中围绕一些新的赛道做一些更新，就是结构性的变化。我们看人数没有特别大的变化，但是会发现结构出现了变化。为什么呢？因为对于很多老产品来说，从它一做好以后研发人员就在减，但是在新赛道上会投入新的做实验室，还包括孵化新的产品。我们公司2014年以后，现在成立才八九年，为什么做这么快，就是因为一直在新赛道产品上加大投入，所以，平台量产这个过程对我们意义巨大。平台某些老产品研发开始下降，但新产品投入可以从研发下降的人员上去新增，做一些新方向的投入，来跟上整个尤其是数据安全、应用安全这种新的潮流，加大整个科技创新的力度。公司去年拿了四个省部级科技进步一等奖，这当中我们是一直把科技创新以及新产品、新赛道孵化作为一个重点，同时把研发效率的提升作为重点，这两者其实是相结合的。
奇安信（688561）主营业务：向政府、企业客户提供新一代企业级网络安全产品和服务。
奇安信2023一季报显示，公司主营收入9.25亿元，同比上升40.32%；归母净利润-5.33亿元，同比下降10.95%；扣非净利润-6.33亿元，同比下降4.69%；负债率30.99%，投资收益-1735.08万元，财务费用230.32万元，毛利率57.71%。
该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级18家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为93.21。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7940.79万，融资余额增加；融券净流出1691.61万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，奇安信（688561）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由根据公开信息整理，与本站立场无关。力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
