2023年4月27日普瑞眼科（301239）发布公告称海通证券&海通国际梁广楷 陈铭 陈亚聪 靳宇辰 钱玲玲 田园、兴业证券孙媛媛 陈晓 晋帅 王佳慧、长江证券聂丽逻、道远资本彭波、五地投资彭心悦、华宝基金齐震 易镜明、申万菱信强泽平 姚宏福 吴琼、国新证券秦墅隆、贝莱德基金秦瑶函、国泰基金邱晓旭、东吴证券冉胜男 苏丰、国寿股权投资任儒梦 王珩、华安证券陈珈蔚、中信证券沈睦钧 徐嘉琪、华福证券盛丽华 徐智敏、慎知资产师成平、银河基金施文琪、HSBC舒影岚、国盛证券宋歌、金斧子资本孙婧、国华兴益保险资孙如琼、亘曦私募孙炜、富国基金孙笑悦、西南证券杜向阳 张颢蓝 王钰畅、中泰证券孙宇瑶、循远资产覃婷、建信养老金管理谭翔宇、金信基金谭智汨、平安养老保险陶歆蔚、首创证券王斌、银杏环球王光华、长见投资王海琴、东海基金王靖予 庄卓群、天治基金王娟、安信证券贺鑫 王紫嫣、硅谷天堂资产王军、建峖实业王璐、弘尚资产王若曦、东方证券王树娟、山西证券王腾蛟、中邮人寿保险王晓博、恒越基金王晓明 张其美、天风(上海)证券资产王漪昆、汐泰投资王颖、华夏基金王泽实、高盛高华证券杜筠、杭银理财王哲、益和源资产魏友保、泰达宏利吴华、光大永明吴涛、福泽源(上海)私募吴亚平、东海证券伍可心 姚文、趣时资产奚芸蝶、浙江龙航资产夏芳芳、武汉光谷厚科投资邢淏、杭州汇升投资徐凌、财通证券毕晓静 赵则芬、国金证券张语馨 徐雨涵、榕树投资许群英、智诚海威资产闫小龙、瑞银证券严艾婧、国源信达资本阳来军、国都证券姚巍、博笃投资叶秉喜、国金基金叶草雨、泓澄投资殷萌、楹联健康产业股权投资应振洲、浙商证券安福廷 田野、华安基金于嘉轩、易方达张坤 余欣鑫、翀云投资俞海海、健顺投资张成钰、广东温氏投资张磊、德邦证券张绍辉、兴业基金张诗悦、宏利基金张帅、华泰保兴基金张蔚洁、野村东方国际证券张熙 朱小溪、嘉实基金程佳 汤舒婷、WT Asset Management Limited张贤亮、招商基金张馨洋、景领投资张轶伦、金元顺安基金张预立、磐厚动量张云、冲积资产张智聪、涌容资产章梦珣、国泰君安赵峻峰、盈峰资本周冬、珍鑫投资周晋峰、安信基金徐衍鹏 方瑾、崇山投资周苧、华泰柏瑞邹丽晴、联储证券左景冉、恩寶資產宋海铭、大成基金陈泉龙、中信建投王在存 吴严 张同、中信保诚基金陈爽 王昊、浙商基金白玉、鹏扬基金曹敏 朱悦、泰康资产陈璟、上海和谐汇一资产陈凯 施跃、懿宽资产陈铭佳、恒远资本卞大利、金股证券投资曹志平、峰境私募陈启明 潘峰、自然拾贝投资陈问、华西证券程仲瑶、物产中大陈彦颖 何琛、通用技术程偲、华夏财富创新程海泳、沣谊投资邓可、博道基金邓韵阳、纳轩私募丁帅、诚盛投资冯航、西部利得基金冯浩琪 林静、辰阳投资冯时、易正朗投资傅晨皓、东北证券刘宇腾 叶菁 古翰羲、坚果投资盖伟伟、华泰证券高鹏 杨昌源、光大保德信基金高睿婷、鹏华基金高松、诚熠私募高嵩、红筹投资葛云霄、汉和汉华资本韩怡宁、九泰基金何昕 李仕强、千榕资产贺福东、豪山资产洪嘉蓉、开源证券古意涵、群益证券投资信托洪玉婷、东方资产邹秉昂 胡博新、国盛医药胡婧怡、混沌天成资产黄日浩、尚诚资产黄向前、百嘉基金黄艺明、第五公理投资黄勇、泓德基金黄煜之、华创证券黄致君 秦思雨 王宏雨、汇升投资熊文说、太平洋证券何展聪、上银基金纪晓天、森锦投资季亮、中欧基金贾雅希 余科苗、广发基金邱璟旻 姜冬青 吴佳栓 李善欣 刘娜、弘则弥道姜隆基 赵璐 李金泽、湘财证券蒋栋、中信保诚资产金炜、兴合基金景莹、东方马拉松投资孔鹏、民生证券乐妍希、国联证券安柯、信达澳亚李东升 杨珂、天风证券李慧瑶、竣弘投资李晋艺、申万资管李菁、国海证券李明、中银国际证券李明蔚、中金公司张一弛 李千翊、中银基金李文广 李晓光 杨庆运 王方舟、平安证券李颖睿、长城基金梁福睿 林皓 唐项涛、广发证券方程嫣 孔令岩、精硯私募林彦宏、冰河资产刘春茂、华西基金刘佳妍、大家资产刘健 田力、易米基金刘梦杨、优益增投资刘敏、第一创业证券刘涛涛、细水投资刘伟、东亚前海证券刘文婷、建信股权投资刘昕、申银万国陈田甜 张静含 余玉君、光大证券刘勇、仙人掌私募刘志林、玖鹏资产陆漫漫、从容投资罗凌、西部证券吕晔、东兴基金马成骥、沣京资本马霄汉、中科沃土基金孟禄程、对外经济贸易信托莫靖妍、前海联合基金聂琨于2023年4月26日调研我司。
具体内容如下：
问：请介绍下普瑞眼科 2022 年各个主要业务的收入占比？
答：2022 年全年，公司屈光业务收入 9.71 亿元，占比 51%视光业务收入 2.60 亿元，占比 16%；白内障业务收入 2.49亿元，占比 17%；综合眼病业务收入 2.33 亿元，占比 16%。
问：公司 2023 年一季度归属于母公司扣除非经常性损益的净利率达到 11%，而毛利率有所下降的原因是什么，全年毛利率是否能维持一季度水平？
答：历史上，普瑞眼科净利率整体维持在较低水平，主要是由于新开诊医院较多造成的。今年一季度毛利率略有下滑主要是因为业务结构发生变化，一季度由于之前存量需求积压的释放，使白内障和综合眼病业务营业收入占比上升，但是两个业务项目的毛利率水平相对较低。今年全年利润率水平需要时间观察后才能确定。
问：公司 2023 年一季度期间费用率下降的原因是什么？
答：今年一季度，公司营业收入的大幅增长摊薄期间费用中的固定部分，同时也使得净利润率有所上升。
问：公司上市之后，公司 2023 年对医生的考核体系是否有变化？
答：考虑到上市后时机已经成熟，普瑞眼科对全体医生整体考核体系进行了适当调整，由原来固定薪酬转变为固定加绩效的模式，加入综合性考核指标，这种变化也是为匹配公司高质量发展的理念。公司计划在今年改进和完善院科两级考核体系，对科室主任和专家提出更高的要求。同时，我们也计划推出多形式的激励方案，希望在今年就有成效。
问：请介绍下体外并购基金的落地计划？
答：目前，多家同行业竞争对手都在考虑设立体外并购基金，我们也将其考虑作为资金支持和业务扩张的手段之一，具体进展请关注公司的公开信息，谢谢。
问：公司 2023 年一季度基础眼病需求恢复比屈光业务快，今年公司是否会维持这种业务发展形势？
答：综合眼病和白内障等基础眼病在今年一季度增速加快，主要和去年基数相对较低有关，去年因各种原因造成患者未及时就诊，存量需求积压在今年一季度得到释放转化。公司的屈光业务和视光业务较其他板块业务利润率相对较高，2018 年率先转型偏重屈光业务等消费医疗，占得先机，但是随着基数的逐年上升，屈光业务的增速必然会有所下降。目前，我们计划在视光业务方面进行重点布局，使公司业务保持高速增长。中国白内障业务的市场潜力巨大，公司曾经在转型之前有比较好的白内障业务的经营基础，现在各医院仍保留大批优秀、成熟的白内障专家队伍，今年目标在白内障业务方向发力，争取缩小与竞争对手的差距，弥补各个业务不平衡的短板。公司综合眼病业务的发展需要依靠专家的专业技术，公司上市后在引入眼病专家方面也做了大量工作，在低基数的前提下，希望今年能有令人满意的增长率。
普瑞眼科（301239）主营业务：向眼科疾病患者提供专业的眼科医疗服务,产品或服务主要包括屈光项目、白内障项目、医学视光项目和综合眼病项目。
普瑞眼科2023一季报显示，公司主营收入6.5亿元，同比上升38.73%；归母净利润1.62亿元，同比上升334.85%；扣非净利润7142.76万元，同比上升92.3%；负债率45.58%，投资收益9205.42万元，财务费用1291.38万元，毛利率44.64%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为127.0。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1897.49万，融资余额减少；融券净流入12.05万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，普瑞眼科（301239）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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