2023年4月26日芒果超媒（300413）发布公告称公司于2023年4月25日召开业绩说明会，安信基金、大成基金、德邦基金、德邦证券、东北证券、东方财富证券、东方红基金、东方基金、东吴基金、东吴证券、富安达基金、安信证券、富国基金、高盛高华证券、高盛资管、高毅资产、工银瑞信、光大保德信、光大证券自营、广发基金、广发证券、国海证券、白犀资产、国金证券、国联安基金、国盛证券、国寿资产、国泰基金、国泰君安证券、国元证券、海富通基金、海通证券、弘毅远方基金、宝盈基金、红杉资本、华安基金、华安证券、华夏基金、华夏久盈、汇丰前海证券、汇添富基金、嘉实基金、交银施罗德基金、民生加银基金、博道基金、农银汇理基金、平安资管、人保养老、瑞士信贷、申万菱信、泰康养老、天弘基金、天治基金、申万宏源证券、天风证券、博时基金、兴全基金、兴业证券、易方达基金、银河基金、银华基金、永赢基金、招商局中国基金、招商基金、中信保诚基金、中信证券、财通基金、中欧基金、中金公司、中移资本、中邮基金、Allianz Global、Central Asset Investment、China Asset Management、Cloud Alpha、CLSA asset management、Coreview Capital、财通证券、Dymon Capital、Indus Capital、Kadensa Capital、Khazanah、LMR Partners、Millenium Capital、Morgan Stanley、Pinpoint、Pleiad、Point72、财信证券、Polymer、Polymer Capital、Power Sustainable、Schroders Capital、Torq Capital参与。
具体内容如下：
问：内容政策方面。内容政策持续向好，请对公司内容生产的影响？
答：综艺内容方面。4月底至 5月初开始，公司将密集上线一系列综艺节目，包括已经在播的《声生不息 宝岛季》，和即将播出的《青年π计划》《乘风 2023》等，节目内容整体品质与市场表现值得期待。后续的创作中，我们会将新技术应用到综艺节目的创新制作中，比如在综艺节目《全员加速中2023》中我们会用到一些元宇宙相关技术做突破创新。此外我们也会充分发挥双平台融合优势，通过团队打通、联合招商等方式进一步释放整个芒果生态的生产力。双平台联合创新提案总数已超 800 个，相信今年会有更多创新优质内容从中脱颖而出。与此同时，公司形成了一整套针对重点综艺影视 IP 系列化、衍生化的经验，未来创新综艺如果获得不错的口碑与成绩，公司都将高效稳步推动其 IP 的系列化运营。此外，公司正不断通过“大芒计划”，根据现有 IP打造不一样的微内容。剧集内容方面。公司首先将重点加强对 S级影视项目的关键性投入，另一方面持续强化对中小量级的精致内容投入，从而在两端共同实现对会员业务的有力支持。公司影视剧集团队将继续保持扩张态势，目前公司已有 25个影视制作团队和 34家战略工作室。影视剧制作者等各类人才均可在芒果生态内获得充足的创新空间，团队通过积累项目经验快速成长，从而为整个芒果生态带来更多不同类型的优质剧集产品。
问：广告业务方面。公司今年广告业务恢复情况？对于广告市场的整体判断？
答：公司即将上线多档重头综艺产品，这是根据广告主投放情况和平台编排需要进行的整体规划，能不断推出新的头部综艺，证明了客户对公司内容产品的高度认可以及对市场发展向好的信心。公司广告业务正持续向精细化运营迈进。公司广告业务内部管理有两张表，第一张是单项目的广告创收表，第二张是单客户投放表，两者之间都做了详细的横向和纵向对比规划。公司正加强对不同类型客户的跟踪关注。随宏观经济的不断变化发展，公司对不同类型广告客户做了密集的跟踪和提案，比如针对国际 4类客户、电子消费、食品糖酒、新能源汽车等，都是公司今年广告业务拓展的重点。另外，我们还在持续研究如何更好地抓住新的消费升级趋势，尤其重点关注服装、美妆等品类。目前，公司综艺广告竞争能力仍然保持领先态势，同时也有新的腰部广告客户涌现。未来面对消费升级所带来的各种新机遇，我们有望赢得更多新兴客户的信赖。
问：市场格局变化方面。请如何看待市场竞争格局变化和公司的相关机会？
答：公司乐见行业发展理念、整体格局向好的方向变化。国内长视频流媒体行业经过十几年发展，期间经历多个阶段。行业之前的普遍认知是通过巨额亏损换市场，近年来行业整体已发生可喜的改变，正朝着良性、健康、有序的大方向前进，我们乐见这种趋势。长视频高质量发展有良好的政策、市场与用户需求支撑。长视频行业响应号召，向高质量发展方向积极迈进，各市场主体间的竞争一定是良性、相互促进的，同时我们将积极在部分领域开展新的合作，将更多的精力聚集于精品内容生产制作，推动技术类产品的创新，促进整个长视频行业高质量发展。公司对自身在新的行业趋势、竞争格局中的发展充满信心。我们有着自身的独特优势，作为党媒国企，公司在成本管控、内部体系建设方面优势显著。新格局下机遇与挑战并存，如何将挑战化为机遇，最终仍取决于公司自身能力。我们不惧怕挑战，同时也正持续开展新的研究，不断结合媒体平台属性与互联网思维，积极做出新的内容规划。未来，我们在很多方面的固有优势会越来越显著，以往的短板也将随着进一步聚焦内容实现补足。
问：公司估值方面。作为国企怎样看待公司在资本市场的价值?
答：公司相信，提升上市公司估值归根结底，还是要稳扎稳打做好基本面，做好经营，拿出业绩。公司有着高度市场化、高度透明的激励和管理制度。公司是家独具特色的国企，我们具有互联网属性，建立了高度市场化的考核体系和经营模式，能够始终保持充足的竞争力和市场活力。公司年初即制定了各个业务板块和关键岗位激励的详尽考核公式，激励制度清晰透明；管理团队方面，公司各高管年初均有各自的考核指标，按照指标确认其绩效情况，中层以上均有考核压力。对生产和技术团队如何激发活力，广告创收团队如何规范行为、提升效益等方面，我们也有完整的内部考核和激励措施。党媒国企是公司本色，同时我们完全施行市场化、标准化管理，对降本增效严格要求，不断保持自身的竞争力与活力。公司将不断发挥主流媒体价值，进一步夯实自身核心竞争力，持续聚焦主业，同时积极挖掘新的业务板块中所蕴含的全新机遇，实现经济效益和社会效益的双效统一，真正赢得投资者的长期青睐。
问：内容规划方面。公司 2023 年内容投入预算？各品类内容规划？
答：公司全年内容投入预计有望增长近 20%。2023 年，我们初步规划在内容领域的投入增长保持与去年的相同节奏，预计将有 18%到 20%的同比增长。新的增量投入将保证公司在内容领域的创新。除综艺保持既有创新节奏之外，公司将积极在剧集、会员等方面投入更多资源。内容整体投放节奏趋于正常，优质内容储备丰富。今年一季度营收有所下滑，主要是受到部分节目播出延后的影响。二、三季度公司将重点保证内容稳步投放节奏，综艺和剧集会有一系列优质内容上线。综艺将有多档 S、S+级内容，包括《乘风2023》《青年π计划》《全员加速中 2023》《披荆斩棘 3》《密室大逃脱 5》等头部 IP；剧集方面，公司将会陆续推出《我的人间烟火》《江河日上》《年少时光》《大宋少年志 2》《以爱为营》《群星闪耀时》等重量级内容。
芒果超媒（300413）主营业务：芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作、媒体零售及其他。
芒果超媒2023一季报显示，公司主营收入30.56亿元，同比下降2.16%；归母净利润5.45亿元，同比上升7.39%；扣非净利润5.2亿元，同比上升9.55%；负债率34.48%，投资收益914.49万元，财务费用-3442.68万元，毛利率32.97%。
该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级27家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为41.0。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5180.34万，融资余额减少；融券净流入5699.52万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，芒果超媒（300413）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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